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國信證券 肖建軍
上周五的止跌并沒有給股市帶來轉(zhuǎn)機(jī)，周一深滬股市再現(xiàn)"黑色星期一"的走勢(shì)，兩市大盤開盤以后一直就是單邊下跌，雖然紡織股、農(nóng)業(yè)股、商業(yè)股等仍然維持了短線熱點(diǎn)，但由于指標(biāo)股的殺跌和次新股板塊再度破位下行，股指走出加速下跌的走勢(shì)。盤面走勢(shì)表明，在跌破1300點(diǎn)以后非但沒有很快走出先破后立的走勢(shì)，反而導(dǎo)致市場(chǎng)信心的完全崩潰，市
場(chǎng)在毫無承接力量的情況下只能任由空頭肆虐。
周一的大盤下跌表現(xiàn)出兩個(gè)鮮明的特點(diǎn)：一是權(quán)重股仍然拋壓沉重，整體跌幅較大的有武鋼、寶鋼為首的鋼鐵股，民生銀行(資訊 行情 論壇)為首的銀行股，上海汽車(資訊 行情 論壇)、長安汽車(資訊 行情 論壇)為首的汽車股，只有石化股、電力股跌幅較小。權(quán)重股和核心資產(chǎn)的繼續(xù)下跌，反映的是機(jī)構(gòu)在1300點(diǎn)跌破以后對(duì)后市的悲觀。二是市場(chǎng)的恐慌氣氛加劇，導(dǎo)致部分個(gè)股輕易走出暴跌的走勢(shì)。在跌幅榜的前列既有廣電網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)、特發(fā)信息(資訊 行情 論壇)等投資價(jià)值不足的個(gè)股，也有中金嶺南(資訊 行情 論壇)、風(fēng)神股份(資訊 行情 論壇)等基本面較好的個(gè)股。雖然這些個(gè)股有宏觀調(diào)控沖擊較大、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等負(fù)面因素，但在低位暴跌的走勢(shì)顯然不是基本面利空的結(jié)果，一旦有殺跌盤出現(xiàn)，股價(jià)就輕易暴跌，反映的是市場(chǎng)持股信心非常不穩(wěn)，經(jīng)不起任何風(fēng)吹草動(dòng)。
1300點(diǎn)跌破以后不能立起來的原因有兩方面：首先，1300點(diǎn)的心理關(guān)口失守對(duì)投資者信心的打擊超出市場(chǎng)想像，市場(chǎng)突然間必須面對(duì)下檔沒有支撐的尷尬；其次，在股市一蹶不振的情況下，外部環(huán)境沒有任何好轉(zhuǎn)跡象，一方面國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示物價(jià)繼續(xù)上漲，加息的壓力仍然籠罩股市；另一方面，媒體信息"國九條"專題小組將提出"鼓勵(lì)長線資金入市"這種無關(guān)痛癢的說法，讓投資者非常失望。
按照我們的觀點(diǎn)，在1300點(diǎn)跌破以后，深滬股市在趨勢(shì)上是失去了一個(gè)箱體，必須退一步重新構(gòu)筑一個(gè)新的箱體容留大盤運(yùn)行。我們估計(jì)這樣的重心下移大致需要150點(diǎn)到200點(diǎn)的跌幅。而在退卻的過程中場(chǎng)外的資金堅(jiān)持觀望，場(chǎng)內(nèi)的資金多殺多，市場(chǎng)本身已經(jīng)難以自救，必須政策面施以援手才可能止跌回穩(wěn)。但管理層始終保持沉默，實(shí)際上是對(duì)市場(chǎng)恐慌殺跌的一種縱容，更打擊做多的信心。
假如政策面繼續(xù)保持沉默，大盤將繼續(xù)這種單邊下跌的走勢(shì)，直到更充分的做空能量釋放和調(diào)整到位。操作上，在這種走勢(shì)沒有扭轉(zhuǎn)之前，抄底的行為有較大的風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)于少部分止跌回升的板塊可局部做多，遼源得亨(資訊 行情 論壇)、申達(dá)股份(資訊 行情 論壇)等基本面較好的紡織股短線值得關(guān)注。
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