意見領袖丨中銀研究

　　日前，廣州市市場監督管理局發布了2021年知識產權運營數據，全市專利商標質押融資總額達114.64億元，累計600余家中小微企業獲益。去年9月發布的《深圳市2020年知識產權白皮書》也披露，深圳2020年專利質押金額96.71億元，同比增長2倍，充分表明知識產權對普惠金融業務的發展起到了重要的支持作用。知識產權也被稱為“知識所屬權”，指“權利人對其智力勞動所創作的成果享有的財產權利”，一般只在有限時間內有效。各種智力創造比如發明、外觀設計、文學和藝術作品，以及在商業中使用的標志、名稱、圖像，都可被認為是某個人或組織所擁有的知識產權。根據斯坦福大學Mark Lemley教授觀點，廣泛使用“知識產權”這一術語是在1967年世界知識產權組織成立后出現。以廣州、深圳、香港為先行代表，粵港澳大灣區正加速構筑全鏈條知識產權金融服務體系，“無形知產”正在變為“有形資產”，不僅為區內企業發展注入金融活水，更促進了創新鏈與產業鏈的精準對接與雙向融合，從而打造更為全面的技術創新體系。主要關注點如下：

　　第一，知識產權是我國普惠金融政策改革的重要突破口。1995年頒布并實施的《中華人民共和國擔保法》就對商標專用權、專利權、著作權中的財產權可用于權利質押作了明文規定，為知識產權質押融資制度的發展提供了法律保障。2006年以來，國家為促進知識產權質押融資制度的發展和健全，從中央部門到地方政府都陸續出臺了大批配套政策規定，涉及知識產權資產評估、知識產權質押融資試點、注冊商標專用權質權登記、專利權質押登記、著作權質權登記等方面。2013年，原銀監局出臺了《關于商業銀行知識產權質押貸款業務的指導意見》（銀監發〔2013〕6號文），引導和規范商業銀行開展知識產權質押貸款業務，充分利用知識產權的融資擔保價值，支持企業創新。2019年，銀保監會聯合知識產權局、版權局發布《關于進一步加強知識產權質押融資工作的通知》（銀保監發〔2019〕34號文），政策的亮點和意義體現在四個方面：建立專門融資服務體系、鼓勵融資產品形式創新、健全完善風險管理機制、綜合保障破解處置難題。2020年，國務院辦公廳印發《關于提升大眾創業萬眾創新示范基地帶動作用進一步促改革穩就業強動能的實施意見》（國辦發〔2020〕26號文），提出在有條件的區域示范基地設立知識產權質押融資風險補償基金，對無可抵押資產、無現金流、無訂單的初創企業知識產權質押融資實施風險補償。2020年，國家知識產權局出臺了知識產權業務便利化辦理、期限放寬與權利恢復、質押融資促進、專利信息服務、服務窗口管理等一系列具體的措施。在支持企業開展知識產權質押融資上，國家知識產權局還設立了質押登記的綠色通道、組織地方開展質押需求和存量項目的摸排、加大政策的集成和工作創新的力度。除了中央政策外，北京、上海、深圳等城市也結合地區產業特點出臺了知識產權方面的支持政策，包括風險補償、貸款貼息等方面。從歷史政策的演變不難看出，我國無論是中央部門還是地方政府，都非常重視知識產權推動普惠金融發展工作，對知識產權質押貸款的不良率允許更高的容忍度，不作為監管部門監管評級和銀行內部考核評價的扣分因素。因此也可以預計知識產權會在我國“十四五規劃”大局中扮演更加重要的角色。

　　第二，粵港澳大灣區將成為全球領先的知識產權及技術創新示范區。《粵港澳大灣區發展規劃綱要》 中對科技創新方面提出了明確的目標，要深入實施創新驅動發展戰略，著力提升科技成果轉化能力，同時對推進灣區科技創新走廊建設等也提出了相關要求。發明專利是衡量一個國家或地區創新能力的重要指標，根據GDI智庫報告，粵港澳大灣區2016~2020年發明專利公開量達149.84萬件，遠超其他三大灣區，年復合增長率達17.23%。大灣區市場主體近年創新仍然活躍，新增專利在全球處于領先地位，2020年大灣區發明專利公開量約36.59萬件，為東京灣區的2.39倍，舊金山灣區的5.73倍，紐約灣區的7.85倍。2020年境內9市的PCT國際專利申請量2.8萬件，占全國的39%，商標有效注冊量455.5萬件，占全國的15%。2021年，大灣區境內9市的研發支出超過3600億元人民幣，國家高新技術企業達到5.7萬家，華為等廣東9家企業PCT專利入圍全球企業50強。在知識產權領域，港澳具有先進的創新文化基礎，知識產權保護較好。而深圳、廣州具備優質的高科技制造業基地，知識產權儲備更是豐富，也是大灣區高校和科研院所創新機構的主陣地。粵港澳三地知識產權合作在不斷深化，截止2020年已開展粵港合作項目239項，粵澳合作項目43項。世界知識產權組織發布的全球創新指數顯示，“深圳-香港-廣州”創新集群連續兩年居全球第二。展望未來，灣區三地將在知識產權層面開展更加緊密的交流與合作，共同打造尊重知識產權的環境氛圍，構建全球一流的知識產權保護和交易體系，讓大中小企業都能夠借助知識產權的力量，為灣區經濟增長持續賦能。

　　第三，知識產權為商業銀行的科創金融市場開拓了新的藍海。近年來，國內銀行積極試水知識產權質押業務，并開發出多種新產品和服務。一是采取多種質押物組合的方式提供融資。由于銀行不了解所質押的知識產權是否屬于企業的核心知識產權，是否是企業大量投入的結果，在貸款時不局限于單一品種的知識產權質押，而是以專利、版權、商標等多種押品組合質押的方式，提升貸款企業的違約成本，減少信息不對稱風險。二是選擇銀、政、擔多方合作融資模式。銀行提供融資，地區政府提供補貼，第三方擔保公司（或保險機構或風險補償基金）為借款人提供保證擔保，企業以知識產權為質押為擔保公司提供反擔保，這種融資模式可以降低集中度風險，提高授信獲得成功率和效率。三是設計投貸聯動解決方案。面向技術前景好，具有較大發展空間的科技型中小企業，銀行以知識產權質押作為輔來提高違約成本，通過股權投資協議的簽署來約束企業的道德風險，與企業共擔創業風險，并分享未來上市收益。四是資產證券化產品模式。以深交所為例，以小額貸款債權為基礎資產，知識產權作質押發行ABS產品，將多家企業債權打包入池，增加債務人的分散度，降低企業融資成本。截至2020末，大灣區已累計獲批16個知識產權證券化產品，已發行產品規模26.7億元。此外，也可以借鑒國外發達國家的知識產權融資模式。在美國，硅谷銀行采用跟投的模式為各種新成立的科技型中小企業提供知識產權質押融資服務，對象為風險投資已經提供融資的企業，若企業無法償還貸款，則知識產權歸銀行所有。美國還有一種保障資產收購價格的知識產權融資模式，由美國M-CAM（專利顧問公司）為企業提供信用擔保，但不直接提供貸款服務，當企業無法償還貸款時，M-CAM公司可以根據合同中的收購價格收購貸款企業的知識產權。在德國，主要采取的是風險分攤模式，將貸款風險分攤給聯邦政府與州政府，其中聯邦政府承擔39%的貸款風險，州政府承擔26%的貸款風險，商業銀行承擔7%的貸款風險，而擔保機構則承擔28%的擔保風險。在日本，科技型中小企業主要是通過將知識產權質押給政策投資銀行從而獲取貸款，政策投資銀行主要為日本的基建、欠發達地區企業和國家重點扶持的科研項目提供優惠貸款。

　　（點評人：中國銀行深圳市分行大灣區金融研究院 曾圣鈞）

　　(本文作者介紹：中國銀行總行一級部門。研究領域涵蓋全球經濟、國際金融、宏觀經濟與政策、金融市場、銀行業發展等。)