文/新浪財經意見領袖專欄機構 四十人論壇 

　　疫情造成的停擺對全球供應鏈的影響非同小可，海外經濟和貿易可能面對第二輪沖擊，不容忽視。

　　雖然中國疫情漸受控制，卻在日韓兩國，中東、歐美地區出現疫情蔓延態勢，本周初，全球金融市場大幅動蕩，股市、債市大幅下挫。牛津經濟研究院最新研報推斷，如果疫情在全球范圍內蔓延開來，將對七國集團（G7）有顯著的負面影響；上半年全球 GDP 增速可能跌至零，全年可能損失1萬億美元，若更為嚴重的話，美國和歐元區將在2020年上半年出現技術性衰退。

　　圖源：美聯社

　　疫情向全球蔓延

　　日本、韓國、意大利、中東等感染新冠肺炎人數攀升。

　　日本——截至當地時間2月26日上午11點，日本新冠肺炎感染者達862人，其中包括在日本國內的感染者和中國游客等157人，“鉆石公主”號郵輪的乘客和乘務人員691人，以及乘坐日本政府包機回到日本國內的14人。

　　當地時間25日，鑒于新冠肺炎疫情擴大，國際奧委會（IOC）委員迪克龐德表示，如果夏季舉辦東京奧運會太危險的話，組織者更有可能將其取消，而不是推遲或換地方。

　　韓國——韓國總統文在寅23日下午宣布，將新冠肺炎疫情預警級別從之前的“警戒”提升至最高的“嚴重”級別，大幅強化防疫應對體系。

　　韓國中央防疫對策本部26日通報，截至當地時間26日上午9時，韓國較前一天下午4時新增169例新冠肺炎確診病例，累計確診病例達1146例，目前共有9230名韓國軍人被隔離。

　　意大利——根據意大利衛生部發布的數據，截至當地時間26日0時，意大利累計確診323例新冠病毒肺炎感染病例，新增4例死亡病例，累計11例死亡病例。25日，意大利的特倫蒂諾-上阿迪杰大區、利古里亞大區、托斯卡納大區、西西里大區等4個大區皆首次出現了確診病例，疫情已蔓延至9個大區。

　　意大利媒體近日曝光了該國“1號病人”被隔離前的行動軌跡：他參加了一次半程馬拉松比賽、一場足球賽、一次跑步比賽，并多次和朋友一起用餐。在半個多月的時間內，他影響到 50000多名居民 ，導致 10個城鎮宣布關閉公共場所。

　　圖源：美聯社

　　美國——美國新冠肺炎確診數量已增至57例。這些確診病例中，其中40是“鉆石公主”號郵輪上的撤回人員，3人有過中國旅行史，14人是美國當地病例。

　　當地時間25日，美國疾控中心下屬國家免疫和呼吸系統疾病中心表示，預計新冠肺炎疫情將在美國大范圍傳播，但同時表示政府對疫情帶來的威脅究竟程度如何尚不完全確定。呼吁美國企業、學校、社區等為疫情可能爆發做好準備。未來疫情在美國的傳播將對人們的日常生活造成嚴重干擾。

　　伊朗至中東地區——當地時間2月25日，伊朗衛生部公共關系與信息中心主任賈汗普爾表示，伊朗新冠肺炎確診人數新增34例，截至25日中午，伊朗共確診新冠肺炎患者95例，死亡15例。伊朗衛生部副部長哈里奇（Iraj Harirchi）和伊朗國會一名議員確診感染新冠病毒。

　　更令人擔心的是，疫情呈現出從伊朗向外擴散的趨勢。截至2月25日，中東地區有新冠肺炎確診病例的國家已經增至9個。他們是：伊朗（95例）、巴林（17例）、阿聯酋（13例）、科威特（8例）、以色列（6例）、伊拉克（5例）、阿曼（4例）、阿富汗（1例）、黎巴嫩（1例）。

　　全球金融市場動蕩

　　隨著疫情擴大，投資者的擔憂情緒急劇增加。經歷了“黑色星期一”之后，周二全球金融市場繼續遭遇拋售。

　　首先，歐洲股市跌幅大幅擴大，以德英法三國股市為例，包括德國DAX指數、英國富時100指數、法國CAC40指數收盤跌幅均近2%。

　　晚間，美盤時間段，美國疾控中心CDC官員發表了對疫情的看法：新冠肺炎疫情正在“迅速發展與擴大”。

　　受此影響，美元指數一改近日的強勢格局，盤中失守99整數關口，創下2月13日以來的最低點。

　　美股接棒下跌，標普500指收盤下跌97.70點，跌幅3.03%，報3128.21點；納斯達克指數收盤下跌255.70點，跌幅2.77%，報8965.61點；道瓊斯指數收盤下跌879.40點，跌幅3.15%，報27081.36點。

　　同時，美國10年期國債收益率跌至歷史新低的1.3171%。且收益率曲線嚴重倒掛，很明顯的發出了經濟衰退的信號。

　　昨日，紙黃金的回調卻還在繼續，一路震蕩下行。相信疫情的加大，避險情緒隨時重燃，黃金則有望止跌回升。

　　推演：海外經濟和貿易面臨第二波沖擊

　　全球增速將至新低

　　據牛津經濟研究院最新研報，新冠病毒的爆發或將使全球經濟增速降至新低，并預計今年第一季度全球GDP同比增速將放緩至1.9%。

　　在新冠病毒爆發之前，有跡象表明，世界貿易和制造業的最糟糕時期已經結束。然而，這種暫時的樂觀情緒被疫情造成的混亂所打破。新冠病毒的迅速傳播將在短期內給世界其他地區造成干擾。牛津經濟研究院預計，今年第一季度全球GDP同比增速將放緩至1.9%，并將其對2020年全年的預測從2.5%下調至2.3%，低于2019年的2.6%。

　　牛津經濟研究院報告指出，中國進口和旅游業的疲軟以及全球供應鏈的嚴重中斷，將對世界其他地區，特別是亞太地區造成損失。而這一沖擊將加劇美國經濟的持續放緩，并可能導致歐元區在第一季度，甚至第二季度幾乎不會出現擴張。

　　日前，摩根士丹利全球研究人員對市值達27萬億美元的857家跨國公司做了疫情風險暴露情況調研，同時，用機器學習來通讀了所有跨國企業近期的財務報告、電話會議紀要內容。以此得出的基本結論是，如果疫情一個月內受控，3月下旬之前生產鏈全部復工，則對全球產業鏈的傳導效應還是可控的。但如果疫情有反復，復工的進度延緩，比如說持續到二季度，則全球供應鏈受到的干擾則是比較嚴重的。不管是對跨國企業的運營，還是對全球經濟增長，都會產生較為顯著的影響。

　　摩根士丹利首席經濟學家邢自強表示，中國對于全球產業鏈依然舉足輕重難以替代，目前疫情下產業鏈已崩得很緊，而且產業鏈上周邊國家的疫情也值得高度關注，因為當地未必能及時采取類似中國的超常規遏制舉措。結論是，疫情造成的停擺對全球供應鏈的影響非同小可，海外經濟和貿易可能面對第二輪沖擊，不容忽視。

　　在牛津經濟研究所報告中，假設新冠病毒爆發演變成全球大流行，基于其全球經濟模型，會發生2種不利情況。

　　其中，一種情況是新冠疫情僅限于亞洲范圍內，亞太地區的經濟增長從 2019 年底的大約4%降至2020 年上半年的1.5%，這是自全球金融危機以來最慢的增速。

　　此外，對世界其它地區的溢出效應是通過貿易走弱產生的，但部分被美聯儲降息等政策行動所抵消。到 2020 年上半年，全球 GDP 增速將放緩至 1.5%。但從 2020 年下半年開始，隨著感染消退，企業和家庭彌補損失的支出，經濟增長將加速。到 2020 年，全球 GDP 將比研究院此前的基準降低 0.4 萬億美元（-0.5%），但2020 年下半年開始，隨著疫情消退，企業和家庭彌補了此前的虧損，經濟增長將加速，到 2021 年底，全球 GDP 將接近基準水平。

　　然而，如果一旦演變為全球大流行，2020 年全球 GDP會下降 1.1 萬億美元（-1.3%）。美國和歐元區或將在2020年一季度進入技術性衰退。

　　(本文作者介紹：中國金融四十人論壇(CF40)是一家非官方、非營利性的專業智庫，定位為“平臺+實體”新型智庫，專注于經濟金融領域的政策研究。)