風(fēng)風(fēng)雨雨的2003年過去了！從指數(shù)上看，滬指從2002年底的1357點(diǎn)升到了1497點(diǎn)，剛好漲了10%，但今年全球主要股市普遍升幅超過30%，如美國(guó)納斯達(dá)克指數(shù)漲了50%，香港恒生指數(shù)漲了34%，泰國(guó)股市漲了100%，跟老外們一比，我國(guó)股市升幅在全球股市中應(yīng)該在倒數(shù)之列。而且滬指還含有“水份”，長(zhǎng)江電力上市當(dāng)日就為滬指提供了7個(gè)點(diǎn)的“進(jìn)帳”，全年新股的“貢獻(xiàn)”估計(jì)不少于50點(diǎn)，沒新股“補(bǔ)助”的深綜指全年就跌了3%，比較“公正”一點(diǎn)的上證180指數(shù)全年漲了11%，國(guó)內(nèi)的“藍(lán)籌股指數(shù)”才漲了11%，瑜不掩瑕，這意味著在全 球股市紅紅火火的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)股民辛苦了一年，大部分人的結(jié)果還要一樣，又交“學(xué)費(fèi)”了。

　　不少股民已經(jīng)連續(xù)交了幾年的“學(xué)費(fèi)”，但剛“學(xué)”到的東西馬上就過時(shí)了，造成的教訓(xùn)每次都是新鮮的。如以往的重組能使山雞變鳳凰的“法術(shù)”不靈了，2003年大家又“學(xué)”到“價(jià)值投資”這種新玩意，不少人“痛定思痛”，準(zhǔn)備用“價(jià)值投資”理念來指導(dǎo)2004年的操作，那么大家能不能把在2003年付出的“學(xué)費(fèi)”在2004年收回來呢？這個(gè)問題真是很難回答，大家都賺錢，難道要讓機(jī)構(gòu)們?nèi)コ晕鞅憋L(fēng)？如無意外，當(dāng)大家咬定“價(jià)值投資”不放松的時(shí)候，機(jī)構(gòu)將會(huì)推出另一種“全新”的投資理念，諸如衡量一個(gè)企業(yè)的價(jià)值不一定看盈利，要看什么市場(chǎng)占有率、顧客回頭率、還有用不同公式算出來的這“率”那“率”，總之一百歲不死都有新東西學(xué)。現(xiàn)在國(guó)外正流行用這“率”那“率”來判斷企業(yè)的“價(jià)值”和股價(jià)的高低，這種“時(shí)髦”的玩意可能很快就會(huì)被海歸們引入，到時(shí)“價(jià)值投資”理念可能就“過時(shí)”了。由此估計(jì)，2004年大部分股民還是逃不掉交“學(xué)費(fèi)”的命運(yùn)。

　　交“學(xué)費(fèi)”沒所謂，最慘的是交了“學(xué)費(fèi)”但學(xué)到的東西很快就“過時(shí)”了，這樣要“畢業(yè)”的話豈不是遙遙無期？要擺脫老是交“學(xué)費(fèi)”的劣根，筆者認(rèn)為關(guān)鍵是要隨機(jī)應(yīng)變，要與時(shí)俱進(jìn)，緊跟市場(chǎng)潮流，不少投資者越虧越多，主要原因是抱殘守缺，不肯換股跟市場(chǎng)主流。所以2004年要跟著主流機(jī)構(gòu)走，你玩“價(jià)值投資”，我就跟著玩“價(jià)值投資”，你改玩這“率”那“率”的，我就奉陪到底，使用如此的“盯人戰(zhàn)術(shù)”，2004年不但不用再交“學(xué)費(fèi)”，而且還很有機(jī)會(huì)把以往所交的“學(xué)費(fèi)”賺回來。祝大家新年進(jìn)步！

　　張旭暉