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山莊:投資策略--跨年度反彈行情已經(jīng)升級

http://whmsebhyy.com 2003年12月31日 15:24 新浪財經(jīng)

  山莊

  11月12日寫出《跨年度反彈行情已經(jīng)拉開序幕》文章至今已有一個半月,大盤現(xiàn)實走勢已發(fā)生質(zhì)的變化。從跨年度朦朧反彈到大盤指數(shù)突破年線壓力并站穩(wěn)年線,大盤反彈行情已經(jīng)升級。對確認(rèn)年線本人有自己的概念,并2002年7月關(guān)于《年線不只是一條技術(shù)指標(biāo)線》中提到,年線是執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的生命線,也是判斷市場某一時期走勢測量宏觀經(jīng)濟(jì)政策
參數(shù)的指標(biāo)線。

  跌破年線為熊市,站穩(wěn)年線為牛市

  之所以說今年突破年線并站穩(wěn)年線不同以往前兩次,是因為大盤受國有股減持進(jìn)行的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整,到技術(shù)形態(tài)進(jìn)入箱體結(jié)構(gòu)調(diào)整三年走勢,宏觀周期、調(diào)整時間、蓄勢能量都發(fā)生了質(zhì)的變化。

  第一次突破年線是去年624行情,雖然停止國有股減持政策是對前期政策上的一種修正,但調(diào)整周期到量價都不配合大盤繼續(xù)上升。其中周期不滿足宏觀每5年為一經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期的基本理論;其二、自2000年至2001年1700點(diǎn)到2245點(diǎn)(前期頭部)累計成交金額約44000億,而2001年大盤跌破1700點(diǎn)調(diào)整到2002年7月累計成交總額不足15000億,所以突破年線能量遠(yuǎn)不及前期只能是短暫的。

  第二次突破年線是今年年初,宏觀受SARS影響所帶來的經(jīng)濟(jì)損失難以預(yù)測,“五朵金花”同樣也難以延續(xù)上升行情。

  而本次突破年線,是宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好與股市持續(xù)下跌呈嚴(yán)重背離現(xiàn)狀,不但90%以上中小股民被套,國有資金下的基金機(jī)構(gòu)同樣嚴(yán)重被套。雖然股權(quán)結(jié)構(gòu)并沒有調(diào)整清楚,但時間和周期為股市挽救市場和提升市值提供了有利機(jī)遇。

  因為談虎色變的國有股減持不僅讓廣大投資者認(rèn)清現(xiàn)實,也被管理層認(rèn)清現(xiàn)實,實行低價減持不成(98年中國嘉陵、黔輪胎)、高價減持也不成、凈資產(chǎn)減持照樣也不認(rèn)同,但股票市值不斷減少卻是事實,培育基金機(jī)構(gòu)入市同樣嚴(yán)重被套是事實,要保殖增殖只能挽救市場和提升市值。所謂近期政策面一再強(qiáng)調(diào)“積極推進(jìn)資本市場發(fā)展”,“要保護(hù)全流通股東利益”(為什么這些話不在2001年7月說?問題所在)。其二、明年已到實現(xiàn)“十五”計劃的關(guān)鍵一年,宏觀經(jīng)濟(jì)需要股市配合,不但96年、2000年都曾預(yù)演過,年底到了,就股票市值也是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中的重要主成部分;其三、2001年大盤跌破1700點(diǎn)至今累計成交總量42200億。

  從宏觀經(jīng)濟(jì)到大盤技術(shù)參數(shù)都已具備反彈性質(zhì)上的轉(zhuǎn)變,局部牛市(說大點(diǎn)牛市初期)已經(jīng)來臨,如過去一聽債轉(zhuǎn)心慌失措,現(xiàn)在卻成了“轉(zhuǎn)摘概念。

  還是那個先決條件,股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整到實現(xiàn)全流通需要時間,因為股權(quán)分裂下的新股上市到現(xiàn)在并沒有停止。為此,不實現(xiàn)真正意義上的全流通就難以形成牛市,行情就應(yīng)該永遠(yuǎn)頹廢下去?是否真是實現(xiàn)全流通,中國股市就不出現(xiàn)NSDK市場從5000點(diǎn)跌到1200點(diǎn)的走勢。事實并非這樣,站在一個不倫不類的股票市場,求發(fā)展,股權(quán)分裂到處圈錢,何以保護(hù)投資者利益。不全流通就不發(fā)展,又何以留下這個股市。所以政策上看發(fā)展,至少短期行情要為國有資產(chǎn)減值的被套基金機(jī)構(gòu)構(gòu)筑局部牛市。而我們尋求的是穩(wěn)定,在股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整下不再充當(dāng)被圈錢工具,真正意義上實現(xiàn)“三公”原則下的“五同”,只有同股同錢、同股同價投資者的利益才會綁在一起。

  說實際點(diǎn),當(dāng)大盤受國有股減持無止境下跌,投資者帳面嚴(yán)重虧損都不敢查看,尤其中小股民從被動挨套到明著被騙,除了聲張和呼吁又能怎樣?但中國股市是中國廣大中小散戶建造的,對任何一家上市公司的資產(chǎn)升值也都是靠融廣大中小散戶的錢,可廣大中小散戶卻沒有機(jī)會獲利、增殖。如今大盤總算結(jié)束兩年多持續(xù)下跌行情,市場表現(xiàn)也從憋屈走向吐氣,從蕭條逐漸走向興旺,并讓真正“有識人士“掙到了錢。對那些嚴(yán)重深套者是否也應(yīng)該主動改變挨套局面,至少尋求短期投機(jī)也能從中降低被套損失。

  這里所指的投機(jī),是認(rèn)為我們并不認(rèn)識誰漲得最快,也不知道基金重倉股是否再次走出2001年大比例分紅行情后就暫告一段落,更無法準(zhǔn)確猜測下一個熱點(diǎn),所以只能在多種猜疑下作好投機(jī)階段中的強(qiáng)勢熱點(diǎn),也算沒錯過賺錢機(jī)會。

  目前投資策略,只有認(rèn)識局部牛市行情是為國有資產(chǎn)下的基金機(jī)構(gòu)提供解套機(jī)遇,即主流資金借權(quán)重指標(biāo)股發(fā)起的提升市值保衛(wèi)戰(zhàn),才能抓住重點(diǎn),因為只有當(dāng)提升它們的市值才能有效提升大盤市值。所以說跨年度反彈行情已經(jīng)升級也是宏觀需要。

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