天風證券表示，12月，市場在博弈情緒、海外疫情、國內反壟斷、中歐協定等因素驅動下大起大落，但北上資金持續流入，權重龍頭領漲，行業間漲跌幅分化程度再度拉大，僅次于7月。往前看，一季度投資者“掙錢效應”體驗通常不差，市場最大的擔憂來自資金面，但從中央經濟工作會議表態及近期數據看，跨年資金面無需太過悲觀，在“盈利擴張+資金面中性不差”的情況下，春季躁動仍然值得期待，風格或將更加均衡。