地量未見地價，上行壓力加大，分析人士認為

　　滬指本周可能下破1300點

　　【本報訊】上周初，市場剛剛見到一線希望———即超跌紡織股迎來了資金加盟的現象，但奈何京東方(資訊 行情 論壇)等科技股以及長江電力(資訊 行情 論壇)、中國聯通

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(資訊 行情 論壇)等大盤指標股出現破位，滬指再創1314.60點的新低。那么，如何看待大盤本周的走勢呢？

　　股指上行再遇新阻力

　　上周傳出發改委對鋼鐵、電解鋁(資訊 論壇)、水泥等三行業清理整頓的消息，使得市場再度擔憂宏觀調控對股指的壓力。如果再考慮到部分鋼材品種的價格已逼近今年4月高點的話，市場對加息的預期也就更強烈起來。

　　此外，汽油、柴油銷售價格上周提價，升幅達到8%。有研究報告稱，油價上漲對我國CPI增幅“貢獻”將達0.7個至0.8個百分點。業內人士預計，中國9月CPI可能會達到6%，如此加息的必要性也就加大。

　　以上幾種合力形成在一起，使得市場有著這樣的預期：經濟增速將繼續放緩，相關行業業績將繼續下滑，相關上市公司的股價將重新被估值，市場迎來了新的壓力，再度下跌的概率更大。

　　底部可能在1200點上下

　　以前總說“地量見地價”，因為地量意味著拋壓的減輕。但從近期市場運行實際看，機構投資者占據著主導交易地位的背景下，這種傳統的技術分析方法已過時了，持續地量之后往往意味著再下一臺階才能看到真正的底部。

　　之所以這樣講，是因為目前的地量意味著當前場內能夠活動的資金大多被套住了，尤其是基金。資料顯示，不少基金在1450點左右就認為市場進入到相對低風險區域并開始建倉，比如說基金金元(資訊 行情 論壇)在半年報中就稱，該基金在大盤接近1400點時開始增持績優藍籌龍頭股，并少量增持中低價超跌股。經過100余點的大跌，這批在二季度末增倉的基金已全線被套，動彈不得，導致市場的存量資金無力護盤，而增量資金在目前的點位顯然不愿意進場。

　　從走勢上看，目前市場的走勢越來越類似于去年8月份的走勢，當時大盤在1450點上下形成三四十億元的地量交投之后，9月份放量下跌，滬市成交金額60億元左右，最終在11月形成了1307點的底部。也就是說，縮量之后必須要下一臺階才能吸引場外資金進場的興趣，如此推斷，1314點不會是底部，“下一臺階”可能會有向下百點左右的空間。我們預計，底部可能會出現在1200點上下。

　　破位預期中的操作思路

　　如此來看，本周可能是大盤破位的時間點。一方面，上周五再創1314點的低點，已形成了破位的趨勢；另一方面，本周也是部分指標股公布半年報的日子。從中國聯通、武鋼股份(資訊 行情 論壇)等公布半年報復牌后“見光死”的現象推斷，該類個股可能在本周初出現陰K線，最終使得股指跌破1300點。

　　在這樣背景下，投資者的操作思路仍然要以保守為主，輕易不要進場搶反彈。當然，也要開始密切關注消息面與盤口的變化，畢竟在1300點下方已是五年來的低點，一方面要防止踏空行情，另一方面也是因為指數破1300點之后，再度下跌空間也就幾十點了，還真的可以采取“倒金字塔”的戰略性建倉，至于建倉的對象，我們建議以超跌質優股尤其是質優新股為主，如主板的航民股份(資訊 行情 論壇)、雙良股份(資訊 行情 論壇)、益佰制藥(資訊 行情 論壇)，中小企業板塊的凱恩股份(資訊 行情 論壇)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)、華星化工(資訊 行情 論壇)等。(江蘇天鼎秦洪)