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上海證券 彭蘊亮
近期大盤呈現單邊下跌態勢，個股出現大面積下跌。在這種情況下，國內首個以某地區上市公司股票為編制對象的指數——深圳報業指數正式推出，帶動光商務、賽格三星(資訊 行情 論壇)等深圳本地股逆市走強，沖上漲幅榜前列，成為弱勢當中位數不多的亮點。深圳報業指數能否刺激本地股持續走強？投資者應如何操作？我們從以下方面進行分析：
一、編制方法科學
深圳報業指數采用國際通行的派氏加權法進行編制，除權參考價以兩地交易所計算方案為準,編制方法比較科學，能夠代表深圳本地股的整體走勢，對該板塊構成利好。報業指數包括一條綜合指數(資訊 行情 論壇)和一條成份指數，分別為深圳報業綜指和深圳報業成指，其中報業綜指是用深圳本地所有除ST股票以外的A股編制的，反映深圳本地A股的總體走勢；報業成指是從深圳本地所有A股(ST股票除外)中優選40只股票編制的，反映深圳本地A股的領先趨勢，該指數9月1日起在深交所交易系統中實時計算，通過衛星廣播行情系統實時發布。我們注意到，遇到成分股除權調整時，在除權除息日將成份股的股權登記日收市價更新為除權參考價，包括上市公司進行權益分配或配股、轉增以及其他除權情況，且新股上市當日不會納入指數計算，這就保證了指數的嚴謹性，對投資者操作深圳本地股行情有較大參考價值。
二、成分股業績良好
本次入選深圳報業指數成分股的個股包括深發展(資訊 行情 論壇)A、萬 科A、深能源(資訊 行情 論壇)A、深圳機場(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、中集集團(資訊 行情 論壇)等等，多數個股業績相當優良，將為后市深圳本地股展開反彈提供一定的基本面基礎。其中中興通訊半年報每股收益高達0.641元，每股凈資產6.37元，凈資產收益率10.07%，公司經營情況良好，主營業務收入較2003年同期有較大幅度的增長，管理上的規模效應得到體現，凈利潤比2003年同期增長50%以上，較好地反映了深圳本地股的基本面狀況。而深滬兩市最具影響力的個股之一——深發展半年報也取得了0.15元的不錯業績，公司實現凈利潤28572.07萬元，比去年同期增長5.69%，每股實現收益0.15元，凈資產收益率為6.72%；半年報同時顯示，該股的準備前利潤同比大幅度提升，上半年實現準備前利潤11.83億元，比去年同期增加4.35億元，增長58.16%。深發展基本面的實質性好轉對整個深圳本地股板塊及報業指數的影響都是舉足輕重的。
三、政策利好支持
為了貫徹《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》精神，深圳市近期出臺了關于加強發展資本市場工作的七條意見，強化了深圳資本市場服務全國的功能，深圳報業指數將與該政策共同發生作用，推動本地股行情的進一步深化。深七條提出，要提高深圳上市公司的質量，培育一批具有核心競爭力和行業龍頭地位的上市公司；將深入推進深圳本地上市公司的改革，加大本地上市資源的培育力度，鼓勵本地上市公司進行實質性并購重組；要以深圳市產業政策為導向，積極吸引國內外有實力的大企業入主市屬國有上市公司。顯然，深圳本地股將乘深圳市加強資本市場建設之東風，加速戰略性并購重組和創新的步伐，其中的高新技術企業和優勢骨干企業將面臨更好的發展機遇。在深七條和報業指數兩大利好出臺后，深圳本地股行情有望反復活躍，深圳報業指數也將成為國內市場當中不可多得的實戰型指數之一，為基金公司等機構投資者提供較好的跟蹤對象。
四、有望逆市走強
歷史經驗告訴我們，深圳本地股股性一向活躍，尤其是在大盤在2001年見頂回落以來，每次中級反彈行情中深圳本地股都扮演著重要角色，成為弱勢中不可多得的相對強勢品種。例如在2002年初從1339點到1693點一個多月的弱市反彈行情中，深深房(資訊 行情 論壇)、深寶恒(資訊 行情 論壇)走出了翻倍行情；在去年1307點到今年1783點的行情中，深華發(資訊 行情 論壇)、賽格三星、深天馬(資訊 行情 論壇)、深萬山、方大(資訊 行情 論壇)A等一批個股也出現翻倍行情。自2002年以來，大盤分別出現了三個重要的階段性低點，即1339點、1311點和1307點，而在隨后的反彈行情中深圳本地股都有上佳的表現，尤其是在1339點和1307點之后的反彈行情中，該板塊都充當了領頭羊的角色，以中集集團、深赤灣(資訊 行情 論壇)為代表的藍籌板塊還出現了屢創新高的走勢，與大盤走勢形成了鮮明的對比。現在上證綜指再次來到了1300點一線的關鍵點位，而在此時推出深圳報業指數，不排除主力故技重施，再次將深圳本地股作為反攻的突破口的可能性。
從操作上看，近期大盤走勢依然十分乏力，加息等系統性風險仍然存在較大不確定性，因此投資者操作上仍宜以靜制動，保持觀望為宜。
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