文/新浪財(cái)經(jīng)意見(jiàn)領(lǐng)袖專(zhuān)欄作家 莫開(kāi)偉

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月7日下午4點(diǎn)30分鐘官方收盤(pán)時(shí)間，在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.4567，較上日上漲48個(gè)基點(diǎn)，開(kāi)年人民幣匯率漲聲一片，續(xù)創(chuàng)2018年6月中旬以來(lái)新高。這是自5月底以來(lái)人民幣匯率的主要走勢(shì)，在岸人民幣對(duì)美元累計(jì)漲近10%。

　　人民幣匯率7個(gè)月以來(lái)升勢(shì)如虹，這引起了金融業(yè)界以及全國(guó)民眾的廣泛關(guān)注：接下來(lái)人民幣匯率到底會(huì)怎樣走？還會(huì)否持續(xù)升值？尤其人民幣匯率如果持續(xù)升值會(huì)否給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)很大的壓力？這些問(wèn)題確實(shí)需要全面準(zhǔn)確地把握，因?yàn)槿嗣駧艆R率與我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展以及民眾生活的息息相關(guān)，無(wú)論是長(zhǎng)期持續(xù)升值或貶值都將是一枚硬幣的兩面，有利有弊。

　　那么，我國(guó)人民幣匯率今年是否會(huì)長(zhǎng)期保持升勢(shì)呢？回答是肯定的，至少在今年上半年保持升勢(shì)應(yīng)是大概率事件，持這樣的觀(guān)點(diǎn)既不是盲目樂(lè)觀(guān)，也不是主觀(guān)臆斷。一方面，從當(dāng)前國(guó)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，為人民幣匯率持續(xù)升值提供了空間。因?yàn)闅W美經(jīng)濟(jì)今年上半年還將受到冬季疫情的嚴(yán)重沖擊，甚至部分國(guó)家比如英國(guó)、美國(guó)與德國(guó)可能面臨雙底衰退，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)寬松貨幣政策今年上半年難言轉(zhuǎn)向，而到今年下半年如果疫苗在歐美國(guó)家廣泛使用，讓疫情得到全面有效控制，則對(duì)歐美國(guó)家的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較強(qiáng)的提振作用，歐美經(jīng)濟(jì)有可能展現(xiàn)前低后高走勢(shì)。而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度到那時(shí)與歐美國(guó)家相比則有可能轉(zhuǎn)變化前高后低的變化，這使得我國(guó)經(jīng)濟(jì)與全球形成了一定的反差。另一方面，出口形勢(shì)也會(huì)因?yàn)槿蛞咔樾蝿?shì)的變化而轉(zhuǎn)向，推動(dòng)中國(guó)出口順差會(huì)縮小，使得人民幣匯率也自然會(huì)形成先高后低格局。由于中國(guó)政府新冠抗疫措施得力，復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策到位，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相對(duì)歐美國(guó)家要快，2020年出口形勢(shì)令人樂(lè)觀(guān)，據(jù)國(guó)家海關(guān)總署數(shù)據(jù)，我國(guó)2020年1-11月，進(jìn)出口總值29.04萬(wàn)億元同比增長(zhǎng)1.8%。按美元計(jì)11月出口2680.7億美元增21.1%，創(chuàng)歷史新高。雖然2020年12月份數(shù)據(jù)尚未出籠，但估計(jì)進(jìn)出口總額不會(huì)比2019年少多少。而且，我國(guó)出口還會(huì)沿襲去年的形勢(shì)，至少2021年上半年還將較為樂(lè)觀(guān)。當(dāng)然，隨著疫苗得到一定普及，歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)能力、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將會(huì)在下半年有顯著的恢復(fù)，供需缺口將得到有效補(bǔ)償。中國(guó)在全球的出口份額將逐漸回落到疫情之前正常的歷史水平附近。但是全球貿(mào)易的總體體量，可能將難以恢復(fù)到疫情之前的水平。再加上2020年后期較高的基數(shù)效應(yīng)，這意味著中國(guó)出口增速在2021年后期將面臨一定壓力。這無(wú)疑也會(huì)對(duì)人民幣匯率帶來(lái)一定的下行壓力，而美元、歐元、英鎊等匯率則有可能上升。

　　同時(shí)，需要明確的是，我們應(yīng)該對(duì)當(dāng)前人民幣匯率繼續(xù)保持升勢(shì)依然要充滿(mǎn)信心，不宜過(guò)度擔(dān)憂(yōu)。從最近中國(guó)金融四十人論壇上傳來(lái)各專(zhuān)家的觀(guān)點(diǎn)看，目前人民幣升值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)包括出口的影響都是比較小的。依據(jù)主要有兩方面：一是目前人民幣升值仍然較為“溫和”，并沒(méi)有出現(xiàn)大起大落現(xiàn)象，且取消外匯逆周期因子也在一定程度上對(duì)人民幣匯率的升高起到一定作用。二是近期人民幣對(duì)美元升值部分也是因?yàn)槌隹诒憩F(xiàn)強(qiáng)勁，出口結(jié)匯較多，這是正常的市場(chǎng)反應(yīng)，并不會(huì)對(duì)出口形成明顯打壓。而且，評(píng)估匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，不能要看人民幣對(duì)美元匯率，還要看人民幣對(duì)各種貨幣的加權(quán)平均匯率。按照這個(gè)匯率來(lái)算，人民幣其實(shí)升值的并不多，且人民幣升值主要是相對(duì)美元而言的，如果將人民幣與一籃子里面的其他貨幣匯率相比，比如說(shuō)人民幣對(duì)歐元，人民幣對(duì)英鎊，可能就看不到人民幣太強(qiáng)的升值走勢(shì)。

　　說(shuō)到這里，我相信大部分人心里已經(jīng)有數(shù)了，人民幣匯率升值不會(huì)無(wú)止境，更不可能永不停歇，更不要過(guò)度擔(dān)心人民幣匯率一直上升對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大負(fù)面影響，也不會(huì)永遠(yuǎn)給民眾金融投資、經(jīng)濟(jì)生活帶來(lái)無(wú)盡的利好，可行的做法是要在人民幣升值中把握好走勢(shì)，全社會(huì)應(yīng)抑制對(duì)人民幣匯率過(guò)高的預(yù)期，尤其是一些企業(yè)應(yīng)在人民幣升值趨勢(shì)時(shí)候?qū)R率風(fēng)險(xiǎn)保持未雨綢繆意識(shí)，主要是目前出口企業(yè)應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)人民幣匯率變動(dòng)，可通過(guò)及時(shí)建立一套行之有效的管理辦法來(lái)應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，即通過(guò)運(yùn)用更金融工具有效對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，如增加人民幣跨境使用、人民幣國(guó)際化來(lái)避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，盡可能減少人民幣上半年持續(xù)升值帶來(lái)的財(cái)務(wù)損失。同時(shí)又要在下半年人民幣匯率有可能下跌中盡量將出口業(yè)務(wù)做活、做大、做強(qiáng)，一些出口企業(yè)可通過(guò)外匯衍生品的操作來(lái)實(shí)現(xiàn)套期保值，但要注意不能把套期保值作為投資工具，要明確套期保值鎖定風(fēng)險(xiǎn)的功能定位，讓企業(yè)在匯率變動(dòng)中靈活自如地應(yīng)對(duì)。

　　除此之外，我們還要相信，2020年人民幣匯率通過(guò)取消匯率逆周期因子，外匯市場(chǎng)自主性以及匯率雙向浮動(dòng)彈性明顯增強(qiáng)，下半年隨著人民幣匯率升值壓力有所減退，人民幣進(jìn)一步擴(kuò)大波動(dòng)限制區(qū)間的條件或?qū)⒏映墒臁Ｇ医衲耆嗣駧艆R率改革有可能向縱深推進(jìn)，隨著利率市場(chǎng)化、資本賬戶(hù)開(kāi)放等都有可能與匯改相匹配，更會(huì)為人民幣匯率清潔浮動(dòng)機(jī)制實(shí)施創(chuàng)造有利條件，到時(shí)更會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)比較穩(wěn)定的外匯環(huán)境，最終推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的有效發(fā)展。

　　(本文作者介紹：知名財(cái)經(jīng)評(píng)論人、獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)者)