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　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國政法大學商學院院長劉紀鵬表示： 股權分置改革在中國股市的創辦上功不可沒，如果今天不搞股權分置，不分置就沒法搞出中國的股市。不僅這兒分置，我們還有股份分置，有A股、B股，C股是法人股，還有H股，所以我們第一次聯辦論壇的辯論，他說我們不在中國，你們怎么搞出這么多股份來。我說對了，中國水都往東流，多幾條長江黃河沒關系，我們先起步，關鍵時刻挖一條運河，它總比分置要好。 所以，中國的改革，你要研究性價比，我們第一階段只研究性能比，建個鋼鐵大橋，全規范，全流通，你建設部分起來，你沒那成本。所以，為了摸著石頭過河，我們先建一個木橋，再建一個石橋，條件成熟了在全流通建鋼鐵大橋。今天我看了曉求你的進步，說股權分置有它的作用，但你后面還說它走了彎路，它決不是彎路。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國人民大學財政金融學院教授、社科院學部委員王國剛表示： 我希望我們的股市是法治的股市，監管者必須回到監管者崗位上，不要成天討論股市股指高低、成交量大小，在許多場合我們都可以停止一些消息說，養老金有6000億準備進入市場。這句話什么意思？你們趕緊入市，馬上6000億進來了，一會兒海外多少億美元進來了。當還在討論這些事兒的時候，法治到不了；同時“政策市”改不了，股市低的時候監管者想把它弄上去，比如3000點不夠，我們把它弄到4000點，到5000點他想打下去，究竟應該多少點他不知道。如果股市點數不變，所有的投資者在股市里都是掙差價的，那就沒有差價可掙。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。天相投資顧問有限公司董事長林義相表示： 機構投資者和散戶投資者，都在講機構投資者，忽視散戶投資者是錯誤的，我認為犯了一個基本性的理論錯誤，任何資金來源都是個人，都是散戶，從經濟學角度來看，只有社會儲蓄，居民儲蓄才能轉化為投資，所謂的基金，覺得自己多牛多好，錯了，問為什么？如果沒有老百姓買基金，你基金從哪兒來？一定要保護投資者的利益，這是最重要的，機構投資者是二次、二屆的投資者，初次的，原始的投資者都是散戶，都是個人。 從機構的業績來看，現在市面上面流傳比較多的，說基金的凈值增長了多少，好像給基金投資者賺了多少錢。我說這是錯的。為什么是錯的？真正讓基金凈值獲得收益的基金投資者很少你把基金投資者投進去的錢和現在得到的東西來比較，大部分的基金投資者是賠錢的，并且賠的是很多的，具體的技術問題我不展開，這里頭有很多人是專家，如果他還用基金凈值衡量收益，要么就是壞，要么就是蠢。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中央財經大學期貨證券研究所所長賀強表示： 到去年底，A股開戶人數將近1.8億，而其中百分之十幾，甚至99%都是股民（散戶），都是中小投資者。而股市里中小投資者是誰？就是老百姓，就是人民。我認為在股市里也應該體現人民性，人民不應該是韭菜。在股市里，未來應該創造讓股市的人民，老百姓都能賺錢的市場。 都賺上市公司的錢，股市應該有利潤的源泉，不應該機構割老百姓，互相拼殺，這不是真正的資本市場和股票市場，只是博取差價，炒作的市場。機構賺的錢都是散戶的，你想想這個市場能發展嗎？只有資本市場大量給投資者提供利潤，投資者投的是上市公司的股票，投資必須要盈利，從哪兒盈利？主要盈利的方式應該是上市公司的利潤。這才是真正投資型的市場。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。上海重陽投資管理股份有限公司總裁王慶表示： 2015年二季度，尤其6月15日之后的市場大幅下挫，那次是又痛心又糾結，市場的沖擊很大，從業人士沖擊很大，股民的財富損失很大。我們之所以糾結也是因為在這幾次市場沖擊沒有受到任何影響。雖然自己沒有受到任何影響，但是對周邊的人受到影響比較大，市場沖擊比較大，這還是非常痛心的，因為有些問題是非常非常明顯，但還是不可避免地發生了。也正是因為事情發展到極致，最后也是浴火叢生，所以從2016年之后，市場就越來越朝健康的方向發展，到現在尤其注冊制的推出，我覺得中國股票市場的確有可能發生真正“三十而立”，以后的發展真有可能是越來越健康。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越表示： 中國股市的出現是中國市場經濟的探路石。30年后的今天，中國股市又成為中國市場經濟的試金石。探路石是因為前面兩位滬深兩市的第一位老總都講到了，滬深兩市是在改革開放40年當中，中國經濟跌到最低谷的時候，中國經濟出現一次倒退的時候，中國股市誕生，中國股市誕生標志著中國市場經濟探索、摸索的一個探路石。 30年后的今天又不一樣了，2020年因為新冠疫情，全球經濟，全球政治格局發生深刻變化，它有可能成為人類歷史發展的分水嶺，但中國股市可圈可點，中國股市已經成為是否堅持市場經濟或者是否能夠把中國經濟做大做強，能夠邁向發達國家的一個試金石。如果說我們開倒車，走回頭路，股市就搞不好。股市搞得好壞也是中國市場經濟是否有決心和信心的非常重要的標志，所以叫試金石。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。深圳證券交易所首任副總經理禹國剛表示：1993年，深交所在全球股市中第一個同步實現“四化”，即交易電腦化、交收無紙化、通信衛星化、運作無大堂化，為中國資本市場探索出了一條規范、安全、高效、低成本的發展道路，為我們國家的經濟快速發展做出了積極的貢獻。 1980年，深圳經濟特區成立，黨中央、國務院賦予它為中國特色社會主義道路進行探索的歷史使命；1983年，國家選派我到日本學習證券和證券交易；1988年，深圳市政府資本市場領導小組成立，我擔任專家小組組長，負責籌建深圳證券交易所，深圳市委書記李灝說“作為改革開放的試驗田的深圳，在資本市場的試驗探索中，也應該先行一步，唯在全國推廣，積累更多的經驗，讓深圳在通向資本市場之路上也做一次拓荒牛。”我們專家小組先把境外的公司法、證券法、證券交易法、投資者保護法、會計制度、會計準則、交易所章程、交易所各項業務規則以及境外股市歷史、現狀和未來發展的趨勢等英文資料全部翻譯過來，大約200萬字，然后一直借鑒境外股市成功的經驗，寫成與之對應的法規，交易所章程和各項業務規則，并印成一本書，叫《深圳證券交易所籌建資料匯編》，奠定了深圳證券交易所制度基礎。 1990年5月，深交所籌備完畢，我們到北京，向中國人民銀行報批深交所開市，然后得到的回答是“深圳證券交易所”這個名字太敏感，不能批。而這時候的深圳股市已經火爆，面值1元/股的深發展在1990年6月白市賣到60元，黑市賣到120元；到了11月，白市賣到120元，黑市賣到240元。柜臺交易暴露出一系列問題，市場分散價格不統一，信息不統一，造成過度投機。有些證券商掩飾上市公司的經營狀況，內幕交易盛行，投資者蒙受損失，一些證券商的工作人員吃回扣，拿差價，和黑市相勾結，黑過戶等等，很難進行管理。加之供求極端懸殊，黑市交易猖獗。就在這個時候，人民日報駐深圳的記者寫了一篇內參傳到了中共中央五個常委那里，股市中一夜暴富的例子使內地反應強烈。 領導層對此意見不一，有主張加強管理的，也有主張取消股市試點的，證券市場幼苗面臨著被取締的風險。怎么辦？為了根除柜臺交易弊端和黑市交易亂象，挽救垂危中的深圳股市，1990年11月22日，深圳市委書記李灝，市長鄭良宇，副市長張鴻毅（音）到深交所籌備組現場辦公，他們看了深交所的演練以后當機立斷，排版決定批準不批準，我們政府負責。 1990年12月1日，深圳證券交易所就先行先試，率先開起來，殺出一條創建新中國資本市場的血路。1990年12月1日，深交所開始集中交易以后，深圳股市迅速朝著規范化的方向發展。1993年，深交所在全球股市中第一個同步實現“四化”，即交易電腦化、交收無紙化、通信衛星化、運作無大堂化，為中國資本市場探索出了一條規范、安全、高效、低成本的發展道路，為我們國家的經濟快速發展做出了積極的貢獻。[詳情]

　　 站在“十四五”開局之年的新起點上，如何加快推進未來中國資本市場改革和多層次資本市場的建設？如何準確把握現代金融體系構建規律促進經濟高質量發展？ 第二十五屆（2021年度）中國資本市場論壇1月16日舉行。國家發展改革委副主任兼國家統計局局長寧吉喆、全國政協經濟委員會主任尚福林、中國證監會副主席閻慶民等重磅嘉賓齊聚一堂，共話資本市場30年的發展成就，為我國資本市場的繁榮發展建言獻策，探索中國資本市場長久發展的改革方向。 2021年1月16日，中國資本市場論壇在北京舉行 持續加強上市公司監管 閻慶民表示，資本市場30年來發展成就舉世矚目。我國上市公司起步只有13家，發展到2020年市值已經近80萬億元，數量超過4100家，市值排名全球第二，數量排名全球第三。上市公司已經成為我國經濟最活躍、最富有創造力和競爭力的市場主體，為我國經濟實力和綜合國力大幅提升作出積極貢獻。 閻慶民表示，監管與市場發展相生相伴，隨著上市公司從無到有、從小到大，監管工作在實踐中探索，在改革中加強，形成了以轄區監管責任作為基礎，證監會機關、派出機構、交易所三點一線的協同配合的監管體系。 中國證監會副主席閻慶民 對于加強上市公司監管，閻慶民提出“四個持續”： 一是持續夯實法治基礎，強化上市公司監管制度保障。積極推動證券法修訂，其中專章規定信息披露和投資者保護。推動出臺的刑法修正案（十一），大幅提高刑事懲戒的力度；修訂《上市公司收購管理辦法》《上市公司重大資產重組管理辦法》等規章規范性文件，指導滬深交易所配套完善相關治理規則。上市公司監管制度的“四梁八柱”初步確定，基礎制度逐步優化，為市場發展和監管工作提供了有力的法治保障。 二是持續深化簡政放權，縱深推進市場化改革。閻慶民表示，去年一年，全市場并購重組經過證監會審核的僅占2.79%，平均審核用時37天，遠遠低于法定的90天標準。科創板、創業板發行股份購買資產制度已經全面實行注冊制，在證監會注冊時間不超過5個工作日。 三是持續強化監管執法，全面提升監管的震懾力。證監會依法查處了康得新等一批情節嚴重，影響惡劣的大案要案，向市場釋放了從嚴監管和零容忍的強烈信號。“這在去年一年是比較顯著的，在資本市場30年里力度可能也是空前的。”閻慶民說。 四是持續加強風險防控，堅決守住底線。證監會在監測預警和風險處置過程中，探索運用大數據和人工智能等技術，從多維度對上市公司進行畫像，及早發現風險苗頭和違規線索，監管的及時性、精準度不斷地提高。 進一步提高上市公司高質量發展 閻慶民表示，“十四五”期間，我國將進入新發展階段，推動上市公司在新時期實現更高質量發展，是在雙循環情況下強化資本市場的樞紐功能、強化市場新發展格局的內在要求。閻慶民歸納為“四個進一步”：進一步完善上市公司監管制度，進一步壓實主體責任，進一步優化監管與服務，進一步凝聚各方合力。 首先，進一步完善上市公司監管制度。閻慶民表示，將繼續推動公司法的修訂和上市公司監管條例的制訂，不斷夯實監管工作的制度基礎；結合注冊制改革的發展與市場進展，健全信息披露、公司治理、并購重組、股權激勵、員工持股、退市等各方面規則，加快構建更加成熟更加定型的上市公司監管體系。閻慶民表示，力爭今年推出上市公司監管條例。 其次，進一步壓實主體責任。上市公司只有牢記回報投資者的初心，不斷提升內在質量，創造更多的財富，才能無愧于廣大投資者的信任。上市公司的關鍵少數要強化高質量發展的內生動力，誠實守信、守法合規、完善治理、規范發展、專注主業、穩健經營、引領創新、防控風險，真正扛起提高質量的第一主體責任。 再者，進一步優化監管與服務。一方面繼續推進放管服改革，支持上市公司高質量發展，更好地發揮創新領跑者和產業排頭兵作用；另一方面嚴格履行監管主責主業，推動健全司法執法體制，落實“零容忍”的要求，牢牢守住不發生系統性風險的底線。 最后，進一步凝聚各方合力。證監會將堅持系統觀念，不斷強化與立法、司法機關，宏觀管理部門，行業管理部門和地方政府的協作聯動，充分調動各方積極性，共同營造上市公司良好發展環境。 構建現代金融體系 促進經濟高質量發展 全國政協經濟委員會主任、中國證監會原主席尚福林 尚福林認為，資本市場發展處在重要的戰略機遇期，在建設現代金融體系，促進經濟社會高質量發展方面需要貢獻更大的力量。就資本市場在新時期經濟建設和社會發展當中的目標任務。 尚福林提出，一是要夯實上市公司基礎，發揮引領國民經濟主力軍的作用；二要強化財富管理功能，更好的發揮資本市場的財富效應；三要加強科技與資本融合，發揮資本市場支持科技創新體系的樞紐作用。 他表示，要引領更多的企業要通過直接融資，實現高質量的發展；要進一步提升市場的包容性、覆蓋性，讓更多符合條件的公司通過上市和其他融資渠道實現發展；推動資本市場長期健康發展，基礎是上市公司的質量建設。要完善制度規則，支持優質企業做優做強；同時，要堅決打擊欺詐發行、操縱市場、內幕交易等違紀違規行為，凈化市場生態環境，實現優勝劣汰的市場自我調節，增強市場的可投資性。 在強化財富管理功能、更好的發揮資本市場的財富效應方面，尚福林強調，一要繼續大力發展專業機構投資者，為市場引入更多穩定長期資金，提高國內儲蓄轉化為投資的效益；二是要繼續擴大市場開放；三是健全市場價格發現功能，要構建合理的市場估值體系，讓市場價值形成更趨理性，避免短期投資炒作；四是要做好投資者權益保護，特別是對中小投資者的合法權益的保護。 在要加強科技與資本融合，發揮資本市場支持科技創新體系的樞紐作用方面，尚福林表示，要建設結構完善、功能完備、覆蓋科技型企業全生命周期的多層次資本市場，深化創業板、科創板改革，吸引更多有潛力的科技創新企業，更好地服務符合國家戰略的高新技術產業和戰略型新興產業，支持經濟發展轉向依靠創新驅動的內涵性增長。 同時，增強基礎研究領域的風險投資功能。要進一步發揮直接融資特別是股權融資的風險共擔、利益共享機制的作用。通過創業投資、并購投資基金等方式，激發風險資本的活性，加快創新資本的形成，提高創新水平。最后，提高創新資本配置和科技成果轉化效率，打通金融資源與科技成果轉化的渠道，加快科技成果向現實生產力轉化。 尚福林表示，資本市場是規則導向的市場，要實現上述三個目標，離不開健全的基礎制度保障。“十四五”期間還要持續加強資本市場基礎性制度建設，以增強市場功能建設重點，以注冊制為改革為抓手，帶動上市、發行、交易、持續監管等一系列基礎性制度改革，特別是要夯實信用基礎，按照更高要求、更嚴標準，補齊信用體系制度的短板，營造公平誠信的市場環境。 編輯：朱紹勇  攝影：史麗     [詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。上海證券交易所首任總經理尉文淵表示，中國資本市場取得的巨大成就令人難以置信，這也是三十的我們無論如何也無法預見的。展望未來，前方是一片星辰大海。 回顧這三十年發展歲月，可以這樣講，建立一個發展的資本市場是中國改革事業的一次偉大探索，我們突破了各種“左”的思想和理論的瓶頸區，擺脫了姓“社”還是姓“資”的困擾，跳出計劃經濟模式的束縛，破天荒地在社會主義制度中間逐步建立起了證券交易所，通過資本市場，來組織、動員、配置各種資源，服務于社會主義經濟建設。 我們已經三十而立了，歷經三十年的持之以恒，中國資本市場已經從創建初期的老八股，幾十萬投資人那樣一種民營性的市場脫胎換骨發展成為一個平均有4000多家上市公司，1.7億投資人的龐然大物，涵蓋了中國經濟發展的各個領域和各個方面，市場功能強大到足以讓用戶“上天可以攬月，下海可以捉鱉”的可能性，僅僅三十年，中國資本市場取得的巨大成就令人難以置信，這也是三十的我們無論如何也無法預見的。展望未來，前方是一片星辰大海，近年來，黨中央已經將資本市場的發展提高到前所未有的高度，市場改革的各項措施也相繼出臺。因此，完全可以相信，用不了多長時間，中國資本市場將會是個更加燦爛輝煌的場景。[詳情]

　　中國人民大學中國資本市場研究院院長吳曉求 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國人民大學中國資本市場研究院院長吳曉求出席并發表演講，以下是部分發言實錄： 未來中國資本市場的目標在哪里？我認為，就是構建新時期的國際金融中心，這應該是中國資本市場發展非常重要的目標，或許到2035年，把中國建設成為中等發達國家時，中國金融市場、資本市場成為國際金融中心的目標就大體上可以實現。當然，為了達成這樣的目標，實際上有幾件事情還是要繼續做。 第一件事情：要保持經濟的可持續增長，要推動創新。 因為沒有經濟的可持續增長，說中國資本市場要發展很難的，因為中國不是新加坡，它可以通過外部資源來發展市場。中國和美國一樣，是個內生性發展的國家，自己的上市公司是自己要占主體的，也就是說他的成長是以經濟持續成長為基礎。 第二件事情：要保持人民幣的長期信用，這非常重要，人民幣沒有長期信用的基礎，你說資本市場會發展好，我不相信，所有資本市場的危機都來自于本幣沒有信用，這在我們短期經濟增長和人民幣長期信用之間要保持平衡。 第三件事情：我們還是要有很好，很好的國防實力，我認為，這在現代社會還是很重要。 除此以外，我們還有一些軟實力，包括法治的建設，包括契約精神、透明度，這對中國資本市場非常重要，沒有法治就沒有預期，法治是資本市場的基石，一定要依法治國，依法治市，劉鶴副總理講的那九個字很重要“建制度，不干預，零容忍”，首先建制度是非常重要的，法治非常重要，一切以法治為基礎；第二是說契約精神，就是你說話要算數，不能昨天講了今天變了。這不行，要有嚴格的契約精神，契約精神是資本市場的靈魂和樞紐，別看大英帝國已經消失，英國經濟體很小，但英國倫敦市場依然是全球重要的中心，因為它有嚴格的契約精神，讓外國資本可以安心、安全。當然，契約精神核心第一是公平，第二是嚴格履約，第三要有足夠的透明度。[詳情]

　　中國人民大學中國資本市場研究院院長吳曉求 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國人民大學中國資本市場研究院院長吳曉求出席并發表演講，以下是部分發言實錄： 未來中國資本市場的目標在哪里？我認為，就是構建新時期的國際金融中心，這應該是中國資本市場發展非常重要的目標，或許到2035年，把中國建設成為中等發達國家時，中國金融市場、資本市場成為國際金融中心的目標就大體上可以實現。當然，為了達成這樣的目標，實際上有幾件事情還是要繼續做。 第一件事情，要保持經濟的可持續增長，要推動創新。 因為沒有經濟的可持續增長，說中國資本市場要發展很難的，因為中國不是新加坡，它可以通過外部資源來發展市場。中國和美國一樣，是個內生性發展的國家，自己的上市公司是自己要占主體的，也就是說他的成長是以經濟持續成長為基礎。 第二件事情，要保持人民幣的長期信用，這非常重要，人民幣沒有長期信用的基礎，你說資本市場會發展好，我不相信，所有資本市場的危機都來自于本幣沒有信用，這在我們短期經濟增長和人民幣長期信用之間要保持平衡。 第三件事情，我們還是要有很好，很好的國防實力，我認為，這在現代社會還是很重要。 除此以外，我們還有一些軟實力，包括法治的建設，包括契約精神、透明度，這對中國資本市場非常重要，沒有法治就沒有預期，法治是資本市場的基石，一定要依法治國，依法治市，劉鶴副總理講的那九個字很重要“建制度，不干預，零容忍”，首先建制度是非常重要的，法治非常重要，一切以法治為基礎；第二是說契約精神，就是你說話要算數，不能昨天講了今天變了。這不行，要有嚴格的契約精神，契約精神是資本市場的靈魂和樞紐，別看大英帝國已經消失，英國經濟體很小，但英國倫敦市場依然是全球重要的中心，因為它有嚴格的契約精神，讓外國資本可以安心、安全。當然，契約精神核心第一是公平，第二是嚴格履約，第三要有足夠的透明度。[詳情]

　　中國投資有限責任公司原總經理高西慶 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國投資有限責任公司原總經理高西慶出席并發表演講，以下是部分發言實錄： 看40年的路徑，從1978年計劃經濟，計劃為主，市場調節為輔；到1984年說要做有計劃的商品經濟，這是十二屆三中全會；十三大提出“社會主義初級階段”；十四大提出“社會主義市場經濟”，這才有了“市場經濟”這個說法；一直到2013年才提出“讓市場對資源配置起決定性作用”，提出了“負面清單”，證券市場提出了“注冊制的改革”。 2014年，以共產黨一次全會專門講“依法治國”，為什么要依法治國？市場經濟條件下，如果不依法治國的話，市場經濟是不可能實現的，十九大報告的時候，我們說將長期處于社會主義初級階段，我們必須牢牢記住這一點，中國是最大的發展中國家，這兩個基本點是不變的，這是習主席講的話，我不斷跟別人辯論過程中提醒大家注意這一點，我們不是說今天忽然就說已經達到了社會主義的目標，初心就是共產主義，初心就是貧富拉平。這個說法是有問題的，我們必須清楚地認識這一點。[詳情]

　　1月16日，由國融證券與中國人民大學中國資本市場研究院聯合主辦的第25屆（2021年度）中國資本市場論壇在京舉辦。 本次論壇圍繞“中國資本市場三十年”這一主題，總結中國資本市場30年成就和經驗、展望未來發展方向和目標，對中國金融如何進一步開放、中國資本市場如何走出低迷等重大問題進行研討，為新時代中國現代金融開放和資本市場制度設計與協調發展建言獻策。 國融證券董事長侯守法發表開幕致辭。侯守法回顧了資本市場過去30年來取得的輝煌成就，他表示：“時至今日，我們構建了既遵循國際市場慣例，又具有中國特色的資本市場制度體系。并將在推動資本、科技和實體經濟高水平循環中，發揮新作用，成為新引擎。” 同時他表示，也須重視影響市場效率的諸多問題，積極尋求解決路徑。比如：“就市場融資端而言。資本市場內生于實體經濟，但如何服務好實體經濟，提高直接融資比重，激發市場主體活力，加強一二級市場的聯動？面對注冊制和擴大開放，如何處理好激勵創新與防范風險的關系，如何建立權責匹配的中介體系？如何通過培育資產處置市場和健全處置機構，壯大穩定信用風險的市場力量？就市場投資端而言，資管新規下，如何促進金融機構豐富金融產品，推進投資端機構化？如何形成投融資功能平衡發展的市場生態，促進居民儲蓄向投資轉化等等。” 關于對中國資本市場的發展有哪些展望，侯守法表示，希望資本市場堅持為實體經濟服務的核心，為經濟轉型和高質量發展提供重要支持，為打造國內國際雙循環的新格局提供堅實的紐帶；同時，繼續提高我國資本市場的國際化水平，繼續大力推進人民幣跨境使用，促進貿易投資自由化、便利化，繼續更高層次、更寬領域、更大力度的全方位高水平金融開放。 此外，希望融資端改革和投資端優化之間更加平衡，協調發展，不僅讓企業融到錢，也要讓投資者分享資本市場紅利，這也是注冊制改革順利推進的重要保障。 他進一步補充道：“希望隨著我國資本市場的日益壯大，能為券商帶來更多的發展機遇，也能為我國金融人才提供更多的發展空間，為服務實體經濟和資本市場的成熟與繁榮發展貢獻更多的力量。” 對未來資本市場的改革有哪些期待和建議？侯守法表示，回顧三十年發展歷程，我國資本市場不斷在改革與開放道路上前進，取得了驕人的成績。未來，對資本市場改革有以下幾點期待。 第一，隨著注冊制在科創板、創業板的逐步實施，我國資本市場越來越市場化，注冊制也為我國經濟創新轉型提供了新的引擎。接下來，期待全面注冊制的盡快落地，存量市場加快改革，進一步優化多層次資本市場，同時促進IPO市場化，提升上市公司信披質量，加快落實退市制度，促進市場優勝劣汰等。上市公司質量是資本市場健康發展的基礎，只有高質量的上市公司才能提振投資者信心，進而帶來資本市場的繁榮。 第二，期待交易制度與國際接軌。創業板注冊制改革如期而至，改革后股票日漲跌幅限制由10%放寬至20%。或許下一步的制度安排可以考慮取消漲跌停限制和T+0，跟國際接軌。現在隨著QFII、RQFII進一步放開限制，北上資金也進一步加大中國股票的配置，這都需要交易制度跟國際接軌；試點T+0也可以對推動中國資本市場形成價值投資的氛圍。 第三，豐富期貨期權等風險對沖品種。在國際衍生品市場，期權與期貨同樣是重要的基礎性衍生工具，在幫助產業企業發現價格、緩釋風險方面發揮著不可替代的作用。加快衍生工具上市，可以為后續更多風險對沖產品上市提供經驗、也有助于構建完整的風險管理工具體系，支持我國化工行業防范風險、轉型升級。同時，通過增加期權等衍生產品和服務供給，也是切實發揮資本市場中樞作用、健全多層次資本市場體系、促進要素市場化配置效率提升的有力抓手。[詳情]

　　中國證監會副主席閻慶民 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國證監會副主席閻慶民出席并發表演講，一下是部分演講實錄： 證監會將統籌處理好創新與監管，發展與安全，整體與局部的關系，一方面繼續推進放管服的改革，支持上市公司高質量發展，更好地發揮創新領跑者和產業排頭兵作用；另一方面嚴格履行監管主責主業，推動健全整體司法執法體制，落實“零容忍”的要求，牢牢守住不發生系統性風險的底線。這條我們當前也在不斷總結，特別是怎么來健全證券執法司法體制，在這次中央深改委10月份通過的意見里，對公安、檢察、法院都有明確的要求，所以，我們期待在今年2021年，這一條有更大的推進，來落實零容忍的要求。[詳情]

　　中國證監會副主席閻慶民 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國證監會副主席閻慶民出席并發表演講，一下是部分演講實錄： 經過近三十年的不懈探索，因為證監會成立還不到三十年，1992年成立，資本市場發展在先。證監會建立了行政監管與治理管理密切配合，日常監管與稽查執法有機聯動，現場檢查與非現場監管相互銜接的執法機制，形成了持續監管、分類監管、精準監管、專業監管的重要理念，2006年，證監會在我國行政機關率先設立獨立的行政處罰部門，實行查審分離，提高了稽查執法質量和效率，樹立了嚴格文明執法的良好形象。 2013年以來，證監會對上市公司，公司治理的信息披露進行行政處罰，量都很大了，過去我們證券市場是交易類的，操縱市場，利用內部信息，這個量就更大。2018年，我們罰款超過了100億，2019年有60多億，2020年大概51億，數量雖然略有下降，但處罰的金額和處罰的次數是其他監管部門當中少見的。 這一條是對上市公司，僅僅是對公司類信息違規披露的是在不斷增加，上市公司主要是交易類在前30年這個可能占比相對比較高。依法查處了康得新等一批情節嚴重，影響惡劣的大案要案，向市場釋放了從嚴監管和零容忍的強烈信號，這在去年一年是比較顯著的。資本市場30年（中），我想這可能也是空前的，去年通過關于打擊證券市場犯罪，加強新的《刑法釋義》都是少有的高密集推出。[詳情]

　　中國證監會副主席閻慶民 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國證監會副主席閻慶民出席并發表演講，一下是部分演講實錄： 30年的資本市場發展史也是一部簡政放權史，特別是黨的十八屆三中全會以來，證監會堅決落實全面深化改革的戰略部署，持續減少簡化行政許可，有序推進股票發行注冊制改革，引導市場主體充分博弈，優化資源配置，比如說上市公司日常監管，現在僅保留三項許可事項，其審核效率大幅度提高，就是對上市公司而言，我們過去有借殼的，有公開發行股份的，有募集資金的，像這些大概就保留了三項，其他都是通過下放給交易場所來做的。 去年一年，全市場并購重組經過證監會審核的僅占2.79%，平均審核用時37天，遠遠低于法定的90天標準。科創板，創業板發行股份購買制度已經全面實行注冊制，在證監會注冊時間不超過5個工作日，這些都是在黨中央、國務院和國務院金融委協調下，我們完全按照簡化、優化流程，所以，上市公司并購交易規模穩居世界前列，大概算了算去年全年1.66萬億，僅次于美國和英國，排第三位，資本市場成為并購重組的主渠道，盤活存量的主戰場。[詳情]

　　1月16日消息，證監會副主席閻慶民表示，2020年上市公司并購重組規模1.66萬億，僅次于美國和英國排在第3位。上市公司研發投入占營收比重2.03%，高于規上工業企業平均水平。[詳情]

　　證監會副主席閻慶民1月16日在以“中國資本市場30年”為主題的第二十五屆（2021年度）中國資本市場論壇上表示，上市公司監管效能不斷提升。一是持續推進上市公司監管制度建設；二是持續深化簡政放權，縱深推進市場化改革；三是持續強化監管執法效能；四是持續加強風險防控。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國證監會原主席尚福林出席并發表演講，以下是部分發言實錄： 我國現在擁有世界上數量最大的公共投資者群體，目前投資者已經超過了1.7億戶，中小投資者數量占95%以上，股票、債券、基金逐漸成為人們生活當中的重要投資品種。比如公募基金2020年的發行規模達到3.16萬億，總規模已經突破了18萬億元，創歷史新高，權益類基金2020年整體漲幅超過40%，增長速度實際是很快的，同時資本市場在社會保障體系當中發揮著重要作用，為社保基金、企業年金提供了資產保值增值的渠道。健康的資本市場在增加資本供給的同時具有財富效應，在改革分配結構，釋放消費潛力，增強人民福祉和傳導貨幣政策導向當中應該發揮更大的作用。 實現這一目標： 第一，要繼續大力發展專業機構投資者，壯大理性成熟的中長期投資力量，通過專業投資、價值投資理念，夯實市場運行的微觀基礎，為市場引入更多穩定長期資金，提高國內儲蓄轉化為投資的效益。 第二，要繼續擴大市場開放。進一步豐富投資渠道和品種，加大市場互聯互通機制的建設，更好滿足人們追求合理財產性收入的需求， 第三，健全市場價格發現功能。資本市場使企業擁有了市場價格，并通過市場來發現價格，實現資金的籌集、兼并重組。要構建合理的市場估值體系，讓市場價值形成更趨理性，避免短期投資炒作。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國證監會原主席尚福林出席并發表演講，以下是部分發言實錄： 上市公司是發揮資本市場樞紐功能的重要載體，夯實上市公司的質量，是推動資本市場長期健康發展的基礎。 1．要引領更多的企業要通過直接融資，實現高質量的發展。目前，我國直接融資大概占到社會融資總規模的三成。這要說明一下，包括股票發行上市和債券融資。 2．要進一步提升市場的包容性、覆蓋性，讓更多符合條件的公司通過上市和其他直接融資渠道，突破發展所需的資金瓶頸，降低自身的債務杠桿，通過推動上市公司收購、兼并、重組，讓資源在不同的行業間優化配置。從經濟體系全局看，這有利于改善長期以間接融資為主的融資結構，增強我國金融體系的彈性，釋放實體經濟的潛力。 3．推動資本市場長期健康發展，基礎是上市公司的質量建設。要落實好《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》，提升上市公司的治理水平，完善制度規則，支持優質企業做優做強；同時，要堅決打擊欺詐發行，操縱市場，內幕交易等違紀違規行為，凈化市場生態環境，實現優勝劣汰的市場自我調節，增強市場的可投資性。 我在這兒主要還是講的提高上市公司質量對于資本市場發展的重要性。因為從根本上講，我們叫直接融資，資本市場是直接融資的市場，直接融資實際是用企業自身的信用在向市場融資，它不是通過銀行的信用，我在以前很多個場合講過，馬克思講，是由于銀行信用和商業信用的發展，才發展了股票、債券等虛擬資本。如果沒有商業信用的基礎，資本市場的信用基礎是不存在的。而且我也講過，我們這個市場很大的缺陷，是在長期的計劃經濟體制下，我們的的企業所謂企業信用、商業信用缺乏體制機制，在計劃經濟體制中不需要自己的企業信用，在市場經濟下還需要企業自己的信用和商業信用的，這與國外發達國家還是有很大的差距，我們要強化這方面的制度基礎。[詳情]

　　中國證監會原主席尚福林 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國證監會原主席尚福林出席并發表演講： 過去三十年，資本市場為優質企業發展搭建了平臺，從促進國有企業改革到鼓勵民營企業發展，上市公司的群體是在不斷擴大的，實現與經濟同步增長。可以預見，上市公司今后將是經濟各個領域建設當中的領頭羊，主要還是基于四個判斷。 第一，國民經濟體系的有力量。上市公司數量現在超過4100家，行業覆蓋面也不斷擴張，已經涵蓋了國民經濟全部行業，這當中既有關系到國家安全和國民經濟命脈的大型國企，也有成長性的科技創新企業，整體上看，我國各個行業的頭部公司、骨干企業基本上都是上市公司。 第二，是推動實體經濟發展的重要功能。與資本市場建立之初，8家上市公司不到24億的市值，占GDP不足1%的試驗性探索相比，如今上市公司的總市值已經超過70萬億元，這個比例占GDP的70%左右，市場規模快速擴容，總的營業收入占GDP近一半，就是上市公司本身的營業收入已經占到GDP的將近一半，實體上市公司利潤總額相當于全國規模以上企業的五成，這個比例已經很大了。 第三，總體上是現代企業主體的模范。因為我們有的上市公司確實也不怎么樣，坑蒙拐騙的情況還有。所以，我這里講的是總體上是現代企業主體的模范。上市公司是現代企業制度的先行者，以上市為契機，企業是被倒逼加快轉型接軌步伐，同時，多層次資本市場的建立，為各類型企業提供了市場環境和發展機會，造就了一批行業的龍頭企業，發揮了良好的示范效應。 第四，增強財富的來源。市場統計，30年來，上市公司累計分紅超過10萬億元，而且近年來，呈加速趨勢。2019年，A股市場75%上市公司進行了現金分紅，總額超過1萬億元，萬科等早期上市的個股上市至今的漲幅已經超過了1000倍，具體是3510倍。你想想要從萬科上市，當時你就買了萬科的股票持有到現在，這還是一筆不小的財富。福耀玻璃，格力電器這些耳熟能詳的知名企業都是在90年代早期的上市公司，股價也都增長千倍以上。[詳情]

　　國家發改委副主任兼國家統計局局長寧吉喆 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。國家發改委副主任兼國家統計局局長寧吉喆出席并發表演講，以下發是部分發言實錄： “十四五”時期是全面建設社會主義現代化的第一個五年，也是基本實現社會主義現代化的關鍵實習，我們要立足新發展規劃建設現代化的經濟體系，這就是和我們建設現代化的金融體系很結合了，現在資本市場現代算是到了什么程度，這是大家討論的問題，這就必須深化改革開放，加快完善社會主義市場經濟體制，我們要發展生產力，還要繼續推進改革，完善生產方式。 包括要深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟的能力，我們這么大的工農業產品變量，工農業產品我們多數第一，農產品我們相當多也是第一，工農業產品我們產量非常之大，服務業也是世界最大，最多的科技人員，最多的教育人員，最多的衛生人員，我們都需要金融的支持，提高直接融資的比重，促進多層次資本市場健康發展，健全貨幣政策和宏觀深深政策的雙支柱調控政策框架，深化利率和匯率市場化改革，同時健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線。[詳情]

　　國家發改委副主任兼國家統計局局長寧吉喆 新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。國家發改委副主任兼國家統計局局長寧吉喆出席并發表演講，以下發是部分發言實錄： 中國的現代化是全體人民共同富裕的現代化，共同富裕是中國特色社會主義的本質要求，我國的現代化堅持以人民為中心的發展思想，自覺主動地解決地區差距，城鄉差距，收入分配差距，促進社會的公平正義，逐步實現全體人民共同富裕，堅決防止兩極分化，鄧小平同志對社會主義的本質特征做出重要的概括，就是解放生產力，發展生產力，消除兩極分化，實現共同富裕。這是鄧小平同志在上世紀90年代做的概括，和原來的教科書上是不一樣的， 我國的現代化堅持社會主義的核心價值觀，加強理想信念教育，弘揚中華優秀傳統文化，增強人民精神力量，促進物的全面豐富和人的全面發展，決不能走物欲橫流，精神崩潰滑坡，道德淪喪，文明病叢生的邪路和歪路。 中國的現代化是人與自然和諧共生的現代化，我國的現代化注重同步推進物質文明和生態文明建設，走生產發展，生活富裕，生態良好的文明發展道路，否則資源環境的壓力不可承受，我們也不走一些發達國家“先污染后治理”的老路，出現了污染我們也及時治理。最近五年來，華北地區霧霾的治理就是明顯的成功的例子，比歐洲國家做得快，做得也是效果好。  [詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。國融證券股份有限公司董事長侯守法出席并發表開幕致辭： 1990年12月，上交所成立，半年后深交所掛牌，兩個交易所相繼成立，徐徐拉開了中國資本市場的大幕，30年櫛風沐雨，30年砥礪奮進，從首批的老八股到今天的上市公司突破4100家，總市值由最初的23.82億到今天超過80萬億，躍居全球第二，中國資本市場用30年時間，走過了西方國家上百年的發展歷程，在改革與開放的雙重東籬下高歌猛進，走出了一條中國特色資本市場發展之路，30年篳路藍縷，30年春華秋實，從滬深主板到創業板、創業板、新三板再到科創板，多層次市場體系不斷縱深邁進，從股權分置改革到證券法修訂，再到注冊制，市場基礎制度不斷完善，從QFII、QDII到滬深港通、滬倫通再到開放外資金融機構，中國資本市場走向全面開放，時至今日，我們構建了自遵循國際市場慣例又具有中國特色的資本市場制度體系，并將在推動資本、科技和實體經濟高水平循環中發揮新作用，成為新引擎。 然而憧憬發展未來，我們也必須看到影響市場下跌的諸多問題，積極尋求解決路徑，就融資而言，資本市場內生于實體經濟，如何服務好實體經濟，提高直接融資比重，激發市場主體活力，加強一二級市場的聯動，提升社會資本參與度，補齊服務中小微企業、科創企業的短板，面臨注冊制和擴大開放，如何處理好激勵創新與防范風險的關系，如何建立權責匹配的中介體系，針對諸如永煤等債市風波，打擊和預防惡性逃費等行為，針對此類事件如何培育資產處置市場和健全處置機構，壯大穩定信用風險的市場力量。 就投資者而言，資管新規下如何促進金融機構豐富金融產品，推進投資者機構化，如何形成投融資功能平衡發展的生態市場，促進居民儲蓄向投資轉化，如何利用場內場外兩個市場資源，有效管理市場預期，如何利用金融科技提升市場效率等等，諸如以上這些問題需要我們重點思考和探討，希望與會嘉賓在本次論壇中交融思想，匯聚指揮，為中國資本市場發展開開心思路，國融證券也將搭乘資本市場的發展東風，開啟新使命，奮進再出發，為服務實體經濟，滿足投資者財富需求為己任，不斷提升服務能力，夯實社會責任。[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國人民大學校長劉偉教授出席并發表演講： 不久前召開的中國共產黨第十九屆五中全會在“十四五”規劃和2030愿景中提出了全面建設社會主義現代化國家，建成現代化經濟體系，形成更高水平開放型經濟新體制等新的要求。資本市場作為經濟高質量發展的重要組成部分和重要支撐力量，也將迎來內涵式發展的新階段，與此同時，面對新冠肺炎疫情在全球范圍內蔓延，給世界政治經濟格局帶來的深刻沖擊，如何應對好外部環境的不確定性，適應國際趨勢變化，離不開金融事業的開放和現代金融體系的支持，特別是資本市場的強大支持。因此，正確把握現代金融體系構建規律，深刻剖析資本市場改革動因，加快推進未來中國資本市場改革和多層次資本市場的建設，擴大開放和建設大國金融，無疑具有極其重要的意義。 本屆論壇以“中國資本市場三十年”為主題展開研討，既是為了總結探討我國資本市場波瀾壯闊的發展經驗，更是為了凝聚智慧，匯集合力，為我國資本市場的繁榮發展，建言獻策，探索中國資本市場長久發展的改革方向，推動資本市場制度更加成熟和定型，不斷提升資本市場基礎制度的穩定性，協調性，平衡性。我相信，經過前24屆論壇的成功經驗積累，經過各位專家學者在這次論壇中的深入交流，中國資本市場論壇必將取得更多更好的研究成果，這些成果也必將有助于推進中國資本市場和金融體系的建設，為中國經濟持續穩定發展做出應有的貢獻。 我也相信，在習近平新時代中國特色社會主義思想的指引下，在各位同仁的共同努力下，我們一定能夠打造一個規范、透明、開放、有活力，有韌性的中國資本市場，為服務新發展格局，服務高質量發展開啟有力保障，開啟“十四五”時期中國資本市場發展的新航程。最后預祝“第二十五屆（2021年度）中國資本市場論壇”圓滿成功，謝謝大家！[詳情]

　　新浪財經訊 1月16日，由中國人民大學中國資本市場研究院、國融證券股份有限公司、中國人民大學重陽金融研究院共同主辦的全國性資本市場年會——第二十五屆中國資本市場論壇在北京舉行。中國人民大學財政金融學院院長莊毓敏教授發表開幕式致辭，以下是發言實錄： 今年的中國資本市場論壇是極為特殊自一屆，一方面在剛剛過去的一年中，面對嚴峻復雜的國際形勢，兼具復雜的國內改革發展的任務，特別是新冠疫情嚴重沖擊，我們在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，堅持人民至上、生命至上的宗旨，保持定期，判斷形勢，精心籌劃部署，在全球控制了新冠疫情的蔓延，經過艱苦努力，我國成為實現正增長的主要經濟體，“十三五”規劃順利收官，取得歷史性成就，同時開啟了雙循環格局下的經濟高質量發展轉型的新征程。 另一方面我們迎來了資本市場的而立之年，從1990年12月19日上海證券交易所開立至今，中國資本市場從13家上市公司到現在超過4100家上市公司，從幾十億市值到近80萬億市值，從幾十投資者…從無到有，從0到1的巨大飛躍，更成為科技創新，經濟高質量發展的重要支撐。今天，我們在這里隆重舉辦“第二十五屆（2021年度）中國資本市場論壇”，相信會為大家帶來難得的思想碰撞和啟迪。[詳情]