中國銀河證券研究中心 　　陳健

　　本周初大盤在創(chuàng)新低后未加速下行,反而在周三形成一根放量的巨陽,使股指一度重回1400點上方并上試了30日均線的壓力,雖然1400點整數(shù)關又得而復失，但也改變了陰跌不止的趨勢。大盤從1376前次低點以來構成一個擴張形態(tài),運行的高點在1466點附近,而低點卻由1376點下移至1363點,這種擴張型的整理形態(tài)通常具有構筑頭部或底部的特點。在目前上有

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重重壓力，下有層層支撐的情況下，大盤既非喇叭形，也非三重底，有可能形成1360-1466小箱體震蕩的格局，在沒有重大外力作用下，大盤近期仍將在這個小箱體內(nèi)運行。　

　　本周大盤在1363點止跌企穩(wěn)，短期內(nèi)繼續(xù)破位下行的概率不大，大盤有望繼續(xù)在1360-1466小箱體內(nèi)運行。1、上升趨勢線。大盤從1994年7月的325歷史性低點開始，形成了一條原始上升趨勢線，即以325-512(1996年1月)-1307(2003年11月)連線為上升趨勢線。這條原始上升趨勢線支撐著1994年325低點以來不斷上行的大盤，因此它具有相當強的支撐力度，由于目前大盤已回調(diào)至該趨勢線附近，短期內(nèi)繼續(xù)下行的空間并不大，大盤有望繼續(xù)在1360-1466小箱體內(nèi)運行。2、缺口理論。自6月份以來，大盤已經(jīng)形成了4個比較明顯的向下跳空缺口，第一個為6月18日的1443-1442缺口，第二個為6月28日的1399-1397缺口，第三個為7月12日的1429-1426缺口，第4個為8月2日的1384-1383缺口。由于這四個缺口都在1400點附近出現(xiàn)的，反復出現(xiàn)的向下跳空缺口，只是使底部構筑更為反復，形態(tài)更為復雜。“一鼓作氣，再而衰，三而竭”，空方屢屢挑釁不能得逞之后，多方有可能逐漸占據(jù)主動，因此下檔支撐力度在不斷地增強，大盤有望繼續(xù)在1360-1466小箱體內(nèi)運行。 3、箱體理論。自 2245點暴挫以來，大盤形成了2245高點為箱頂、1307低點為箱底、1776高點為箱體中軸的大箱體震蕩，這個跨度達三年之久的大箱體的下沿1300點一線很難被擊破。在這個跨度3年的大箱體震蕩中，低于1400點的時間不足兩個月，1400點下方應為中期的空頭陷阱，因此本周的1363低點有可能形成階段性低點，短期內(nèi)繼續(xù)在1360-1466小箱體內(nèi)運行可能性還是相當大的。

　　雖然下檔有強大支撐，但大盤目前上檔壓力仍十分沉重，在反攻過程中很難有效突破1466點、1465點小M頭的雙頂，因此1360-1466小箱體震蕩仍將繼續(xù)得以維持，箱體上沿將構筑強大的壓力作用。1、根據(jù)成交密集理論，大盤7月16日以5月以來最大的成交量沖擊1466高點但未能形成突破，反而在1466高點附近重新留下一批套牢盤，由于短時間內(nèi)再放出7月16日那樣的大成交量已較為困難，這樣1460點上方的套牢盤壓力已經(jīng)十分沉重，短期內(nèi)進一步上行將無望。2、根據(jù)均線理論，年線作為最重要的均線在有效擊破之后往往構成上檔沉重的反壓，目前年線位在1511點一線，即使大盤有能力沖破1466高點，但仍將受阻于1500點整數(shù)關，因此1466高點的小箱體上沿將是一道難以逾越的屏障。

　　因此大盤將繼續(xù)在1360-1466小箱體內(nèi)運行，不過目前大盤與去年第四季度三次探底的情況非常類似，不排除在經(jīng)過三次探底并且創(chuàng)新低之后才最終完成底部的探明，從而出現(xiàn)“反復拉據(jù)，不破不立，一破就立”的一幕。　　

　　上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)　　日K線　

　　MACD　　紅柱小荷才露尖尖角，DIFF與DEA金叉，有上攻的動力

　　RSI　　快速RSI形成小雙底后出現(xiàn)回調(diào)，仍未改變反彈的趨勢

　　KDJ　　KD擺脫超賣，J值在超賣區(qū)內(nèi)形成雙底，有利于反彈的展開

　　DMI　　PDI、MDI剛粘合卻又開口放大，未改變調(diào)整的趨勢

　　深證綜指(資訊 行情 論壇)　　周K線

　　MACD　　綠柱雖縮短，但DIFF與DEA仍在下行，調(diào)整延續(xù)

　　RSI　　三線在弱勢區(qū)內(nèi)彷徨，短期內(nèi)方向不明

　　KDJ　　KDJ在超賣區(qū)內(nèi)形成底背離，不支持進一步的調(diào)整

　　DMI　　PDI、MDI開口走平，ADX在50值上方有可能出現(xiàn)拐點，有企穩(wěn)要求