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渤海聚焦:莫問超跌 細研中報

http://whmsebhyy.com 2004年09月01日 17:45 渤海投資

  渤海投資研究所 周延

  趁“IPO定價市場化”、“暫停發新股”之機,兩市的低價超跌股烽煙再起,漲幅榜上充斥著3至5元的超跌低價股。但在這些股票拉升的同時我們也注意到,前期曾經強硬的超跌紡織板塊近來大幅下挫。筆者并不否認超跌股的短線投機機會,但這些一閃即逝的“電光石火”確實難以把握。

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  除了超跌股的漲停,眾多基金主導的“一九現象”同樣值得大家關注。那些行業景氣度提升,業績大幅增長的白馬股不但拒絕下跌,甚至會逆勢而行頻創新高。昨日,上市公司中期報告公布完畢,對于穩健的投資者,我們認為:細細研讀中報,在目前系統風險較低的時候騎上白馬,獲取安全、穩定的投資收益,不失為明智之舉。

  業績整體提升,白馬成群出現

  截至昨日,除個別ST股外,其余1370余家公司已經披露了2004年半年報。統計數據顯示,公司加權平均每股收益為0.145元,比去年同期的0.104元暴增了38.98%,創出了歷史新高。

  公布中期業績的同時,共有300多家公司對前三季度累計利潤發布了預告,其中預增公司90幾家,預盈公司70多家,分別占報告總數的36%和28%左右。在市場整體市盈率水平僅20幾倍,已經與國際接軌,創出中國證券市場市盈率新低的時候,白馬股正成群結隊的奔將出來。一旦大勢轉暖,這些個股有望提前于大盤啟動,走出激情澎湃的業績浪行情是可以預期的。

  看中報,研判行業景氣是關鍵

  大多數上市公司的業績增長,與其所在行業高速成長或行業環境有所改善密不可分,對于“自上而下”的選股方法,投資者不應放棄。據統計,上半年業績增幅在50%以上的行業有5個,其中基數較大且增長迅速的行業包括交通運輸倉儲、金屬非金屬、石油化工塑膠塑料等。

  但值得投資者關注的是,上半年的宏觀調控已使部分行業經濟增長速度放緩,比如房地產行業上半年受宏觀調控的影響,資金和土地因素成為制約相關企業發展的關鍵。具體而言,建議投資者繼續關注煤、電、油、運等瓶頸行業,鋼鐵、有色金屬等周期性行業有復蘇跡象,醫藥、食品等防御型行業同樣值得關注。

  抓白馬,須關注成長、選好時機

  關注中報最為重要的是關注企業的成長性,而不是簡單的看目前的盈利水平和每股收益的高低,因為股市永遠看重的是未來。投資者應該仔細對比所選股票在第二季度的經營盈利狀況與去年同期的對比,分析盈利的主要來源是否是主營業務所得,今后的經營是否有持續性等等。

  當然在市場參與方面也要注意介入的節奏問題,雖然市場已處于低風險區域,但個股的非系統性風險并未消除,一些前期沒有下跌的績優股票出現補跌跡象。對于此類股票,建議調整完畢再去參與。






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