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2000年3月15日，在九屆全國(guó)人大三次會(huì)議剛剛結(jié)束后舉行的記者招待會(huì)上，一位記者向朱總理提問(wèn)：“中國(guó)股票市場(chǎng)現(xiàn)在有近千家上市公司和4000多萬(wàn)投資者。請(qǐng)問(wèn)總理對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)10年來(lái)的發(fā)展有何評(píng)價(jià)？國(guó)有企業(yè)改革今年已進(jìn)入決戰(zhàn)年，您認(rèn)為中國(guó)股票市場(chǎng)能為國(guó)有企業(yè)改革再做哪些服務(wù)？”
朱總理回答說(shuō)“中國(guó)的股票市場(chǎng)發(fā)展很快，成績(jī)很大，但是很不規(guī)范。要取得全國(guó)人
民的信任，股民的信任，還要做大量的工作。”
可見(jiàn)，中國(guó)高層領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)中國(guó)股市的評(píng)價(jià)，也認(rèn)為是“很不規(guī)范”。具體地說(shuō)，中國(guó)股市的“很不規(guī)范”主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：
一是操縱市場(chǎng)，損害他人利益。操縱行為是一種典型的欺詐，它以欺騙的手段誘使他人買賣股票，其目的是損害他人利益而為自己獲取利益。操縱行為扭曲了股票市場(chǎng)價(jià)格，擾亂了股票市場(chǎng)正常發(fā)揮其資源配置的功能，對(duì)股票市場(chǎng)的危害很大，主要體現(xiàn)在：(1)虛構(gòu)供求關(guān)系，誤導(dǎo)資金流向；(2)損害投資者利益，危害股票市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展；(3)破壞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。
操縱行為在我國(guó)股票市場(chǎng)上十分猖獗，“黑莊”盛行，“惡炒”成風(fēng)，嚴(yán)重地?cái)_亂了市場(chǎng)秩序，損害了中小投資者的權(quán)益。近年以來(lái)，隨著監(jiān)管部門加強(qiáng)監(jiān)管、加大查處和打擊力度，操縱行為得到有效遏制。然而，操縱行為仍然存在，只是更加隱蔽。
二利用內(nèi)幕交易，牟取不正當(dāng)收益。股票內(nèi)幕交易，是指掌握未公開(kāi)的價(jià)格敏感信息的人，利用該信息進(jìn)行的股票交易，目的是獲取收益或減少損失。在股票市場(chǎng)上，關(guān)于價(jià)格的信息應(yīng)該是公開(kāi)的，投資者在信息的占有上應(yīng)該是平等的，只有這樣才能充分發(fā)揮股票市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的作用，保護(hù)投資者的利益。內(nèi)幕交易違背了市場(chǎng)公平、公正、公開(kāi)的原則，它使少數(shù)人利用其特殊地位，謀取不正當(dāng)收益，損害其他投資者的利益，不利于股票市場(chǎng)的有效運(yùn)行。因此，各國(guó)立法基本上都對(duì)內(nèi)幕交易實(shí)施嚴(yán)厲的制裁，違反法律規(guī)定、從事內(nèi)幕交易不僅要受到行政、民事處罰，還要受到嚴(yán)厲的刑事制裁。我國(guó)在1997年以前對(duì)內(nèi)幕交易只規(guī)定行政處罰，1997年修訂的新刑法增添了內(nèi)幕交易罪，對(duì)內(nèi)幕交易施以刑事制裁。我國(guó)股票市場(chǎng)上內(nèi)幕交易的情況比較嚴(yán)重，內(nèi)部人利用內(nèi)幕消息牟取暴利，許多普通投資者不得不忙于四處打聽(tīng)“內(nèi)幕消息”。內(nèi)幕交易是我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展面臨的一個(gè)嚴(yán)重問(wèn)題，迫切需要肅清。
除了上述兩種主要的違法違規(guī)行為之外，我國(guó)股票市場(chǎng)上還存在著其它許多不規(guī)范行為，例如，許多上市公司的控股股東長(zhǎng)期占用上市公司的資金，控股股東與上市公司之間存在大量的不規(guī)范關(guān)聯(lián)交易，證券公司向客戶透支、挪用客戶保證金，證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)參與協(xié)助上市公司造假，等等。這些不規(guī)范行為嚴(yán)重地?fù)p害了廣大投資者的利益，擾亂了市場(chǎng)秩序，破壞了市場(chǎng)公信力。
(注：本文為蔡慎坤先生授權(quán)新浪網(wǎng)獨(dú)家發(fā)布，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載！)
誰(shuí)來(lái)拯救中國(guó)股市(連載專題)
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