文/新浪財經意見領袖專欄作家 莫開偉

　　此次降準從總體上看還是釋放了三大重要信號，這也是央行最期望看到的。一是顯示了央行一以貫之的貨幣政策堅定決心。二是釋放了積極破解融資難、融資慢和融資貴困局的強烈信號。三是意味著金融機構更有能力支持實體經濟發展。

　　1月1日，央行宣布從1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）（1月1日央行官網）。

　　新年元旦，正當人們沉浸在節日喜慶之時，央行再給民眾尤其是實體企業一個“見面禮”和一個“開心果”，讓新年第一天充滿更濃烈喜慶之氣和更大的期待！

　　說它是央行給的“見面禮”和“開心果”，是因為這個時點選擇較為特殊，新年第一天宣布降準，恐怕在降準的歷史上是絕無僅有的，在近20多年來，只有中央關于農村的1號文件似乎是最早的，今年的全面降準消息則跑到了1號文件的前面，足見央行之良苦用心了。而且，這個“見面禮”還相當之大，是全面降準不是定向降準，除了極少數財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司不享受這一“陽光雨露”之外，所有的金融機構都享受到了央行普惠的恩澤，且預估降準能釋放長期穩定的資金總額高達8000億元，央行算是夠顯大方之大手筆了，這無疑又是一個更大的“開心果”了，因為沒有什么在新年的第一天能給所有民眾及企業“壓歲錢”更開心的事情了。這些舉措更讓社會各界為央行貨幣政策操作的技巧及水平、尤其顯現出“央媽”大方的性格而加以點贊了！

　　那么，央行為何今年打破往年慣例，在新年的1月1日宣布降準消息呢？只要稍微分析與思考一下，就不難理解央行此次的降準行動了。

　　從時間上看，臨近農歷年關，又是一年急需投放現金的時候了，很多行政企事業單位給員工發工資、獎金，還有一些企業需要給稅務部門交一大筆稅款，還有政府財政部門運用財政資金給相關下屬機構撥款、發往各類社會救助與補貼資金等等，就全國而言，這是一筆巨大的資金消耗。以據往年的數據，全國兩節期間財政需要投放的資金高達愈萬億元。如果央行不降準釋放流動性，商業銀行就有可能在春節期間“鬧錢荒”，會影響民生活及社會穩定，這個問題央行必須要考慮到位的。而且，今年還有一個特殊性，元月24日就過年了，比往年提前了20天以上，銀行需要給財政備用的資金也得提前準備好，否則到時會鬧出大問題，這是一點也馬虎不得的，央行比誰心里都清楚這回事。

　　從國際環境看，美聯儲備在去年已降息3次，美聯儲拉開的寬松貨幣閘門之水已對全球金融市場帶來了威脅，全世界陸續有印度、埃及、俄羅斯等10多國家的央行跟進，目前事實上也讓全球進入量化寬松貨幣狀態。在這種狀態下，中國央行到底是否跟進降準降息呢？雖然中國政府一再表示不跟進美聯儲降息，不搞大水漫灌的強刺激貨幣政策，但卻面臨著巨額國際游資涌入而攪動中國金融市場穩定的可能。同時也會對中國外匯政策帶來較大的副作用，這一切都讓中國央行承受了較大的壓力，雖然央行口頭上也表示實施穩健貨幣政策，但在國際寬松貨幣之洪水肆虐之下，焉能獨善其身？所以新年打響降準第一槍，實際也不乏貨幣保衛戰的意味在里頭，這一點你懂的，恕我不能說得太深刻、太明白。

　　從國內實際情況看，實體企業尤其是民營中小微企業融資難、融資貴問題依然沒有從根本上解決，目前國內民企的融資狀況堪憂，也直接影響民企的生存發展。民企是中國經濟的主力軍，民營經濟具有“五六七八九”的特征，即貢獻了50%以上的稅收，60%以上的國內生產總值，70%以上的技術創新成果，80%以上的城鎮勞動就業，90%以上的企業數量?？梢姡灰袊駹I經濟搞活了，中國經濟企穩回升就有了堅實的基礎。如果民企“死氣”了，中國經濟可能還會猛烈下滑，2020年保持6%左右的增長速度都會成問題。而如果不能實現這一經濟增長目標，接踵而來的經濟問題就會多了去了，比如社會保障機制正常運轉，各類事關國計民生的基礎設施建設就都有可能停罷。由此，央行此次降準，在當前各類物價漲幅較快的形勢下，雖然說是冒著較大的風險，但兩者相害選其輕，相對民企的生死之劫和中國經濟整體發展需要來說，物價上漲又算得了什么？尤其，一年之計在于春，作為央行也深知這一道理的，立足于早釋放資金總比遲釋放好，現在很多民企正在“等米下鍋”，如果再拖著不降準，可能不少民企難以支撐，這個寒冬能否過得去真的很難說了。因此，在這一點上，不僅央行明白，全國民眾也都明白，就說到這兒吧，不必再深究。

　　從全局上看，近幾年國務院常務會議及最近的中央經濟工作會議都把扶持民企脫困放在首要任務，作為重要職能機構的央行必然需要樹立政治大局意識，與黨中央經濟決策保持高度一致，這都是心知肚明的事情，容不得半點糊涂。如果央行依然堅持不降準，丟掉的將不僅是“烏沙帽”，還有可能是明年中國經濟的增長速度，這顯然是缺乏政治眼光的事情了。

　　而且，央行也一再表示不搞“大水漫灌、保持靈活適度”，也是需要立足于早降準，因為通過降準看看中國金融市場到底有何反映？資金是否能真正流向民營中小企業腰包？因此，央行降準也是鐵了心的，不再等到“屎急了再拉褲子”。顯然，此次降準從總體上看還是釋放了三大重要信號，這也是央行最期望看到的。一是顯示了央行一以貫之的貨幣政策堅定決心。這個決心就是不能因為國際貨幣政策動蕩尤其是美聯儲降息帶來全球貨幣寬松而緊跟大幅降息降準，始終把實施穩健貨幣政策即“不搞大小漫灌、保持靈活適度”當著我國央行貨幣操作的“不變法則”和“靈魂”；且在此次降準政策操作上更顯中國央行貨幣操作的成熟與穩重，更能擔當對中國經濟發展支持的重任，更能確保維護金融穩定和遏制金融危機爆發的巨大自控力。二是釋放了積極破解融資難、融資慢和融資貴困局的強烈信號。近年來，我國政府高度重視實體企業尤其是中小微民企的融資問題，出臺了不少有效的緩解措施，但時至今日中小微民企的融資問題仍未得到徹底破解，民企在融資問題上遭遇到了不少“天花板”，甚至讓不少民企感到絕望。而新年第一天央行即宣布降準，其實是在給中小微民企打氣壯膽，“民企不要怕，該干嘛就干嘛，央行堅決支持你們”。由此，新年降準之舉實在體現了央行“保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，激發市場主體活力，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境”的政策意圖。顯然，降準是最為有效的“刺激”政策，遠比其他各種政策來得更實際、更實惠、更到位，2020年企業融資難、融資貴局勢有望得到進一步緩解。三是意味著金融機構更有能力支持實體經濟發展。此次降準既是普降又釋放了巨額資金，各類金融機構的資金來源得到了有效擴充，都會用來發放貸款，意味著實體企業能獲得信貸支持的可能性也將大大提高。而且，按照之前中央政府要求及最近黨中央經濟工作會議，大型銀行機構會更有能力下沉服務重心，中小銀行更會聚焦主責主業，將更加積極地將此次降準釋放的資金用于加大對中小微民企的信貸支持力度。而且，據央行發言人透露，在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金高達1200多億元，有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本，有利于進一步降低小微和民企的融資成本。這真是天大的利好消息，中小微民營企業應該相信“央媽”的承諾與能量，擼起袖子加油干吧，曙光就在前頭！

　　(本文作者介紹：知名財經評論人、獨立經濟學者)