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2001年，因為網易的年報未按納斯達克股票市場規定的時間呈報，這家在中國互聯網行業中自稱“旗艦”的公司，曾遇到有可能被停牌的命運。
此事驗證了許多人早先的警告：在美國股市中玩游戲，遠比在國內股市中難。
要是在中國股市，遲交幾天年報又怎么啦？且不說網易還有“調查合同誤報事件”的
理由，即便是沒有理由又何妨？有一項統計顯示，僅2000年度，國內以各種理由推遲年報上報時間的上市公司就達60家，占深滬兩市上市公司總數的5%；應披露而未披露公司重大事項信息的更是多達15%。又有誰被停牌、誰遭處罰了？
“美國股市日子難過，中國股市日子好混。”已不只是個別人發出的感嘆。按股市的功能、特性以及應有的規則而言，兩國股市沒有理由存在如此之大的反差。惟一的解釋只能是監管力度、裁判態度以及法規完善程度的差異太大。
在美國的股市里，上市公司樣樣都要透底兒。如果你隱瞞了該公開的事項，而中小股東又因此而遭受損失，監管部門立即就會出面查處甚至啟動摘牌程序。在美國人看來，維護股市規范運作，保護中小股東利益是監管機構的首要責任。
反觀我國的股市，監管機制卻軟弱無力。甭說遲交幾天年報，就是隱瞞上億元資金去向、企業違規經營、公司業績真相之類的重大信息，也最多遭幾句譴責。至于業績滑坡就更無需擔憂：連年虧損有ST，ST再不行還有PT。倘若透露點重組的花絮，那股價準保高過績優股。
中國股市的種種怪狀，仁者見仁，智者見智，蕓蕓股民根本難以看清。然而，相對于美國等國家成熟、嚴厲的股市監管機制，我們這里的監管幾乎形同虛設。這是連管理層也承認的事實。
與機構、上市公司相比，中小股東有權獲取的信息少得可憐。就像一場游戲，前者睜大了眼睛，而后者被蒙上了黑布。公平與否、誰占便宜誰吃虧是一目了然的。在這樣的環境下，作為“守夜人”的監管機構如果再不用雪亮的眼睛和強制力為中小股東“守夜”，居心不良者當然要趁“夜幕”從事坑蒙拐騙的勾當。
網易的停牌發生在美國，但它對國內股市的上市公司和監管者卻是一個警示、一種啟迪。只有中國股市也能像美國股市那樣規范，資本市場的游戲才會更公平、更好看，也才會吸引更多的人參與。
由于美國股市是一個較為成熟的股票市場，雖然中國與美國的社會制度及國情不同，但就股市監管來說，完全可以參考及借鑒外國的有益的做法，這里將中國與美國股市在監管體制、監管執法等方面進行一些對比，也許從中能得到一些啟示。
(注：本文為蔡慎坤先生授權新浪網獨家發布，嚴禁轉載！)
誰來拯救中國股市(連載專題)
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