三十年櫛風(fēng)沐雨，三十年春華秋實(shí)。砥礪奮進(jìn)的中國資本市場2020年迎來了發(fā)展三十周年的輝煌時(shí)刻。回望中國股市三十年的發(fā)展軌跡，重溫中國多層次資本市場從無到有，從稚嫩到成熟的發(fā)展歷程，可以說，中國資本市場三十年的浩蕩發(fā)展史就是一部歷屆證券人上下求索、銳意創(chuàng)新的改革史。

       正是這股矢志不渝的改革進(jìn)取雄心，使得中國資本市場僅用三十年的時(shí)間，就走過了發(fā)達(dá)國家資本市場百余年的道路。

       1990年12月，上海證券交易所正式開始掛牌交易；次年4月，深圳證券交易所開始掛牌交易。公開設(shè)立證券交易所是中國改革開放40年來一個(gè)劃時(shí)代的里程碑式的大事。截至2019年底，滬深兩個(gè)交易所共有3744家A股上市公司，還有部分B股上市公司。此外，還有大量的企業(yè)通過H股和紅籌股等各種途徑在香港、美國、英國和新加坡等地公開上市。

       設(shè)立資本市場，是黨中央的一個(gè)偉大決策，也是中國人民改革開放事業(yè)的一個(gè)偉大創(chuàng)舉、偉大探索和偉大豐碑。在正式設(shè)立滬深兩個(gè)證券交易所之前，中國民間就已經(jīng)開創(chuàng)了通過股份制籌集資金、調(diào)動(dòng)全員參與企業(yè)經(jīng)營積極性的探索，也已經(jīng)有了小范圍私募股權(quán)的試驗(yàn)。中央順應(yīng)和總結(jié)民間探索，正式建立資本市場，不僅具有非常重大的現(xiàn)實(shí)意義，也具有極其深遠(yuǎn)的歷史意義：30年來，中國的資本市場除了通過IPO、二級(jí)市場配股、定向增發(fā)、公開增發(fā)以及可轉(zhuǎn)債和公司債等方式為上市公司籌集了大量的資本，為許多國企脫貧解困雪中送炭，也為大量民企插上了騰飛的翅膀；資本市場的建設(shè)不僅推動(dòng)了中國的國有企業(yè)轉(zhuǎn)軌，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，為國有資產(chǎn)保值增值、加強(qiáng)國企國資監(jiān)管做出了不可替代和無法估量的貢獻(xiàn)，對廣大民企建立健全現(xiàn)代公司治理也具有不可替代的作用。

       中小板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的設(shè)立，為大量的科技企業(yè)提供了寶貴的創(chuàng)業(yè)資金，推動(dòng)了國家科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。正如聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制發(fā)動(dòng)了中國農(nóng)村土地制度和中國農(nóng)村生產(chǎn)關(guān)系的偉大變革，毫不夸張地說，引進(jìn)股份制和資本市場，是中國人民對于公有制實(shí)踐一個(gè)新的偉大探索，是公有制下生產(chǎn)關(guān)系的一場偉大變革，對于推動(dòng)中國建立現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度具有深遠(yuǎn)的歷史意義。隨著資本市場的發(fā)展，中國企業(yè)的股東意識(shí)、信用意識(shí)和中國股民的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)全面提升，日益深入人心。這是中國社會(huì)現(xiàn)代化的一個(gè)偉大進(jìn)步和偉大跨越。中國的資本市場的發(fā)展還將為推動(dòng)中國科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)繼續(xù)發(fā)揮不可替代的持久的貢獻(xiàn)。

       三十年來，伴隨中國資本市場的擴(kuò)張和健康發(fā)展，中國以公募基金和保險(xiǎn)公司為主體的機(jī)構(gòu)投資者也開始成長起來并日益壯大。尤其是公募基金以其研究發(fā)現(xiàn)價(jià)值的優(yōu)勢，在引導(dǎo)投資理念和風(fēng)險(xiǎn)控制以及幫助上市公司改善治理方面發(fā)揮了獨(dú)特的作用，成為推動(dòng)中國資本市場健康發(fā)展的重要力量。在這個(gè)過程中涌現(xiàn)了許多優(yōu)秀的基金公司和明星基金經(jīng)理，以其持續(xù)的賺錢能力和優(yōu)異業(yè)績?yōu)椴糠滞顿Y者帶來了豐厚回報(bào)。

       凡是過往，皆為序章。與發(fā)達(dá)國家的成熟資本市場相比，中國資本市場還有很長的路要走，制度的完善也不可能一蹴而就。總結(jié)三十年來中國資本市場法律制度的實(shí)踐歷程，相關(guān)法律法規(guī)在明確資本市場定位、提高證券違法違規(guī)成本、完善投資者保護(hù)制度、加強(qiáng)信息披露監(jiān)管及處罰機(jī)制等方面還有進(jìn)一步完善的空間。比如進(jìn)一步加大對上市公司及其實(shí)際控制人信息披露責(zé)任的監(jiān)管和處罰、加大上市公司及相關(guān)個(gè)人對投資者的賠償責(zé)任、完善司法代理和法律救助制度和措施、對上市公司違法行為盡快引進(jìn)公訴人追究制度等等。

       可喜的是，2020年3月1日將迎來新《證券法》的實(shí)施，這次修訂是我國《證券法》實(shí)施二十年來最重要的一次修訂，它將揭開新時(shí)代中國資本市場改革與發(fā)展的新篇章，同時(shí)也將開啟中國股市做大做強(qiáng)的新征程。

       展望資本市場發(fā)展下一個(gè)十年，我們將不忘初心，牢記信托責(zé)任，始終牢記“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”的經(jīng)營思路，不斷提升管理水平和服務(wù)品質(zhì)，更好地滿足投資人財(cái)富管理需求，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為資本市場發(fā)展貢獻(xiàn)專業(yè)力量。