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謝達鋒
現在的證券市場是一個被遺棄、被欺凌、被掠奪和不公平的市場。13年來，廣大股民響應號召，積極支持國企改革和扶持證券市場發展，將辛辛苦苦賺來的血汗錢奉獻給資本市場。以國企為代表等上市公司融資近9000億元人民幣，為國企改革和上市公司的發展壯大作出了巨大的資源動力，同時也為中國的經濟建設發展作出了不可磨滅的巨大貢獻。假如沒
有股民貢獻的9000億元的支持，可以講，中國的經濟增長就沒有今天取得的成就。但是，證券市場和股民所付出的代價功勞不但得不到管理層的肯定，就是連最基本相應的重視也得不到。13年來，因為股權割裂，大股東打著“合法”的手段鯨吞、蠶食、侵害流通股股東的利益，廣大股民把錢都貢獻光了，還落得了一些對中國證券市場一知半解的經濟學者給予“賭徒”的名聲。這是何等的悲哀和不公平。
在證券市場唯一沒有被遺棄的就是融資，而對于資源配置是否合理和是否有價值發現功能就完全不予理會。對上市公司的弄虛作假和虛假信息的打擊不夠強硬和嚴厲。所以，廣大投資者就只能承受欺凌和掠奪“圈線”的不平等待遇。很多不符合上市資格的公司通過包裝，然后打著“合法”的旗號就在證券市場上任意“搶掠錢財”。上半年有一間公司明擺著出現巨額虧損，居然還讓它提前上市“圈線”近30億元。試問，證監會的作為那里去了！這是什么世道！“三個代表”在證券市場如何體現。還有，更令廣大投資者感到憤怒、失望和無奈的就是管理層和證監會對解決非流通股問題所透露出來的傾向和所表現的態度。
當初，投資者以絕對的高溢價格成本購入流通股，就是因為它有“流通權”，可以流通。而絕對低價格成本的非流通股就是因為它沒有“流通權”，不能流通。但是，非流通股的每股凈資產也因流通股的貢獻因此而獲得了數倍以上的暴利增值。流通股要取得“流通權”是要付出比非流通股價格成本平均高出5～10倍的代價�？梢姟傲魍唷钡膬r值所在,它不但隱藏著價值和增值功能在里面,而且流通特權受法律的保護。但是，隨著資本市場與國際接軌的時間越來越近，非流通股就蠢蠢欲動, 隨時不想付出任何的代價來購買“流通權”作為向流通股的補嘗, 就想突破法規的約束, 變成身價倍增的流通股, 想再一次從流通股股東身上剝奪利益獲取暴利。作為證券市場的監管者----證監會，應該拿起全國人民代表大會賦予你的權力和法律武器，為民請命，不畏強權，大膽挺身而出進行干預和制止，捍衛法規的尊嚴。不要辜負全國人民代表大會賦予你的權力。證監會的職責就是監管、決定證券市場一切的事情，其它部門是沒權直接插手干預的。任何股份公司的股權是否能上市流通或暫停上市流通和終止上市流通都是證監會作決定。所以，證監會一定要把非流通股是否能上市流通或如何流通這一問題的主動權掌握在手里。如果連如何解決非流通股問題這一對證券市場關乎生死存亡的重要責任都不主動監管和解決，甚至“謙讓”放棄不理，那證監會不就是名符其實的不作為、無為而治嗎！更加會令廣大投資者加深對你不作為的肯定。對你的威信完全失望和感到萬分的悲痛、無奈。試問，這樣的證券市場如何有吸引力，如何能繁榮，如何能與中國經濟持續高增長不背離呢！
要解決證券市場的危機、邊緣化。當務之急就是要徹底解決股權割裂問題。而解決這一問題，國家最高管理層必須給予高度的重視和支持。而證監會亦必須不畏強權，秉公辦事。要有“包青天”的膽識和大無畏精神，拿起全國人民代表大會賦予你的權力和法律武器，重樹威嚴。果斷、盡快地制定解決非流通股的一系列相關措施和解決方案。方案要結合我國國情，承認發展的歷史事實，實事求是。要有大氣魄，有所為、有所不為。要用更客觀、更長遠的眼光來看待國家的眼前利益和國家整體的長遠利益著想。要盡可能做到公平、公正、公開、合法和合情合理。以下是一個熱愛和非常關心證券市場發展的股民的五個解決方案。
一、非流通股以每股凈資產為基數的價格進行縮股，縮股后的價格達到流通股在最近一年加權平均股價相同為準。上市流通不足一年的，以全部交易日的加權平均股價相同為準，然后分批上市流通。
二、非流通股以每股凈資產為基數的價格全部配售(按持流通股比例)給流通股股東后分批上市流通。
三、非流通股股東把八分之五的非流通股無償過戶給(按持流通股比例)流通股股東，過戶和剩余的非流通股全部變為流通股，然后分批上市流通。
四、非流通股把部份非流通股以每股凈資產為基數的價格配售給(按持流通股比例)流通股股東，其配售部份非流通股可分批上市流通。剩余部份非流通股仍永遠不能流通。
五、非流通股把部份非流通股以每股凈資產為基數的價格進行縮股(標準與第一個方案相同)。經過縮股后的非流通股可分批上市流通，而剩余部份的非流通股仍永遠不能流通。
五種方案，由非流通股股東(包括國有、集體、民營、自然人、私人、外資等)根據各自上市公司情況選擇其中任何一種方案。每一個上市公司的選擇權都由持有最多非流通股的股東作決定。對于每股凈資產達不到面值1元以上，甚至每股凈資產出現負數的上市公司無權選擇流通方案。只能等到上市公司的每股凈資產達到面值1元以上，而且要連續維持滿2年以上，才能有資格參與選擇任何一種流通方案。證監會如采納，證監會應該要上市公司在半年的限期內公開答復選擇那一種流通方案。選擇后如需要改變的，只能在選擇公開答復后的一個月之內提出，而且最多只能改一次。如果在半年限期內不給予公開答復，視為放棄流通權，其上市公司原所有非流通股永遠不能流通。方案一旦實施，新股發行也同時實行全流通，但作為發起人的股權要等新股成功上市流通一年后才可以分批流通。
以后，對不選擇以上流通方案的上市公司或其它含有非流通股的上市公司應采取相應更加嚴格的監管制度和審批制度。特別是對這些上市公司提出的各種融資要求，更要增加必要的條件。一、發行可轉債，必須要有一半以上的流通股股權的股東同意，默示作為不同意。二、要配股或增發融資的，其非流通股股東必須要提前以現金(所有資產不能代替現金，現金不足可以賣股權獲得)全額認購 ， 不能豁免，全額繳足款并公告后，才輪到流通股股東進行股權登記并認購繳款。如果這些要求做不到，禁止其再融資。只有非流通股股東直接參與配售或增發，才能有效約束和激勵大股東們真真正正把上市公司管理好、經營好。才會不斷改善上市公司資產質量，增加其上市公司股票的投資價值，大股東手中的流通股(股票)才會受到投資者的追捧購買，其股票價格才會上升增值。也是對大股東管理、經營有方最好的報酬。
通過以上方案的實施，才能徹底解決股權割裂問題。真真正正讓上市公司達到法人治理結構；把大股東的利益和廣大投資者的利益捆綁在一起，才會真正體現同股同權的真諦；才會使大股東真正為上市公司發展利益著想；才能真正有效約束和激勵大股東把上市公司管好、經營好；不斷地改善和提高上市公司的資產質量和競爭能力；不斷為上市公司創造更多財富，把上市公司做大做強；不斷增加上市公司的投資價值，吸引更多的投資者參與。同時，也加大了證券市場的投資價值，大大改善和提高了證券市場的融資功能、資源的合理配置和價值發現。為繁榮資本市場和社會主義經濟建設作出更大的貢獻。
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