股指延續了中期筑底的走勢

　　多因素共同促成市場繼續趨弱

　　寶鋼增發“事件”左右短線大盤

中行新上網抵債資產 理想系列寫字樓熱租中 無線精彩 無線雅典 大型休閑游戲燃燒戰車

　　新老基金：進出都源于“中線布局”

　　策略要點：中線低吸“高成長績優股”

　　一周市況：股指延續中期筑底走勢

　　大盤本周以“三陽兩陰”的走勢形成周K線的中小陰線，其中，周四在寶鋼股份(資訊 行情 論壇)停牌公布增發消息之中以跳空方式向下運行，于當日創出滬綜指1357.07點的新低，但其后的大盤并沒有向下走得更遠。至周五，寶鋼開盤當日大跌接近9%，兩市大盤卻都以微漲報收。從一周走勢來看，股指延續了中期的筑底走勢，但市場承接力卻表現得進一步頑強。

　　多因素共同促成市場繼續趨弱

　　綜合來看，市場本周的上述走勢受到多種因素影響，這些影響主要體現在以下一些方面：

　　周初，市場傳聞新股發行時在證監會過會的節奏現階段將會放緩，社保基金直接入市管理辦法也可能在近期公布。該傳聞使本周前兩個交易日的市場溫和收出紅盤，但此后就有市場反駁稱這些消息并不屬實；與此同時，市場又有中石油將發行新股、寶鋼股份整體上市的種種傳聞。市場在傳言彌漫中，觀望氣氛繼續占據主流。

　　10日(周二)，美聯儲宣布加息25基點，這是美國在時隔不到兩個月之后的第二次加息，由于美國加息基于經濟回升的基礎之上，美國股市反應平穩。由于市場環境的差異，美聯儲加息沒有對滬深股市造成直接影響。關于加息的話題，整體觀察，由于加息預期傳聞與“消化”已久，市場對這一消息的反應已日趨平和。

　　周中，因市場傳聞而倍受注目的寶鋼股份停牌發布資產收購公告，基本方案：擬向國有股股東與社會公眾股股東分別定向增發、合計不超過50億的新股，用以收購大股東集團公司總價值250億的資產。市場因對擴容產生擔心而拋售持股，促使股指連續兩個交易日向下回落并創出新低，但該股周五復牌后雖以大跌報收，股指反而轉而企穩。

　　周五，國家統計局發布了7月份月度形勢報告，反映通脹程度的居民消費價格總水平同比增長5.3%，已連續三個月保持在5%以上，但環比較上個月回落0.2個百分點。該指標表現引發市場對經濟形勢的不同研判，共識性的觀點是：物價水平繼續較大幅增長使得宏觀調控不能放松，但環比水平的下降顯示此前的調控正在顯現成效，進一步緊縮的預期可能打消。

　　上周中小企板塊中的一個引人關注的現象是，大族激光(資訊 行情 論壇)、德豪潤達(資訊 行情 論壇)等個股分別公布中報，由于業績表現與市場預期差距較大，該兩只個股均出現大幅下挫，奠定了板塊整體弱勢的基礎。其中，德豪潤達跌破發行價，至周五收盤，該股16元的價格離其18.2元的發行價貼水2.2元。

　　從一周情況來看，消息面對市場總的影響是偏淡的，這是市場延續弱勢的原因。

　　寶鋼增發“事件”左右短線大盤

　　本周，對市場短線走勢具有直接而實質影響的事件顯然非寶鋼股份莫屬。寶鋼股份在傳聞中發布正式公告，股價在公告前后振蕩劇烈，公告前大幅拉升，公告發布的當日(周五)大幅下挫。長遠來看，寶鋼的增發方案有利于公司治理結構改善以及未來業績的持續增長，對個股長線走好構成支撐，但因對短線的市場構成擴容抽資的壓力，而對當前市場構成現實壓力。從個股來看，這只股票中有多家機構重倉持有，其中中外合資基金申萬巴黎盛利精選基金持股2740萬顯示境外資金亦對其看好，因此之故，預計短線因消息造成的沖擊能夠盡快平息而繼續穩定。對市場而言，該股復牌后大跌的當日大盤以微紅報收，預示其直接沖擊基本得到消化。

　　新老基金：進出都源于“中線布局”

　　從資金流向角度來看，近期以來，基金與券商重倉股的表現，由于其產生的市場導向作用而一直成為市場注目的焦點。上周，機構重倉股漲跌互現，每日下跌排名靠前的股票中有其面孔，但個股跳水有所收斂，超大盤股總體保持了穩定，部分石化、煤碳股還出現一定程度小幅度的上漲。近期來看，基金重倉股的表現以及場內一些大盤股的表現，主要源于新老基金不同的投資策略與具體行動，部分老基金重倉股減倉愿望一直存在，但老、新基金卻加緊對市場個股的深挖。上周，一批中報業績良好的股票繼續受到資金的追捧，如深中集、深萬科(資訊 行情 論壇)、上海航空(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、山西焦化(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等皆有不同程度的溫和漲升，新資金入局跡象明顯。從基金動向來看，其在市場繼續筑底、向下空間有限的情況下，著眼于中線進行戰略布局的跡象正在顯露。

　　策略要點：以中線眼光低吸高成長績優股

　　基于市場近期的表現，在投資策略方面，8月份在市場繼續筑底中，我們在此前的月度報告中提出繼續執行年中階段的防護型策略。總體而言，我們繼續給出這樣的建議，但鑒于盤中出現的一些新動向，主要是場內機構資金的新動向，一些業績股正在受到中線資金的追捧，我們建議對這些股票進行密切關注，對一些成長性上佳的個股逢低已可作部分中線的吸納。同時關注市場來看消息面的進一步的動向。在大勢運行方面，下周，如排除其他消息的進一步困擾，周四上證綜指出現的小跳空缺口不可能是下跌中繼缺口，下周應有回補機會。