近期滬深兩市走勢(shì)讓人迷茫，滬綜指上周末再度回落創(chuàng)下了1357.08點(diǎn)的今年以來的新低，而深綜指更是創(chuàng)下了339.27點(diǎn)的近五年來的新低，在此影響下，我們?cè)撊绾闻袛喈?dāng)前大盤走勢(shì)？又該如何操作呢？

　　市場(chǎng)形成新的兩大壓力

新浪交友有獎(jiǎng)?wù)魑?/a> 理想系列寫字樓熱租中 走入香港夢(mèng)想之都 大型休閑游戲燃燒戰(zhàn)車

　　雖然上周五寶鋼股份(資訊 行情 論壇)大跌8%之后，滬綜指仍然小幅走高，但從上周盤面來看，大盤調(diào)整的壓力仍在加大。

　　一是加息的壓力在加大。7月份公布的CPI指數(shù)同比增長(zhǎng)5.3%，已超出了央行認(rèn)為的5%的警戒線，也就意味著央行隨時(shí)可能進(jìn)入加息周期。另外，石油價(jià)格的狂漲也為我國(guó)提供了輸入性通貨膨脹的可能。據(jù)業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，中國(guó)石油與中國(guó)石化(資訊 行情 論壇)將于近期公布上調(diào)汽油、柴油的價(jià)格。正是受此影響，上周上演了莊股大逃亡。

　　二是宏觀調(diào)控的壓力，在前期，我們一直認(rèn)為宏觀調(diào)控已見明顯成效，但上周溫家寶總理在視察四川時(shí)強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控尚處在關(guān)鍵階段，尤其是近期鋼材價(jià)格又大幅上漲，市場(chǎng)擔(dān)心宏觀調(diào)控再度來臨。

　　買賣跟著機(jī)構(gòu)走

　　由此可見，目前市場(chǎng)根本沒有大的反彈動(dòng)力，基金重倉(cāng)股更難以擔(dān)當(dāng)大盤的反彈角色。基金等機(jī)構(gòu)投資者為了規(guī)避這樣的風(fēng)險(xiǎn)，正在尋找新的思路。

　　目前，機(jī)構(gòu)在操作上有兩個(gè)特點(diǎn)。一是機(jī)構(gòu)投資者對(duì)防守反擊型品種非常注重。防守反擊型品種主要指屬于消費(fèi)品領(lǐng)域且有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)的個(gè)股，如近期社保基金頻頻加倉(cāng)鳳竹紡織、華芳股份、好當(dāng)家(資訊 行情 論壇)等一些中小盤新股。其共同特點(diǎn)是生產(chǎn)產(chǎn)品屬于消費(fèi)領(lǐng)域，不受宏觀調(diào)控影響，而且前兩者還受惠于2005年紡織品配額帶來的利好。同時(shí)對(duì)那些擁有核心定價(jià)能力的個(gè)股也予以關(guān)注，包括中成藥板塊，如片仔癀(資訊 行情 論壇)、云南白藥(資訊 行情 論壇)、同仁堂(資訊 行情 論壇)、天士力(資訊 行情 論壇)等。另外，航空板塊也因客座率上升所帶來的盈利增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過航空油上漲所帶來的壓力而開始大漲，值得關(guān)注。

　　二是機(jī)構(gòu)開始對(duì)中小板塊予以逢低補(bǔ)倉(cāng)。上周中小板塊個(gè)股出現(xiàn)調(diào)整，原因是德豪潤(rùn)達(dá)(資訊 行情 論壇)的半年報(bào)每股收益居然只有0.13元，從而引發(fā)了市場(chǎng)的拋售。不過，市場(chǎng)有點(diǎn)誤讀此類個(gè)股的半年報(bào)，因?yàn)樯鲜泄�司存在著淡季與旺季之稱，而德豪潤(rùn)達(dá)上半年是傳統(tǒng)意義上的淡季。市場(chǎng)還是反應(yīng)過度了。而在公開信息中，機(jī)構(gòu)投資者正在采取人棄我取的操作思路：德豪潤(rùn)達(dá)在上周三跌停板，申銀萬國(guó)機(jī)構(gòu)專用席位買入278萬元；一度為市場(chǎng)認(rèn)為資金異常緊張的渤海證券凈買入228萬元。凱恩股份(資訊 行情 論壇)在上周一的跌停時(shí)也出現(xiàn)了兩機(jī)構(gòu)專用席位，分別為招商證券與申銀萬國(guó)，分別凈買入為272萬元與206萬元，值得注意的是，在凱恩股份上市首日，申銀萬國(guó)機(jī)構(gòu)專用席位也凈買入3082萬元。機(jī)構(gòu)投資者的低位補(bǔ)倉(cāng)，是否意味著中小板塊經(jīng)過深幅調(diào)整之后會(huì)否極泰來？不妨拭目以待。(江蘇天鼎秦洪)