如果你不慢慢體味，就很難讀懂中央銀行貨幣政策委員會(huì)會(huì)議新聞公報(bào)在講些什么。

　　貨幣政策委員會(huì)今年第三季度例會(huì)，是在中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)顯著變化的形勢下召開的，因此它對經(jīng)濟(jì)走勢的判斷便顯得十分重要。

　　在分析目前物價(jià)形勢時(shí)會(huì)議認(rèn)為，上半年消費(fèi)物價(jià)轉(zhuǎn)負(fù)為正，同比上升0.1%；商品零售價(jià)格降幅趨緩，同比下降1.9%；生產(chǎn)資料價(jià)格出現(xiàn)明顯回升的勢頭。貨幣政策委員會(huì)的專家們在評(píng)述這一變化時(shí)用了一個(gè)非常專業(yè)的用語：國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)為正增長。

　　一般來講，國內(nèi)生產(chǎn)總值平減指數(shù)是比較綜合全面反映國民經(jīng)濟(jì)物價(jià)總水平變動(dòng)的指數(shù)，它在編制上采用更為科學(xué)的方式，用現(xiàn)價(jià)國內(nèi)生產(chǎn)總值除以不變價(jià)的生產(chǎn)總值，從而得出一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢。

　　平減指數(shù)為正意味著什么？很顯然，這表明物價(jià)水平在上漲。對于已經(jīng)經(jīng)歷了兩年通貨緊縮局面的中國經(jīng)濟(jì)而言，這一變化的確是一個(gè)積極的信號(hào)。它在一定程度上預(yù)示著國民經(jīng)濟(jì)將要告別通貨緊縮，央行穩(wěn)健的貨幣政策已經(jīng)發(fā)揮出應(yīng)有的作用。

　　在這樣一個(gè)轉(zhuǎn)變時(shí)期，貨幣政策當(dāng)然會(huì)作出反應(yīng)。這次會(huì)議提出，當(dāng)前要繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，重點(diǎn)是進(jìn)一步落實(shí)已經(jīng)出臺(tái)的各項(xiàng)貨幣信貸政策。引人矚目的是，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要注意監(jiān)測貨幣供應(yīng)量增加較多對宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的影響，以鞏固和發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢頭。

　　這些表述看似簡單，實(shí)則蘊(yùn)意深刻。因?yàn)樨泿殴��?yīng)量增加多了之后，惟一會(huì)帶來的負(fù)面影響就是將引發(fā)通貨膨脹的產(chǎn)生。今年上半年貨幣總量同比增長13.7%，金融機(jī)構(gòu)貸款逐月加快，前6個(gè)月貸款增加6240億元，比去年同期多增1972億元，增長13.8%。在貸款大幅增加的背景下，中央銀行自然要對通貨膨脹的趨勢加倍警覺，這是貨幣政策的一個(gè)重要任務(wù)。

　　根據(jù)對統(tǒng)計(jì)數(shù)字的分析，現(xiàn)在企業(yè)的資金狀況并不緊張，支付能力較強(qiáng)。目前金融機(jī)構(gòu)中企業(yè)存款達(dá)到4.07萬億元，比年初增加3645億元，比去年同期增加2700多億元。考慮到企業(yè)的這種資金現(xiàn)狀，貸款的發(fā)放不會(huì)再有大的突破，關(guān)鍵是要將這些資金落到實(shí)處，讓其能真正的發(fā)揮作用。

　　貨幣政策委員會(huì)清醒地看到，盡管企業(yè)支付能力增強(qiáng)，但資金在分布上還十分不平衡，特別是中小企業(yè)資金相對緊張。由此看來，今后一個(gè)時(shí)期的問題不是大量增加貸款，而是要想方設(shè)法增加對中小企業(yè)的資金支持。

　　與此同時(shí)，貨幣政策委員會(huì)還注意到近來我國資產(chǎn)價(jià)格的變化，這實(shí)際上表明貨幣政策在密切關(guān)注著資本市場的變化。在今年股市大幅攀升的情況下，貨幣供應(yīng)量正在增加流動(dòng)性，貨幣政策自然會(huì)對此格外敏感。(完)(思睿／文)(財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào))