|
根據(jù)今天早上傳來的最新消息，中國銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》，取消房地產(chǎn)貸款上限。《指引》沒有規(guī)定商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款的最高比例限制，而由各家商業(yè)銀行在內(nèi)控制度中自主規(guī)定，對深滬兩市的房地產(chǎn)板塊構(gòu)成重大利好。房地產(chǎn)股還有行情嗎？投資者應(yīng)如何操作？我們從以下方面進(jìn)行分析：
一、重大利好傳來
《指引》對土地儲(chǔ)備貸款、房地產(chǎn)開發(fā)貸款、個(gè)人住房貸款的風(fēng)險(xiǎn)管理分別提出了要求，取消房地產(chǎn)貸款上限，對飽受貸款困擾的房地產(chǎn)板塊構(gòu)成重大利好。銀監(jiān)會(huì)指出，《指引》沒有規(guī)定商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款的最高比例限制，是因?yàn)榉康禺a(chǎn)貸款的比例限制由各家商業(yè)銀行在內(nèi)控制度中規(guī)定，可以體現(xiàn)不同機(jī)構(gòu)對此類貸款風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和市場策略，并可允許專門定位于此類市場的銀行通過特殊的風(fēng)險(xiǎn)控制手段和補(bǔ)償機(jī)制來管理風(fēng)險(xiǎn)，這體現(xiàn)了銀監(jiān)會(huì)“管法人、管風(fēng)險(xiǎn)、管內(nèi)控、提高透明度”的監(jiān)管理念。我們注意到，《指引》與其他宏觀調(diào)控部門關(guān)于房地產(chǎn)的政策保持了一致性，要求商業(yè)銀行應(yīng)建立房地產(chǎn)貸款的風(fēng)險(xiǎn)政策及其不同類型貸款的操作審核標(biāo)準(zhǔn)，明確不同類型貸款的審批標(biāo)準(zhǔn)、操作程序、風(fēng)險(xiǎn)控制、貸后管理以及中介機(jī)構(gòu)的選擇；商業(yè)銀行辦理房地產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)要對房地產(chǎn)貸款市場風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等予以關(guān)注，建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)控制度；同時(shí)，商業(yè)銀行要根據(jù)房地產(chǎn)貸款的專業(yè)化分工，按照申請的受理、審核、審批、貸后管理等環(huán)節(jié)分別制定各自的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，明確相應(yīng)的權(quán)責(zé)和考核標(biāo)準(zhǔn)，對房地產(chǎn)板塊的長期發(fā)展十分有利。
二、社保基金建倉
最新公布的半年報(bào)顯示，以全國社保基金為首的多家機(jī)構(gòu)大舉介入房地產(chǎn)板塊，將成為房地產(chǎn)板塊后期啟動(dòng)的契機(jī)所在。招商地產(chǎn)(資訊 行情 論壇)半年報(bào)顯示，全國社保基金一零八組合、一零三組合大舉建倉，其倉位目前已經(jīng)增加到559萬股和320萬股；而在年報(bào)中露面的一零一組合倉位有了較大幅度的增加，持股數(shù)量從201萬股增加到299萬股，增倉幅度高達(dá)48%。同時(shí)，博時(shí)價(jià)值增長、嘉實(shí)服務(wù)增值、基金裕陽(資訊 行情 論壇)、華夏回報(bào)(資訊 行情 論壇)等基金公司紛紛重倉持有招商地產(chǎn)A股，倉位都在300萬股以上。我們注意到，億城股份(資訊 行情 論壇)半年報(bào)公布的業(yè)績高達(dá)0.39元，也吸引了全國社保基金的關(guān)注。社保基金一零七組合在4月1日公布的股東名單中并未露面，但在半年報(bào)中的倉位卻驟然增加，位列第八大股東，顯然是在2個(gè)月內(nèi)迅速建好了倉位。同時(shí)，基金興華(資訊 行情 論壇)、華夏成長(資訊 行情 論壇)、基金興科(資訊 行情 論壇)等紛紛快速建倉，兩個(gè)月之內(nèi)倉位就達(dá)到104至108萬股，位居第五至第七大股東。
三、操作仍需謹(jǐn)慎
從操作上看，目前大盤還沒有明顯見底跡象，短線介入房地產(chǎn)板塊將面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者宜以靜制動(dòng)，待大盤見底后再做中長線關(guān)注。
上海證券研發(fā)中心 彭蘊(yùn)亮
| 
