山莊：策略--春節前提升自身帳面市值暫告段落

　　跨年度反彈行情從不認識到認識，主流資金介入所謂藍籌從主動被套到解套，都是以基金機構為首的莊家炒做，其表面形態即表現在提升自身凈值，同時也在提升大盤指數。因為除了持有基金重倉低價、大盤、國企，尤其是指標權重股外，其他個股對那些曾深度被套的所有“投資者”，可以說幾乎沒有感受到跨年度反彈行情所能帶來的喜悅，但主流資金炒 做藍籌概念已時過高峰。

　　前期文章已提示，這些強莊股在本論反彈行情中最高升幅超過50%，最低升幅不小于20%，象中國石化、華能國際、揚子石化、寶鋼股份、中國聯 通、齊魯石化等大型國有企業形象下的上市公司總市值提升近乎翻倍。

　　當股權結構調整將繼續深入，主流投資理念被市場不斷認同時，投資者的投資價值視線也應主動從現有的基金炒做中擴展眼線，有關股市莊家之間的博弈與前瞻性曾在去年4月14日《看市場機構融資套現的潛伏期》文章就已提示過，政策在不同高點或低點會暗示市場利空或利多，也是為機構投資者在改善融資結構、優化資源配置、增倉還是套現、提供莊家炒做預期。雖然我們從市場環境中充分理解“大力發展機構投資者的作用”是加大國有資產向資本市場轉化的主要形式。但加大建立超常規戰略投資者基金隊伍，和穩定大盤指數的真正含義還是本人那句老話兒，機構投資者(莊家)不會盲目抄底，而“堅定信心、加快發展”是有政策傾向的。

　　另：有關QFII信息近期又多起來，而外來機構投資者自去年一月進入二級市場已近一年，“重視發展國際機構投資者”同樣是管理層加大發展資本市場的共同需要。所以要延續跨年度反彈行情，營造牛市不但要有大盤、低價、藍籌形象的牛市，還要有科技含量形象，因為科技才是發展第一生產力。而推動牛市結構形象的資金卻需要不斷優化配置和改善融資結構，因此結構調整及蓄勢轉換都適應于現階段基金、QFII、社保資金加大托管投資基金對股市資本金的供應量。

　　相對目前大盤內在表現，即被某些機構稱之為的一線藍籌滯漲和二、三線藍籌概念的分化走勢，已出現強弱熱點結構性的轉化。

　　但也有觀點認為，股市中的價值投資就應該是永遠漲上去，卻不是莊家推動資金型。本人觀點有所不同，未必虛擬的資本市場走勢同現實的社會現象成正比。當所有的投資者都認定該區域就是價值投資區域，并集中去買一只股票，這只股票還能漲嗎？就中國十幾年股市走勢早已斷言，維持一種牛市概念最多也就兩年。如果說德隆系中的湘火炬、合金股份、新疆屯河是當今股市中最有投資價值股票，本波行情并未改善籌碼高度集中現象，基金機構也未曾把它們選入價值投資行列，當然它們也沒被選入上證50指數中，又何以吸引核心資產之外的資金高吸。這便是當前高度警惕并應集中關注價值投資后是否會出現市場風險釋放，更不排除基金在跨年度反彈行情基本完成提高自身市值(前期《踩準節拍選好點的真憑實據》提供的實效數據)之后，則開始轉換籌碼、另辟“投資價值”區域的可能。

　　要立足反彈行情的延續性，就不要怕震蕩，而當前股權結構調整仍是筑底階段，技術形態并沒走出箱體結構，技術指標及熱點連續都需要蓄勢和鞏固。其一，縮小上證大盤圖形，兩年構筑的雙底頸線形成的反壓點是近期關注的短線焦點；其二、莊家資金的重新積累與資源重新配置需要時間消化，切不可認為莊家轉換籌碼看作散戶瞬間就能完成的事；其三、現階段本波行情的領頭羊及權重指標股的量價背離會直接影響大盤整體形態。為能看到奧運題材、城建交通題材在年中的表現、看到“十五”計劃的順利完成，注重投資策略仍不排除波段性。也許年終這些藍籌概念股的業績很動人，但它們已提前完成波段上升趨勢，所謂制造最后的獲利空間就是高拋兌現。

　　對那些仍在底部未漲的基金重倉莊股，及那些形態誘人的潛力股，可適時機半倉波段操作，切記機會與風險共存。

　　短線提示三種風險

　　1、預期盈利的貨幣政策到節前的擠出效應(其提前盈利消費效應)

　　2、提升市值到面臨基金分紅(只有完成提升市值，才有機會增融)

　　3、年報出臺到結束年報預期炒做(潛伏期到兌現期)

　　以上都是股市最常見的信息滯后所引發的市場風險與反操作思維，其反向的、被動的、甚至屬于利空的消息都有可能冒出來。因為基金機構已達到提升凈值為目的，以前所有的價值投資也許在短期都成為價值投機，而宏觀繼續向好并不等于微觀階段性不進行“改造”，所以有效增長自身帳面凈值，備戰牛市籌集資金，操作策略一定要踩準節拍、選好點。

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