意見領袖丨瑞士百達

　　作者：程馨誼 瑞士百達資產管理主題股票投資客戶投資組合經理 

　　《聯合國氣候變化框架公約》締約方大會第二十六次會議 （COP26） 峰會于上周日拉開序幕，多國領導人齊聚格拉斯哥，在未來兩周繼續為 2050 年前實現全球溫室氣體凈零排放制定路線。與此同時，全球天然氣庫存處于低位，導致全球性“缺氣”，持續推高電價，決策者不得不設法應對冬季可能出現的天價電費問題。油氣價格歷來波動較大，分析人士預計，冬季過后，其價格將再次恢復正常，但這同時也引發了二者對能源轉型影響問題的思考。對此，我們有以下看法：

　　過度依賴化石燃料進口引發能源供應沖擊和波動

　　當前能源價格猛增是對各界的提醒：應采用更加多元化的供應方式，可有助于實現能源獨立，降低對波動性較大的油氣價格的依賴。過去幾年，盡管可再生能源實現強勢增長，但目前，化石燃料（煤、石油和天然氣）在歐盟能源結構中的占比仍高達約 70%，歐盟有超過四分之三的天然氣都依賴四個國家（俄羅斯、挪威、阿爾及利亞和卡塔爾）的進口，其中從俄羅斯的進口比例約占到總進口量的 40%1?，F實情況充分表明，必須致力于加大本地太陽能、風能和儲能的供應，提高本地發電量，降低對進口化石燃料的依賴。 

　　必須加快擴增清潔能源，逐步淘汰化石燃料

　　諸多化石燃料支持者們會利用眼前發生的危機對加速能源轉型發出警告。的確，實現清潔能源供應和儲存建設與化石燃料逐步淘汰之間的平衡，這種做法才是最根本的，才能避免未來引發進一步的系統性沖擊和波動。然而，科學研究證明，要避免氣候變化產生最壞的影響，我們就必須盡快擺脫化石燃料，因為與較高的能源價格相比，這種社會影響成本可能更為高昂，后果也更為嚴重。事實上，國際能源機構近期發布的《世界能源展望》稱，為達到 2050年前實現凈零排放的目標，每年的清潔能源產能增幅需達到現階段水平的四倍。歐盟能源專員 Kadri Simson 也在近期的一次發言中明確表示，“當前我們所面臨的能源價格飆升問題與我們的氣候政策或可再生能源本身高昂的成本無關。其原因在于化石燃料價格飆升，而我們還沒有價格合適的綠色能源，無法滿足所有人的需求。能源的綠色轉型要加速，而不要減速”2。

　　可再生能源通縮的本質是為了對抗不斷上漲的化石燃料價格帶來的通脹影響

　　隨著對化石燃料供應的限制，化石燃料價格和能源價格出現了同步上漲的問題，當前的危機也就理所應當地引發了對能源轉型帶來的通脹影響的擔憂。經過十年的成本大幅下降后，可再生能源在絕大多數地區已經成為最經濟的能源來源，且成本依然保持持續降低的趨勢，但我們也必須明白，可再生能源對我們的能源系統而言是一種通縮，因為就其本質而言，風能和太陽能等相關能源是“免費”的。在能源轉型的初步階段，隨著經濟形勢的變化，我們不免會經歷一些價格波動，長遠看來，最好的辦法是降低能源開支，將更多的可再生能源和儲能融入到現有的能源結構之中。

　　在能源轉型過程中，儲能才是應對波動的當務之急

　　風云莫測的天氣狀況無疑會造成能源供應波動，風和太陽均不受我們的意志控制。確實，歐洲能源價格飆升的原因除天然氣供應需求強勁且供應比預期緊張外，風力資源的可用性低于一般水平也是一大原因。正因如此，構建和發展短期和長期儲能將成為當務之急。儲能電池已經能夠滿足短期儲能需求，目前正在建設中的太陽能項目越來越多地配有電池儲能設施，使可再生能源生產的每日循環更加平穩。盡管在可再生能源領域，機會和潛在解決方案層出不窮，但長期儲能問題在今天仍然是一個需要面對的挑戰。在短時間內，天然氣可能會作為臨時解決方案，繼續占有一席之地，可替代且成本日益下降、零排放的長期儲能來源（如抽水蓄能、生物甲烷、電子氣體或綠色氫氣等）將有助于實現凈零排放。

　　能源效率在能源轉型等式中發揮關鍵作用

　　圍繞當前能源危機和更廣義的能源轉型所展開的討論一貫側重于供給側（即能源來源），而需求側往往被忽視。在我們的能源系統中，能源效率和智能需求響應系統作為管理供應和價格波動的重要方式，在穩定能源整體需求的同時，允許用戶根據供應和電價的任何波動進行調整，可確保有效降低制造商和居民的能源開支成本。能源價格上漲，原材料成本也上漲，在這種情況下，從整個系統和成本的角度來看，能源效率的重要性也就愈發明顯。

　　總之，盡管能源轉型的道路充滿坎坷與挑戰，但根本性的經濟和環境需求也日益凸顯。同時，當前的能源危機證明，如果我們想要更清潔、更經濟且更穩定的能源系統，能源轉型就勢在必行。因此，我們可以預計，在未來的數月和數年中，政府和行業將會采取更多具體行動支持清潔能源轉型，連同可再生能源、電網或電動汽車電池以及能源效率技術等多種環境技術的經濟效益改善一起，共同為清潔能源投資領域提供越來越有利的背景。正如國際能源機構執行董事在九月時所言，“管理良好的清潔能源轉型是解決我們目前在天然氣和電力市場上所面臨的各種問題的辦法，而非造成上述問題的根源?！?/span>

　　資料來源

1. 歐盟統計局
2. 歐盟委員會新聞稿

　　(本文作者介紹：瑞士百達是歐洲的獨立私人財富與資產管理公司，成立于1805年)