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銀河證券分析師 曹遠(yuǎn)剛
本周證監(jiān)會發(fā)布了新股定價發(fā)行機制變革的利好，但這并未持續(xù)性做多市場，上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)反而回補了周二的跳空缺口。所幸的是，在股指運行至1300點歷史底部附近后，場外短線做多資金再次自發(fā)起來，漲停板敢死隊再度大規(guī)模入市，暫時挽救了破位危機。但是由于短線資金的特性，市場要想得到持續(xù)性走強，并不能繼續(xù)依靠游資的支撐
，作為當(dāng)前市場來說，只有等到機構(gòu)資金入市意愿增強，才能徹底擺脫抵抗性下跌的勢頭。而事實上，大盤自7月中旬以來，就再次步入下降通道，這種抵抗性下跌格局是與成交的持續(xù)縮量和機構(gòu)資金入市意愿不強有直接的關(guān)系，因此此次反彈能否持續(xù)還要看成交量的配合和熱點的變化。不過最近一段時間里我們欣喜地發(fā)現(xiàn)，近三日的成交均量開始放大，這是一個比較好的兆頭，雖然成交均量放大并不代表目前就是底部，但至少代表底部近在咫尺！還有新熱點層出不窮，每天都有幾只漲停股票，可以說人氣又開始回來了，這就是一個“好兆頭”
從消息面看，8月30日在大盤創(chuàng)出1310點今年新低后，管理層發(fā)布了《關(guān)于首次公開發(fā)行股票試行詢價制度若干問題的通知》，暫停發(fā)行新股的利好是明確、溫和的政策信號，政府不希望股市再跌，1300點是政策底線和市場心理底線。再者由于宏觀調(diào)控、加息等不明朗因素，如果像過去那樣出臺過激的利好，市場很可能會在井噴后重歸熊途。因此溫和利好利于大盤構(gòu)筑底部展開反彈，而且在1300點的市場心理底線發(fā)出明確政策信號可以四兩撥千斤。雖然大盤實質(zhì)指數(shù)是1100點，但1300點是市場心理底線和以基金為主力的機構(gòu)平衡點，一旦被擊穿將引發(fā)機構(gòu)的激烈拋盤，尤其是藍(lán)籌股的拋售，對指數(shù)和市場的打擊是巨大的，市場要恢復(fù)元氣將事倍功半。9月1日市場出現(xiàn)下跌并封閉8月31日跳空缺口后，中信證券(資訊 行情 論壇)將收購廣發(fā)證券部分股權(quán)的消息再次成為市場關(guān)注的焦點，更為重要的是，這可能拉開了券商重組的序幕。券商作為市場重要的參與者，對其進(jìn)行外科手術(shù)式的改組，本身就是對市場的呵護(hù)，利好作用相當(dāng)明顯。
從技術(shù)面看，由利好消息瞬間點燃的反彈之火，很快就被羸弱“潮濕”的市場所澆滅。繼之而來的是昨日一舉跌破去年低點1307點，并以1303.19點刷新了自1999年6月以來5年多的低點記錄，1300點整數(shù)關(guān)岌岌可危。當(dāng)人們幻想市場將在滬指1376點、1378點及1366點構(gòu)筑“三重底”并進(jìn)入主升浪時，我們就發(fā)現(xiàn)成交量的持續(xù)萎縮不支持三重底的構(gòu)筑，而大盤一旦跌破1366點(當(dāng)時所謂“三重底”的低點，實為低位小箱體的箱底)，向下的空間將被打開，理論上就會有一個從1466-1366點計100點的下跌空間(大約在上證指數(shù)1266點附近)。
綜合判斷，大盤在1300點附近筑底的機會是很大的，后市依然充滿機會，特別是新熱點叫人有點眼花繚亂，對凝聚人氣有極大幫助，其中“流通股與非流通股價格倒掛概念”猶值得注意，某大證券報周五在頭版稱之為“理性投資總能回報”，于是非流通股收購價格高于流通股交易價格的重慶啤酒(資訊 行情 論壇)周五放量漲停，那么下一個重慶啤酒應(yīng)該是明天科技(資訊 行情 論壇)(600091)，浙江恒際去年以每股6.34元的價格購入3384萬股明天科技法人股，涉及資金高達(dá)21454萬元，而目前明天科技股價僅6元，這個擁有豐富煤炭儲量的煤炭大王后市可望步重慶啤酒的后塵，向真實投資價值回歸。
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