日前，青島海爾電冰箱股份有限公司發布了關于召開2000年第一次臨時股東大會的補充公告和關聯交易公告。其主要內容是：

　　1、增發不超過1億股A股計劃。

　　2、以20億價格收購海爾集團下屬的青島海爾投資發展公司持有的海爾空調公司的74.45%的股權，這20億款項以增發募集資金為主，若募集資金不足，以自有資金支付。

　　3、收購的定價：市盈率定價法＝空調公司2000預測凈利潤4.38億x74.5%股權x6.25倍市盈率＝20億元。

　　這一公告，細細讀來，對集團、股份公司是一個雙贏策略。對海爾集團來說：

　　1、這一轉讓只是子公司之間的股權的變動，但獲得20億現金流入。

　　2、空調公司原注冊資本1.65億，2000年5月增加為注冊資本2.18355億，2000年7月凈資產5.52億，從總投資和凈資產的角度看，集團或者說海爾投資發展公司以20億賣出，是很合算的。

　　對股份公司和其他股東來說：

　　1、股本擴大，假設增發是1億，總股本為6.6億，流通股3.4億。

　　2、空調公司確實是優質資產，首先表現為盈利性高于目前股份公司盈利性，空調從目前各家電企業來說，利潤高于冰箱、彩電等產品；其次是成長性，空調公司2000上半年實現的凈利潤2.68億，大大超過1999年全年的凈利潤總額，預測2001年5.37億，來自海外的定單目前已排至2001年，近日還獲得美國EPA“能源之星”稱號。

　　3、集團公司還是很誠信，2000年預測凈利潤為4.38億，若實際盈利低于預測，出售方要以同樣計算方法返還，而超過預測，仍歸收購方享有，實際含義就是對預測保底，降低風險，這有別于有些以虛假優質資產注入股份公司的行為。

　　4、收購后股份公司對青島海爾空器總公司擁有99.95%股權，74.5%權益從2000年8月起享受，為股份公司2000年新增利潤1.27億。股份公司產品將包括冰箱、冰柜、小家電，和空調，稱為白色家電系列。魏虹(銀河證券研究中心)

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