隨著“人類基因組草圖”的完成，生物制藥特別是基因制藥，再次成為上市公司投資的熱點。但綜合分析表明，我國生物制藥業面臨嚴峻考驗，而中藥業卻面臨難得的發展機遇。

　　生物醫藥面臨考驗

　　目前，我國從事生物醫藥行業的上市公司有60多家，除了已形成一定生產規模的復星實業、東阿阿膠、通化東寶等10多家外，近來煙臺發展、魯銀投資、江蘇悅達、北京城建、武漢中百、鞍山合成等相繼宣布介入生物醫藥，這無疑給我國生物醫藥業注入了新的生機。但必須看到，我國的生物醫藥行業面臨著嚴峻考驗———

　　首先，我國目前正在研制和生產的生物醫藥產品幾乎都是仿制品，絕大部分沒有自主知識產權，面臨入世的強大壓力。由于生物技術產品技術含量高，知識產權比重大，是各國重點保護的品種，因此，現在國內上市的不少產品隨時可能被起訴，正在開發的產品也可能因為知識產權而夭折。

　　其次，我國目前這種規模小、重復多、資金散的投資狀況，決定了既不能集中資金開發出屬于自主知識產權的新品種，又造成了國內市場的無序競爭。如研制和生產同一類型EPO、干擾素的廠家就有數十余家，造成資源浪費、市場混亂、競相壓價的局面。

　　同時，我國的生物醫藥產品與國外同類產品比，并沒有價格優勢。如450萬單位的干擾素，在美國賣18美元，國內產品則是300元人民幣。日前，沈陽三生醫藥公司主動降價60%，但就是以降價后的價格與國外產品比，也無多少優勢。再加上價格戰還可能會造成產品質量下降，使本來就對國產生物藥品信任度不高的消費者寧愿使用國外進口品。

　　中醫藥蓄勢待發

　　盡管在生物制藥領域我國沒有太大的優勢，但在中醫藥領域卻是發展前景廣闊。

　　一是化學藥物將逐漸淡出而代之以生物制藥和中藥已成為一種必然趨勢。這是由于化學藥物具有一定的毒副作用，根據WHO的統計資料，幾乎所有化學藥物的“致病”作用與其治療作用是等同的，也就是說，應用某一化學藥物在治療某一疾病的同時會潛在地引發另外一種疾病。

　　二是醫學模式的改變決定了藥物治療的目的已經由直接殺傷外源病原體轉化為調整生物體自身功能，這正是中醫藥的優勢所在。

　　三是由于環境污染、生態平衡失調、醫源性藥源性疾病增加、老齡化社會來臨，導致疾病譜發生了根本變化，傳統的化學藥物已經遠遠不能滿足需要。近幾年來，在“崇尚自然”的大潮下，包括歐美在內的各國政府，把希望投向了我國的中醫藥。隨著各國有關法規的建立健全，中醫藥進入醫療主流已成為不可逆轉的趨勢。

　　四是在西歐，中醫藥已被列入醫療保險體系。在美國，由于民眾對中醫藥需求日盛，美國食品和藥品管理局(FDA)已擬完了一部《天然藥物法規指南》，頒布實施后，處于“支流”狀況的中醫藥將轉向“主流”藥品。這為中醫藥進入國際市場提供了良好契機和條件。

　　中醫藥是目前我國唯一擁有自主知識產權的藥物，但是歐美國家已加大投入進行研究開發，如美國每年投資近1000萬美元在科研機構設立“替代醫學”博士后流動站，主要從事中醫藥的現代化研究，在應用中藥治療癌癥、疼痛、艾滋病等方面已經取得了進展，這給我國提出了挑戰。我國現有35大類、43種劑型、5000多種中成藥，經過長期臨床應用，其許多方面優于西藥。如果能開發出三效(速效、長效、高效)、三小(毒性小、副作用小、用量小)、三便(儲存方便、攜帶方便、服用方便)的中成藥，就能大大提高在國內外市場的份額，給相關公司帶來新的利潤來源。

　　重點中藥業上市公司點評

　　具有產品優勢、經營優勢和品牌優勢的中藥公司值得重點關注。如同仁堂、東阿阿膠、西藏藥業、太極集團等。

　　同仁堂(600085)作為我國最大的中成藥生產企業，公司具有品牌優勢，擁有“十大王牌”、“十大名藥”，近年來公司經營業績穩定增長。公司在完成多條生產線改造項目的同時，積極調整市場結構，由單純依靠國內市場轉向國內、國外并重，并已著手在香港、臺灣、美國、泰國等地開辦企業。目前公司正在開發一批具有較高水平的項目(一個一類新藥、四個二類新藥)，有四個藥品通過美國FDA認證，并與德國麥爾海公司聯合開發生物醫藥。區別于其他生物醫藥公司的是，由于是聯合開發，避免了入世后的知識產權問題，而且通過合作可以進一步提高中藥產品的技術附加值，為其中藥進入國際市場創造條件。

　　東阿阿膠(0423)主營阿膠系列產品，國內市場占有率為60%以上，1月份國內保健品市場需求量較去年增加30%，客觀上刺激了阿膠的銷售。公司是目前我國為數不多的所有車間和分廠都通過藥品GMP認證的藥品生產企業之一，公司加大產品創新力度，今年又有5種藥品、9種保健食品獲得生產文號，在研項目有7項。作為較早從事生物醫藥研究開發的公司，其產品EPO已完成第二輪技術攻關，細胞表達量提高4倍，達到國際先進水平，生產成本大幅度降低，且增加了三個新品種，在國內同類產品中具有明顯的競爭優勢。

　　太極集團(600129)1998年兼并桐君閣后，兩家公司的主營業務收入、凈利潤、每股收益、凈資產收益率等均有大幅度提高。太極集團作為我國最大的中藥產銷企業之一，有不少拳頭產品如太極通天液、急支糖漿等，擁有強大的科研力量和一大批產品儲備，尤其是具有一定的營銷網絡優勢。目前在研項目有20項，并有5項獲得發明專利證書，有14個品種獲得中藥品種保護證書，7個產品列入國家基本藥物目錄。桐君閣不僅擁有享譽海內外的老字號品牌，更有獲得國家批準文號的中成藥品種229個，其中進入國家藥典的就有56個。兩家公司優勢互補，在技術改造、新產品開發和市場開拓等方面均取得了雙贏的結局。(平安證券[微博])