“美國傷風，歐洲就會得肺炎。”����有句老話是這樣講的。但現在的歐洲已經比過去十幾年健康得多，看來可以抵抗目前美國經濟減速了。

　　對歐洲的企業和消費者進行一番調查，結果非常令人樂觀。“我們的訂貨登記簿是滿滿的，而且沒有跡象顯示情況會變壞，”JungheinrichAG.(G.JUN)的董事長克萊特斯.馮.皮希勒(Cletus von Pichler)說道。這家德國漢堡的鏟車制造商，其銷售額的90%是在歐洲獲得的，現在電子商務供應商也在增加對其設備的需求。

　　企業管理者、經濟學家、中央銀行和政府官員們都認為，只要美國的增長減緩不是伴以股市崩潰和美元大幅貶值，歐洲的發展就不會為其所累。據經濟合作與發展組織(Organization of Economic Cooperation and Development)推測，明年歐洲的增長是3.3%，而美國的經濟增長將減少到3%。這是自1991年以來，歐洲國內生產總值(GDP)的增長率第一次超過美國。

　　伊利諾伊州皮奧里亞(Peoria,IL)的建筑設備制造商卡特彼勒公司(Caterpillar Inc.,CAT)正指望著那場變動。“美國的高利率和其他因素已經造成市場疲軟，”董事長兼首席執行長葛倫.巴頓(Glen Barton)在不久前公布第2季度收益的時候說道。而他認為，“全球多樣化”將使公司繼續創出高利潤。據稱，公司在法國和西班牙的銷售尤為強健。

　　在某些行業，全球的強大需求使管理者們更擔心生產能力不足，而不是將來需求可能降低。位于加州圣克拉拉(Santa Clara, Calif.)的微處理器制造商英特爾[微博]公司(Intel，INTC)于今年6月宣布，計劃在冰島設立一家工廠，制造更多奔騰處理器。

　　盡管由于歐洲的出口得益于歐元的軟弱，推動了經濟的復興，但是有跡象表明，國內的力量也開始顯現。在德國和意大利這兩個過去滯后的地區，商業投資大大增長。歐洲大陸的消費也急劇上升，尤其在法國、西班牙和芬蘭這些地方。7月中旬，吉列公司(Gillette Co.,G)專營電器的子公司Braun GmbH，公布其第2季度的銷售額增長了11%，利潤也增加了一倍，其中1/2是在歐洲創造的。這主要是由于它在3月份推出了自潔式Syncro剃須刀，售價200美元。另外，盡管歐洲的通貨膨漲率正在上升，但是除去能源價格后，成本膨脹還是很低。

　　美國當然仍是歐洲商品的主要市場。美國的股價起落會影響到歐洲的股市。美國聯邦儲備委員會(Fed)利率的變化制約著歐洲中央銀行(European Central Bank，簡稱ECB)。而且較難衡量，但非常重要的一點是：對歐洲的信心會受到美國“氣候”的影響����經濟衰退、股市崩潰、美元貶值，這些市場和經濟學家害怕的“硬著陸”，都會在歐洲經濟復興的上空籠罩一層陰云。但是，歐洲多年來的情況已經有所改變，它似乎已能抵擋美國經濟增長減緩的影響了。

　　歐洲取得免疫力的關鍵在于：國內支出的增長是否足以抵消出口上的任何減少。

　　就業者的穩定收入和預計稅收的降低將有助于推動歐洲的消費支出。即便在德國這個人們不舍得花錢的地方，也有了一些希望。伊瑟隆(Iserlohn)的浴室設備制造商Dornbracht GmbH說，今年上半年公司在德國的銷售比去年同期減少了0.1%，而在美國的銷售卻增加了54%。但是，公司的首席執行長安德里亞斯.多恩布拉赫特(Andreas Dornbracht)相信，在美國市場的豐收一定會伴以國內市場的可喜收獲。原因是：近來，參觀公司樣品陳列室的客戶越來越多，雖然他們還沒有購買，但他們正在關注，這是個積極的跡象。

　　和大多數歐洲公司一樣，Dornbracht3/4的生意是在歐洲做成的。雖然全球化趨勢在加強，但多數歐洲的產品還是在歐洲消費。去年，出口到歐洲以外國家的所有商品只占歐洲產出的13.1%。

　　歐洲出口商品的22%是由美國購買的。亞洲買得更多，占25%。如果美國經濟出現危機，那么它從歐洲的進口就將減少10%(該估計數略高于一般推算)，那只會直接使歐洲的GDP降低0.35%，盡管外溢到拉丁美洲和亞洲的出口可能會使損失增加。

　　當然，有些國家和產業，如豪華汽車制造商，更加容易受損。英國出版的產業通訊《汽車業信息》(Automotive Industry Data)指出，去年歐洲生產的70.49萬輛奔馳汽車中有1/4是銷往美國的。而在美國的汽車銷售已經大不如前了。

　　英國和愛爾蘭對美國比對歐洲更加依賴，美國經濟的嚴重低迷會造成損害。都柏林建筑材料生產商CRH PLC(CRHCY)約有一半業務在美國開展，若美國經濟減速，CRH PLC就會感到痛苦。“我們把這當作生活的一部分，”財務總監哈里.謝利丹(Harry Sheridan)說道，“但我們還是希望任何減退只是一種小幅回整。”公司正通過擴大其在歐洲的發展來彌補在美國不可避免的失利。

　　盡管美國股市的走弱可能會拖累歐洲的股市，但不會對歐洲經濟造成太大影響。當然，投資者會賺得少些，同時也花得少些。但是在經濟上，歐洲比美國更能承受股市不景氣。股票文化正在歐洲發展，不過，據高盛公司(Goldman, Sachs &valueBody& Co.)統計，在歐洲，股票作為家庭財富的一部分，其比率還相當低，只有5%，而在美國這個比率是25%。

　　對歐洲來說，最危險的情況是美國經濟不放慢增長速度，同時Fed繼續升息。這可能會使歐元相對美元貶值，致使ECB被迫更大幅度升息。