三元顧問陳林展

　　在大盤藍籌股普遍疲軟的情況下，一些非主流的超跌股逐漸浮出水面。如最近表現異常兇悍的深萬山，在股東變更的利好消息刺激下，股價呈連續漲停架勢往上攻擊，而該股存在的短線暴利機會，無疑也對市場形成了強烈的沖擊。因此，筆者認為，根據當前市場的特定環境，那些前期股價嚴重超跌并有股東易人的個股將存在短線爆發的潛力。

　　一、股東變更孕育全新發展

　　在我們這個市場里，資產重組已是老話題了。我們也知道大股東變動，必將會牽涉到上市公司基本面的完全變革。但不可否認的是，由于以往無實質性重組和簡單的帳面重組在市場中留下不好的"名聲"，最終導致了市場對重組題材的邊緣化。尤其是在目前以藍籌和科技為主導的市場氛圍下，原本就受市場冷落的重組題材也就顯得更加冷門。不過，隨著管理層對上市公司重組機制的完善及融資條件的提高，上市公司資產重組中實質性的東西也顯然多了起來。接下來以當前熱點深圳本地重組股為例進行說明，據報道，今年1月中旬深圳市體改辦曾召開通報會，表示今年內深圳全市36家上市公司的重組工作將全面啟動。據悉，深圳上市公司重組將堅持"有錢無業莫進來"的方針，有意向的企業只要有好的項目，愿意將總部或研發中心落在深圳，深圳市政府將對其重組開綠燈，并提供優惠措施。因此，深圳本地上市公司在重組之前，就已將重組定性為"大刀闊斧"式的根本變革；一旦某家上市公司采取重組措施，也就意味著公司基本面將有重大變化的可能。而站在一個相對較高的角度看，一方面，由于邊緣化處境，這些有重組潛力的個股股價出現連續回調走勢，公司的價值被嚴重低估。另一方面，公司的重組行為使得公司發生脫胎換骨的變化，基本面潛在增值，也加中了重組類上市公司股價的扭曲程度。有一點非常明白，市場中沒有永遠不被發覺的機會。而目前重組類公司本身存在的潛在機會，很可能會被深萬山的持續漲停給有效激發出來，后市行情中宜對該類個股保持高度重視。

　　二、龍頭瘋狂上漲，重組烈火重生

　　從二級市場看，重組股的表現可謂極度瘋狂。而龍頭股深萬山的行情運作力度絲毫不亞于任何大盤藍籌股及強勢的科技股，該股在1月30日公布重組消息后，股價立刻被封死漲停板，且單日成交金額僅為96萬元；而在隨后的兩個漲停板中，該股的成交金額也始終沒超過250萬。而在第四個漲停板中，該股的成交量才有明顯的放大，主力軋空的意圖十分明顯。該股股價也從5.47元一路推升到9.69元，累積階段漲幅達77.15%。而另一只重組股--一致藥業在本周三公布國藥控股入主的消息之后，當天幾乎以漲停價開盤，雖然盤中出現回落走勢，但最近兩天的陽線基本已將周三的陰線實體給覆蓋點，整體強勢還是比較明顯的。且值得注意的是，該股股價在消息公布前的四個交易日里已上漲了近30%，從而使得階段最大漲幅達到64.15%。此外，我們也可以從華意壓縮的走勢中得到印證，該股在1月7日公布健力寶整體收購的消息之后，股價呈連續四個漲停的方式向上攻擊，而后經過一個交易周的時間蓄勢，股價再次突破平臺拔升，并創出新高6.40元，累積漲幅為83.91%，強勁的拉升力道使市場資金大為側目。而本周五剛剛刊登國有股轉讓公告的美菱電器，一開盤就被快速封至漲停，且停板上的封單數量均在百萬手以上，市場對重組追捧熱情可見一斑。且細心投資者還會發現一些已重組，但前期未被市場充分挖掘的重組類個股也煥發出全新的生機，如全興股份在周五大盤出現調整的情況下，也能將股價推升至漲停附近。因此，市場對重組股的挖掘已從簡單的對利好做出脈沖式反應模式，逐步過渡到對重組題材的深層次開發模式上，而重組股行情的演化空間也將被大大拓展。

　　三、如何把握重組股機會？

　　其實熱點輪動十分明顯的市場環境下，筆者認為，針對不同時期的不同熱點，要有不同的操作守則。而在目前超跌股價值回歸的大氛圍下，筆者認為對重組股的選擇應該遵循以下幾條要點進行：首先，絕對股價要低。其實我們回過頭來，包括深萬山、華意壓縮等個股，啟動前的價格分別為5.47元和3.48元，股價都處于一個非常低的水平。而從市場心理學角度看，4元左右的股票上漲50%和8元股票上漲50%，給人帶來的心理沖擊是完全不同的。前者即使上漲50%，其絕對股價也完全在低價范疇之內，行情上漲就顯得悄無聲息，持久性也就會很好。其次，歷史累積跌幅大。現在市場中有非常多的個股，從歷史高點累積下挫幅度可能在80%以上，因此，一旦采取重組措施，股價上漲的空間必然被有效拓展開來。而深萬山、華意壓縮等個股也是超跌極為嚴重的個股。最后，要有實質性重組。本身股價上漲就是出于對公司基本面變更的反應，因此，實質性資產重組，能有效的延長行情的發展時間；而非實質性重組往往只帶來脈沖式炒作。依據以上原則判斷，筆者認為可密切關注渝三峽A(000565)：超跌潛力股，具備股權重組題材。公司原大股東三峽涂料工業(集團)公司將所持公司8602.31萬股國家股轉由重慶化醫控股(集團)公司持有，而且公司進軍醫藥產業，參股北京北陸藥業公司，并投資通訊科技和能源領域，有望形成新的競爭力，二級市場方面，該股前期超跌幅度達到46%，近期出現底部放量有增量資金進場跡象，短期可給予適當關注。

　　綜合以上分析，在深萬山和美菱電器等強勢重組股的急速上漲中，低價重組股行情的序幕也正式宣告被揭開，后市有望進入主升浪式的挖掘階段。投資者可重點關注：渝三峽A、江淮動力、中國服裝等潛力重組股。