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西南證券 羅栗
至本周二，滬市日K線組合出現(xiàn)“紅三兵”的多頭排列，但周三卻大跌15點。近期兩市大盤成交量明顯不足，滬市基本徘徊在50億左右，甚至出現(xiàn)了周二陽線后45億的地量。正是因為缺乏增量資金的持續(xù)補充，才導致大盤在技術形態(tài)很好的情況下上攻無力。
增量資金缺乏的根本原因并不是因為場外資金的缺乏，而是目前市場的投資目的不清，投資主線不明造成的。此次的調(diào)整幅度之深、時間之長在兩市歷史上也是比較罕見的。所以，反彈是基本面真空狀態(tài)下技術面的必然要求。但是，我們在看待本次反彈時應該注意到，投資者在選擇投資品種時陷入了迷茫。即介入時的目的性不明確。事實上，在歷史行情中，每一波較大的行情都有一個清晰的投資主線。比如在莊股時代，投資者以投機為目的，在股票選擇中找“莊”，然后研究它的技術規(guī)律，以期在莊家拉升前提前介入。而在近兩次的大盤藍籌股行情中同樣如此，投資者選擇絕對業(yè)績優(yōu)異，且在近幾個報告期業(yè)績呈現(xiàn)上升趨勢的股票作為價值型投資理念的投資品種。
但是，在本輪行情中顯然缺乏炒作主線和明確的目的。比如，近期行情中有部分短線游資介入，被頻繁現(xiàn)身機構(gòu)榜的“漲停板敢死隊”，以及突然放量拉升的短線手法所證明。同時，以價值型投資理念為主導的基金機構(gòu)也不甘寂寞，近期長江電力、寶鋼股份、中國聯(lián)通等股的強勢走勢不能說與它們無關。對于投資者來說，在一個“正確”的反彈趨勢下選擇一個“知道它為什么要漲”的股票是其投資目的。但是，在目前預期第三季度公司整體業(yè)績可能下降的情況下，選擇第二季度業(yè)績處于“高點”時投資，顯然是沒有道理的。而在莊股時代結(jié)束后投機的難度增加不小，如果一定要參與超跌后的技術反彈，只有選擇超級短線的做法，即在相對低位介入，兩三天內(nèi)不管漲跌統(tǒng)統(tǒng)賣出的“游擊”方式。一旦這種操作形成氣候，就出現(xiàn)了目前跌不動，漲亦難，增量資金不愿持續(xù)介入的尷尬局面。
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