日前，證券承銷(xiāo)領(lǐng)域一向由券商獨(dú)霸天下的局面被打破，4大金融資產(chǎn)管理公司正在悄悄進(jìn)軍證券承銷(xiāo)市場(chǎng)。據(jù)悉，這4家公司都已向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申報(bào)了承銷(xiāo)資格，其中，信達(dá)公司的證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資格已獲批準(zhǔn)，準(zhǔn)備在自己資產(chǎn)管轄的范圍內(nèi)做上市承銷(xiāo)、A股增發(fā)等工作；長(zhǎng)城公司的承銷(xiāo)資格也即將獲批；華融公司雖尚未獲得承銷(xiāo)資格，但已參與了幾家企業(yè)上市計(jì)劃的制定。

　　根據(jù)規(guī)定，資產(chǎn)管理公司要取得主承銷(xiāo)資格，必須具有至少15名證券從業(yè)人員，這些人員必須在證券機(jī)構(gòu)工作2年以上或在金融機(jī)構(gòu)工作3年以上。這對(duì)從金融機(jī)構(gòu)脫胎而來(lái)的金融資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)不是什么難事。目前，在4大金融資產(chǎn)管理公司所處理的不良資產(chǎn)中，許多企業(yè)表示了直接上市或分拆上市的意向，一些已上市的企業(yè)也面臨增發(fā)新股或配股等問(wèn)題。資產(chǎn)管理公司正是瞄準(zhǔn)了這一塊投行市場(chǎng)，欲做擬上市企業(yè)的承銷(xiāo)商。

　　眾所周知，金融資產(chǎn)管理公司從誕生的那天起，就肩負(fù)著國(guó)有資產(chǎn)回收變現(xiàn)、保值增值的重任。既然這一任務(wù)不能在國(guó)有商業(yè)銀行那里采用傳統(tǒng)的方式完成，那么，對(duì)專(zhuān)門(mén)成立的金融資產(chǎn)管理公司就有必要在職責(zé)權(quán)限上給予一定優(yōu)惠，允許其采取各種金融創(chuàng)新手段來(lái)保全資產(chǎn)。國(guó)務(wù)院有關(guān)文件已規(guī)定，金融資產(chǎn)管理公司可在資產(chǎn)管理范圍內(nèi)從事股票承銷(xiāo)、資產(chǎn)證券化等工作。據(jù)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司投行部負(fù)責(zé)人介紹，由于屬于不良資產(chǎn)的企業(yè)籌集資金存在困難，而由券商來(lái)做企業(yè)的上市承銷(xiāo)、增發(fā)、配股等工作費(fèi)用太高，由資產(chǎn)管理公司對(duì)自己所管理的不良資產(chǎn)提供免費(fèi)的或廉價(jià)的投行業(yè)務(wù)，則可以省掉一大筆費(fèi)用，大大降低不良資產(chǎn)的處置成本。華融資產(chǎn)管理公司有關(guān)人士也表示，資產(chǎn)管理公司做承銷(xiāo)商，目的不在于獲利，而是最大限度地保全資產(chǎn)。

　　有人擔(dān)心，由作為關(guān)聯(lián)企業(yè)的金融資產(chǎn)管理公司做企業(yè)的承銷(xiāo)商，容易造成虛假包裝等誤導(dǎo)投資者的行為。多數(shù)券商也認(rèn)為，資產(chǎn)管理公司中來(lái)自銀行的信貸人員占絕大部分，在證券專(zhuān)業(yè)人員的配備方面不如傳統(tǒng)券商；在傳統(tǒng)券商走向整合的時(shí)候，再批幾家新的“券商”似乎沒(méi)有必要。但應(yīng)該看到，資產(chǎn)管理公司這類(lèi)新的“券商”與傳統(tǒng)券商有根本的不同：傳統(tǒng)券商在做推薦上市、承銷(xiāo)等業(yè)務(wù)時(shí)，是以贏利為前提的；而資產(chǎn)管理公司不以贏利為目的，卻以最大限度地保全資產(chǎn)、減少損失為目的，因此不會(huì)出現(xiàn)虛假包裝的現(xiàn)象。而且，資產(chǎn)管理公司目前只在自己所管理資產(chǎn)的范圍內(nèi)做承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，不涉及自營(yíng)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，對(duì)傳統(tǒng)券商的沖擊有限。

　　據(jù)悉，在政策的支持下，4家金融資產(chǎn)管理公司已為進(jìn)行此項(xiàng)業(yè)務(wù)展開(kāi)了積極準(zhǔn)備。他們向券商取經(jīng)，聘請(qǐng)有經(jīng)驗(yàn)的券商對(duì)資產(chǎn)管理公司的人員進(jìn)行培訓(xùn)，對(duì)擬上市企業(yè)進(jìn)行培育。有的資產(chǎn)管理公司欲先請(qǐng)券商做主承銷(xiāo)商、自己做副主承銷(xiāo)商，等積累一定經(jīng)驗(yàn)后再做主承銷(xiāo)，并涉及已上市企業(yè)的增發(fā)、配股工作。金融資產(chǎn)管理公司和證券市場(chǎng)的關(guān)系正日益密切起來(lái)。(本報(bào)記者周菡)

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