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渤海投資研究所 周延
盤勢的變化就像初秋的天氣，乍暖還寒。市場剛剛以一根低位中陽重燃希望，接踵而來的兩天弱勢震蕩再度擊碎了市場的幻想，成交量的迭創新低也讓人氣的低迷度進一步加劇。但黎明前的黑暗往往是靜悄悄的，本周以來，四天之內成交量的三創新低已經顯示出盤面做空動能的衰竭，低價超跌股活躍程度的提高也維系了場內人氣，大盤有望迎來短線的技
術性反彈，投資者需對熱點的演變趨勢多加留意。
消息面上，8月份融資額驟減顯示在單邊下跌的弱勢市場中，一種沒有贏家的悲哀；保險資金大舉增持證券投資基金則很能說明問題，在保費增長僅為11%的前提下，保險公司對基金的投資增幅同比高達68%，顯示出其對目前市場點位的安全性的認可和基金折價率的關注，無疑利于市場信心的恢復；值得注意的是，在發改委再度下發了“清理規范鋼鐵電解鋁(資訊 論壇)水泥業投資項目”的意見后，相關個股不跌反漲，其中似乎不難揣摩出市場主力的動向，如果市場走勢與政策傾向的背離能夠成為行情步入底部的信號，投資者對此莫要忽視。
市場在平靜之中依然維系了縮量盤整之勢，新股、問題股的殺跌之勢雖強勁，但多數個股的殺跌動能已明顯不足。適逢弱市，但成交的持續萎縮、熱點的快速輪動和大盤藍籌的悄然轉強似乎在彰顯市場觀望心理的同時，也告訴我們主力在尋找著行情的突破口。周四的盤面特征也表現出了令人欣喜的信號，一是基金重倉股開始加入到反彈的戰團中來，中聯重科(資訊 行情 論壇)、錦州石化(資訊 行情 論壇)、東方電機(資訊 行情 論壇)、山東鋁業(資訊 行情 論壇)等個股紛紛占據漲幅榜前列，多少讓人期盼反彈之心越發踏實；二是鋼鐵股在政策利空的打壓下不跌反漲，武鋼、馬鋼、南鋼、杭鋼等個股已表現出很堅決的上攻意愿，從走勢上看，此類個股在大盤的疲態中反倒表現出逆勢表現的愿望，武鋼、馬鋼等個股更呈現穩步攀升之勢，不妨多加留意；三是多數大盤藍籌品種的股性再度趨于活躍，對比去年底的大反彈行情，如果那些同樣調整幅度已深的大藍籌個股能夠逐步走強，則市場的下一輪大反攻就值得期待。從技術面看，當前市場依然處于弱勢下降通道之中，多條均線依然呈現向下發散狀態，顯示出市場的整體趨勢仍未好轉，但個別的技術指標如MACD等目前已出現底背離，加上成交量的急劇萎縮也使市場存在技術性反彈的要求，但若反彈中沒有成交量的有效配合，大反攻就不值得期待，弱勢市場應以謹慎為宜。操作上我們依然提醒投資者關注低價超跌股，但在具體策略上應有所區別，如吉電股份(資訊 行情 論壇)、鞍鋼新軋(資訊 行情 論壇)等股價極低、業績較好的品種值得關注。
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