看上海梅林2000年中報需要技巧，或許多數(shù)投資者第一反應是：上海梅林的2000年中期業(yè)績好得有些過頭，去年中期0.04元/股，今年中期已是0.24元/股，增長5倍，而絕大多數(shù)利潤仍來自非經(jīng)常性收益，覺得它業(yè)績有水份。

　　其實這是個誤會，上海梅林2000年中報不是有水份，而是有"隱瞞利潤"。

　　因為：

　　1上海梅林最"火"的是及時在二級市場上買了海虹控股

　　(1)2000年初時上海梅林在二級市場上的"短期投資"4449萬元，中報里已實現(xiàn)盈利2538萬元；

　　(2)更"火"的還在后面，6月底二級市場的短期投資雖然僅余3618萬元，但該部分投資的市價總額卻高達9184萬元。

　　這不禁讓投資者浮想連翩：上海梅林股票做得太出色了，除了2538萬元外，難道還有5566萬元的"隱瞞利潤"？因為從理論上說，"短期投資"中的二級市場股票未拋出便無法計為實際盈利，故該部分市價達9184萬元的股票投資極有可能在下半年才"浮出水面"。上半年已兌現(xiàn)的2538萬元僅是一小部分股票投資收益。

　　雖然公司在"中報正文"中未提及上半年靠哪些股票盈利，但我們知道一定不是靠上海梅林(600073)，畢竟"上市公司炒自家股票"是違法的，上海梅林是不會如此這樣知法犯法吧。但卻有可能是另一家網(wǎng)絡(luò)龍頭股--海虹控股(0503)。

　　上海梅林99年報的“短期投資”一項記載：99年公司從二級市場上購入了245萬股的海虹控股(0503)，成本4449萬元，當時該部分市價僅4599萬元，當時海虹控股市價僅18.76元，2000年新春伊始，海虹控股便開始暴漲，以ST之身曾創(chuàng)過一口氣拉了近20個漲停板的紀錄，3月2日股價已是83元。3月份雖然已開始回落，但余威尚存，6月底股價仍有51元。

　　這樣就不難理解，上海梅林的245萬股海虹控股的短期投資何以盈利如此了。

　　上海梅林一方面與海虹控股在網(wǎng)上購物方面常有業(yè)務往來及股權(quán)交易，兩家公司的關(guān)系異常密切，另一方面在二級市場搶進大把的海虹控股，真是"雙管齊下"、“肥水不入外人田”。

　　2梅林網(wǎng)絡(luò)購物公司25%股權(quán)真"值錢"

　　有如此火爆的二級市場操作業(yè)績，相比之下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓產(chǎn)生的巨額收益已相形見遜了。上半年梅林利潤總額的102%來自投資收益，而9878萬元的投資收益70%(7021萬元)來自股權(quán)轉(zhuǎn)讓，30%來自二級市場股票投資。

　　上半年股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益7021萬元，其中最主要的是梅林正廣和網(wǎng)上購物公司25%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，最主要的受讓方仍是海虹控股、中公網(wǎng)，轉(zhuǎn)讓價8000萬元，帳面成本僅1013萬元，收益6986萬元。

　　3上海梅林"中報摘要"避重就輕

　　單看"中報摘要"根本看不清上海梅林的真實面目，它既不說清最主要的利潤來源(9878萬元的投資收益、占利潤總額的102%)究竟從何而來、更只字不提二級市場上的股票投資。

　　相反，最多的筆墨卻放在"85818網(wǎng)站如何大力拓展業(yè)務"上，而該部分電子商務尚在開拓中，正常經(jīng)營固然銷售額已達1億元，但所產(chǎn)生的"盈利"卻不得而知，2000年上半年主營業(yè)收入固然高達3.3億元，但由此所產(chǎn)生的營業(yè)利潤卻不足200萬元，從中根本無法看出5倍的利潤增長從何而來。

　　但看"中報正文"我們終于明白了。

　　上海梅林雖然讓投資者猜了半天謎語，但還是讓人佩服："二級市場做股票的水平真是太高了"。(黃碩)

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