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華夏證券 賀俊
近來(lái)，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)逆勢(shì)放量飚升，并帶動(dòng)了鋼鐵、汽車、石化等大盤藍(lán)籌股的強(qiáng)勁反彈。投資者不禁要問(wèn)，寶鋼股份的活躍是否至少可以說(shuō)以寶鋼股份為代表的部分大盤藍(lán)籌股的異動(dòng)意味著市場(chǎng)一蹶不振的頹勢(shì)已經(jīng)結(jié)束了呢？
首先看超跌，以鋼鐵、汽車為代表的大盤藍(lán)籌股自4月中旬以來(lái)基本上都經(jīng)歷了30%—50%的深幅調(diào)整，技術(shù)上確實(shí)存在一定的反彈要求。目前的情況看，盡管基金已經(jīng)進(jìn)行了較大幅度的減持，但現(xiàn)在仍然保有相當(dāng)?shù)膫}(cāng)位，鋼鐵、汽車類個(gè)股處于基金重倉(cāng)股行列。考慮到目前市場(chǎng)存在的較為嚴(yán)重的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，則基金進(jìn)一步重新增持這些品種的幅度有限。
其次看業(yè)績(jī)預(yù)期，盡管近期板材和建筑用鋼等鋼材價(jià)格都出現(xiàn)了逐步企穩(wěn)甚至反彈的跡象，但整體上看，市場(chǎng)對(duì)于未來(lái)上市公司的悲觀預(yù)期并沒有根本變化。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2季度受宏觀調(diào)控影響，在39個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中有22個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增幅比1季度回落占行業(yè)總數(shù)的56%。盡管有些人對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性因素抱有堅(jiān)定的信心，但中央政府一再重申的抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的決心以及揮之不去的加息預(yù)期仍然讓整個(gè)市場(chǎng)不敢有過(guò)高的奢望，而根據(jù)筆者的判斷，下半年乃至明年步步下行的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)并不利于行情的啟動(dòng)。
最后，分析寶鋼增發(fā)和全流通的傳聞，先不論傳聞的可信度如何，單單從傳聞的內(nèi)容看，雖然有利于流通股東的增發(fā)方案可能得到投資者對(duì)寶鋼股份投資價(jià)值的認(rèn)可，但無(wú)論如何，200億的融資額度對(duì)于當(dāng)前資金格局本已相對(duì)緊張的市場(chǎng)而言無(wú)疑又是雪上加霜。至于全流通，筆者認(rèn)為管理層選擇寶鋼股份這樣的上市公司進(jìn)行全流通試點(diǎn)的可能性并不大，即使試點(diǎn)，其試點(diǎn)方案推廣的可行性也值得懷疑。
綜合以上幾方面的分析，寶鋼股份近期的活躍雖然吸引眼球，但對(duì)于市場(chǎng)整體的激發(fā)作用有限。當(dāng)然，寶鋼股份以及大盤藍(lán)籌股的放量上漲似乎也意味著市場(chǎng)中已經(jīng)開始出現(xiàn)部分資金在積極地尋求和創(chuàng)造機(jī)會(huì)，這些變化都值得投資者積極的關(guān)注。
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