文/新浪財經意見領袖專欄作家 譚雅玲 

　　上周（4-20-24日）外匯市場美元主導依舊圍繞100點迂回，其中一頭一尾收盤為99.9122點和100.2031點，升值0.29%；區間高低為周四的100.8814點和周一的99.6524點，振幅1.2%。美元自身與外部角逐優劣清晰，但自身主張與策略明晰間難以實施與操作是阻力。因此，歐元兌美元匯率受制歐元經濟不良下行趨勢突出，阻擊美元貶值從1.08美元下至1.07美元。

　　英鎊兌美元匯率從1.24美元急跌至1.22美元，之后穩在1.23美元。瑞郎對美元匯率從0.96瑞郎貶值至0.97瑞郎，受制美元和歐系兩貨幣為主。日元對美元匯率穩在107日元，不明朗態勢明顯。加元對美元匯率保持1.40加元，但區間在1.39-1.43加元之間震蕩。澳元兌美元匯率基本穩定0.63美元，期間下跌至0.62美元短暫。

　　新西蘭元兌美元匯率依然在0.59-0.60美元之間，窄幅波動顯著。我國人民幣對美元匯率區間焦灼7.06元向上與趨下不確定，其中在岸從7.0730元到7.0815元，偏貶值0.1%；區間在7.05-7.09元之間，振幅0.5%。離岸從7.0891元到7.0879元，基本持平；區間在7.06-7.10元之間，振幅與在岸相同，但更偏貶值態勢。

　　目前外匯市場美元占比份額被強化較明顯，整體交易份額占比達到83%歷史記錄，在全球疫情引發全球市場劇變之際美元占比上升，美元包括美油操縱手法與意圖是焦點，但目前經濟面影響是牽制美元貶值難發揮的關鍵。

　　1、美就業舒緩是焦點。周四美國勞工部數據顯示，由于新冠疫情導致經濟大面積停擺，在截至4月18日的一周中，美國有442.7萬人首次申請失業救濟，略高于預期的430萬人，　　這使得過去五周美國首申失業救濟金的人數累積達2645萬，這一數據完全抵消了之前11年增加的所有就業努力。自2009年11月美國開始從金融危機中復蘇、增加就業崗位以來，該國非農就業崗位累積增加了2244萬個，該數據對美元升值有所刺激。

　　然而，因疫情造成的經濟不良依然是美國經濟揪心所在，美元指數糾結不定迂回100點在所難免。加之IHS Markit數據顯示，美國4月綜合采購經理人指數（PMI）從3月時的40.9%降至27.4%，這是2009年10月以來的新低，該指數低于50表明經濟活動收縮，收縮幅度越大對信心打壓愈加嚴重。美元為信心維持百點水平的一時需求是重點，趨勢性貶值國策并未改變，尋機調整將隨時發生，美元貶值不變。

　　2、歐洲惡化難以抑制。疫情導致歐洲經濟萎縮已經十分艱難，而歐盟爭論刺激資金提供方式依然難有共識，歐元貶值符合自身狀態，但卻不利于外部美元意愿。周五數據顯示，冠狀病毒疫情震撼了歐洲最大經濟體，德國商業前景正經歷創紀錄的低迷——IFO德國商業景氣指數從3月的85.9降至74.3創歷史最低值，也是有記錄以來最大的月度降幅。接受調查的企業報告說，目前的經濟狀況已令人震驚地惡化，他們對未來極為擔憂。

　　周四歐盟領導人就經濟復蘇計劃舉行了視頻會議并取得少許進展，但刺激計劃中的資金是以撥款還是貸款的形式發放給成員國分歧仍未能解決。其中法國和西班牙等國要求通過歐盟超級預算中的撥款為經濟復蘇提供資金，而德國、荷蘭和奧地利則堅持認為，這些追加的資金應采取低息貸款的形式。富窮國之間矛盾難以調和，一致政策更難有共識，疫情疊加恐慌的歐元貶值難以抑制。目前歐洲深受新冠疫情重創已有10萬多人死亡，這場危機更進一步暴露歐盟長期以來分歧，誰該、為何、買單等公平難以推進，經濟分化和政治分裂將隨時導致歐洲分崩離析。

　　當下各國在嚴格的封鎖措施下，工廠停工停產，人們無法出行，歐盟也陷入了有記憶以來最嚴重的衰退，而歐盟各國領導人還在爭論如何承擔經濟復蘇帶來的資金負擔。其中意大利是歐盟受災最嚴重的國家之一，經濟復蘇計劃視頻會議會后，意大利債券下跌，周五意大利10年期國債收益率一度跳升了12個基點至2.10%，本周漲幅超過了30個基點。

　　3、油負效顯美元亮點。一周北美2005原油合約爆倉負值數字是焦點，石油價格分化性走勢具有技術擺布和操作標的與意圖，其中試探性也存在較大的嫌疑。因此，周一紐約石油暴跌慘痛，隨后石油反彈也極其明朗，一天跌幅300%和一周漲幅30%對比反差顯赫。目前石油作為金融屬性的特征越來越明顯，北美是基于美元的特殊性更加明朗，市場表面看似石油價格，機制實質則是美元體系作為與威力發揮的個性體現和主導。

　　尤其在全球疫情沖擊下，美元低位不下反上的現實發人深省。周四環球同業銀行金融電訊協會（SWIFT）報告現實，3月以美元支付在全球支付中的市場占有率上升至44.1%，這是自2015年8月以來的最高水平，這使得美元相對于歐元領先優勢擴大至4年最大。對美元需求今年激增因美聯儲操作手法在疫情引發全球市場劇變之際，投資者和公司紛紛清算資產以獲取現金，美聯儲借機支持貨幣市場共同基金和商業票據市場，尤其擴大與外國央行美元互換額度，這都幫助美元占比上升，美元霸權核心戰略與利益是核心和焦點。

　　預計本周美元繼續上行具有可能，主要是差中差的比較美元優勢難以節制的焦點。但是技術以及市場之間擺布的美元或有異常發揮拭目以待。目前石油話題并未消停，短期震蕩負數局面難言截止，尤其長期戰略意圖深遠的美元背后的意向和策略更值得關注。這勢必加大商品貨幣的變數，美元關聯幾種貨幣的上下將更加復雜。本周我國工作時間減少，五一小長假期間的海外市場異動值得跟蹤，這對假期之后開始動向有參考意義。

　　(本文作者介紹：中國外匯投資研究院院長，獨立經濟學家，長期從事國際金融和世界經濟研究，尤其對外匯市場研究具有較深的功底與實踐經驗。)