昨日，倍受市場(chǎng)矚目的第二批四川長(zhǎng)虹[微博]、隧道股份等5家公司轉(zhuǎn)配股票閃亮登場(chǎng)。與七月三日第一批轉(zhuǎn)配股上市時(shí)引發(fā)當(dāng)日股指的大跌不同，今日轉(zhuǎn)配股、外加三只新股的上市，并沒有對(duì)股指形成大的沖擊。尤其令人欣慰的是，總額達(dá)19950萬股的長(zhǎng)虹轉(zhuǎn)配股平穩(wěn)安全"登陸"滬市，當(dāng)日長(zhǎng)虹全日成交金額6.372億元，名列滬市第一名，日換手率5.93%，全日股價(jià)始終在13.89---14.68元波動(dòng)，日波幅僅5.53%，長(zhǎng)虹的這種穩(wěn)健的走勢(shì)終于讓早就惴惴不安的長(zhǎng)虹股票持有者大大松了一口氣，而轉(zhuǎn)配股持有者更是在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)五年的漫長(zhǎng)等待中，終于有機(jī)會(huì)將高達(dá)幾十倍的"紙上寶貴"變成白花花的"真金白金"。

　　公開資料顯示，長(zhǎng)虹95年7月實(shí)施配股：10配2.5股，配股價(jià)7.35元，同時(shí)社會(huì)公眾股東還可按10:7.41的比例受讓法人股轉(zhuǎn)讓的配股權(quán)，每股轉(zhuǎn)讓費(fèi)0.2元，之后長(zhǎng)虹公司于96年7月10送6股，97年5月再次10送6股，97年8月10配股1.875股(每股配股價(jià)9.8元)，99年7月10配2.3076股(每股配股價(jià)9.98元)，經(jīng)過連年的高送配，長(zhǎng)虹的流通股也從94年底的4461.52萬股急劇上升至目前的95140萬股，其中轉(zhuǎn)配股數(shù)量也從95年的7961萬股迅速增長(zhǎng)至目前的19950萬股，股本擴(kuò)張速度達(dá)251%，而轉(zhuǎn)配股的成本價(jià)也降低至目前的不足3元。按照今日的收盤均價(jià)14.28元，原始轉(zhuǎn)配股收益率近500%。

　　打開長(zhǎng)虹的走勢(shì)圖，97年以來，滬市龍頭股長(zhǎng)虹就步入了漫長(zhǎng)的陰跌之路，從97年5月的最高價(jià)66.18元一路陰跌至10.7元即使按復(fù)權(quán)價(jià)位算，跌幅也接近70%；5.19行情中曾迅速反彈至22.77元，但之后也是一路下跌，最低至13元附近，再次調(diào)幅達(dá)42%。為什么昔日的老龍股何以如此一躕不振呢？顯然，業(yè)績(jī)的逐年滑坡是拖累股價(jià)下跌的主要原因，97年以來，長(zhǎng)虹業(yè)績(jī)直線下滑，每股收益從巔峰時(shí)95、96年2元以上一路下滑至99年的0.24元，年平均降幅達(dá)33.3%。與過去風(fēng)光時(shí)簡(jiǎn)直是天上地下。與此同時(shí)，長(zhǎng)虹股本擴(kuò)張的快速剎車也是其在市場(chǎng)上失寵的重要原因。此外，97年以后績(jī)優(yōu)股不再受到市場(chǎng)的青睞、一二級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容速度不對(duì)稱造成二級(jí)市場(chǎng)資金十分匱乏等，也造成了長(zhǎng)虹等超級(jí)大盤股無可奈何地被市場(chǎng)冷落和拋棄。

　　那么長(zhǎng)虹何日能再現(xiàn)其昔日雄風(fēng)呢？經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)三年多的充分調(diào)整和結(jié)構(gòu)調(diào)整，應(yīng)該說長(zhǎng)虹再度走強(qiáng)條件基本成熟。首先，低位蓄勢(shì)時(shí)間很長(zhǎng)。年初以來，兩市股指迄今漲幅均接近50%，而長(zhǎng)虹卻在12.5-15.5元的窄幅范圍內(nèi)蟄伏不動(dòng)達(dá)七個(gè)多月之久。值得注意的是，其低位震蕩期間成交量卻都有明顯的放大，表明一直有機(jī)構(gòu)在耐心吸貨。更重要的是，經(jīng)過近兩年痛苦的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整和管理架構(gòu)重組，目前長(zhǎng)虹已開始走出單純依靠生存空間越來越小的彩電發(fā)展模式，在建立健全營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、大力提高彩電技術(shù)含量、鞏固彩電主業(yè)的同時(shí)，環(huán)保電池、空調(diào)、激光視聽設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)等科技含量較高的五大產(chǎn)業(yè)正在迅速建成并初具規(guī)模，公司與菲力浦等著名跨國(guó)企業(yè)的合作也已開始邁出實(shí)質(zhì)性的步伐，一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力的新長(zhǎng)虹正在悄然崛起，據(jù)估計(jì)今年長(zhǎng)虹全年每股收益將近0.4元，將比去年有很大的提高。

　　簡(jiǎn)言之，我們認(rèn)為：歷經(jīng)磨難、沉睡達(dá)三年之久的老龍頭股長(zhǎng)虹今年完全有可能醒來。我們相信，一旦時(shí)機(jī)成熟，它們必將重新崛起。當(dāng)然，盡管我們認(rèn)為老龍頭股長(zhǎng)虹今年極有可能再度崛起，但并不說它們的股價(jià)能馬上大幅飆升，畢竟它早已度過了高速成長(zhǎng)期，進(jìn)入了成熟期，經(jīng)過幾年的臥薪嘗膽，未來業(yè)績(jī)雖然會(huì)出現(xiàn)較大的回升，但過高的期望也是不現(xiàn)實(shí)的。另一方面，經(jīng)過94-97年股本的高速擴(kuò)張，目前它們的總股本和流通股本都稱得上中國(guó)股市的"航空母艦"，沒有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力和長(zhǎng)時(shí)間的低位吸貨，要想撬動(dòng)這兩個(gè)"龐然大物"也并不容易。

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