雖然這是一個(gè)老話題，但本輪反彈行情依然是在走老路。

　　本周上證指數(shù)已連續(xù)3天站在年線上，當(dāng)然短期還會(huì)繼續(xù)確認(rèn)。而兩市能站在年線上方的股票只有18.7%，如果把它們的走勢與大盤K線重疊，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這18.7%中絕大多數(shù)都屬低價(jià)、大盤、鋼鐵、煤炭、石化、有色金屬、藍(lán)籌、基金重倉股，而大多數(shù)股票還苦苦掙扎在年線下方。準(zhǔn)確說，持有兩市80%以上個(gè)股的投資者仍處于只賺指數(shù)不賺錢中。

　　因?yàn)閱沃复蟊P目前指數(shù)已經(jīng)漲了12.6%，而廣大投資者相對(duì)持有的股票并沒同步或超過大盤指數(shù)升幅。相反，當(dāng)我們繼續(xù)期盼藍(lán)籌概念和基金重倉持有的權(quán)重指標(biāo)股繼續(xù)成為反彈熱點(diǎn)時(shí)，股市跨年度的反彈行情是延續(xù)了，但我們看到這僅僅是中國股市大盤完成了宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)發(fā)展下的指數(shù)升幅，而我們手中絕大多數(shù)股票還在被套。因?yàn)楸据喆蟊P指數(shù)升幅仍受低價(jià)、超級(jí)大盤股的權(quán)重在打造失真行情，而絕大多數(shù)股民，甚至很多長期被套的券商、私募資金并沒走出這個(gè)怪圈。

　　也許有人在說，深圳兩年多沒有增發(fā)上市新股，綜合指數(shù)相對(duì)不失真。但應(yīng)該強(qiáng)調(diào)的是，現(xiàn)實(shí)諸多市場人士是以1307點(diǎn)看作本輪反彈行情的低點(diǎn)，把兩年多的調(diào)整格局看作箱體結(jié)構(gòu)，如此認(rèn)為與深綜指卻不打嗝，又如何評(píng)判深綜指走勢的實(shí)際意義，只是我們該如何面對(duì)現(xiàn)實(shí)走出失真行情。

　　筑底反彈不是強(qiáng)者恒強(qiáng)行情

　　基金增倉藍(lán)籌概念不假，低價(jià)大盤、尤其是超級(jí)權(quán)重大盤股連創(chuàng)新高也不假，但這種強(qiáng)者不是牛市行情中的恒強(qiáng)，而是利用權(quán)重推動(dòng)大盤指數(shù)上的強(qiáng)者恒強(qiáng)。有關(guān)該點(diǎn)早就有人作過統(tǒng)計(jì)，中國股指最大的泡沫是來自新股發(fā)行。就目前上證前10大權(quán)重指標(biāo)股中，只有上海石化不是次新股，除了浦發(fā)銀行和老莊股寧滬高速還沒站在年線上，其它都是本輪反彈行情的護(hù)花使者。

　　因?yàn)楣芾韺臃浅Ｇ宄�能夠推�?dòng)中國股市增長的主要模式，一是靠增發(fā)新股，二是現(xiàn)有股增值。自98年年底戰(zhàn)略投資基金不斷擴(kuò)容入市，到今年初管理層明確加大發(fā)行超級(jí)大盤股的政策，不僅沒有制止大盤指數(shù)失真現(xiàn)象反而加劇，就近日新上市的長江電力再次把權(quán)重指標(biāo)股表現(xiàn)的淋漓盡致。而廣大投資者卻一如既往注重業(yè)績增長、小盤科技，相反并沒帶來實(shí)效收益。是因?yàn)槭袌鲇螒蛞?guī)則發(fā)生變化，靠資金推動(dòng)市場的機(jī)構(gòu)投資者已不再玩股價(jià)而是玩股權(quán)，只有掌握股權(quán)才能控制市場走勢，維護(hù)市場形象，才能集中表現(xiàn)中心代表。而在弱市行情下玩強(qiáng)者恒強(qiáng)，玩不好還會(huì)被套上黑莊、私募、非理性炒做，所以權(quán)重指標(biāo)股的強(qiáng)勢只是維護(hù)大盤指數(shù)的靚麗，失真和強(qiáng)勢在股權(quán)分裂的市場下總會(huì)背離。

　　之所以還稱弱市行情，是因?yàn)槭袌鼋Y(jié)構(gòu)還有很多行業(yè)、概念、板塊，它們同是中國股市不可缺少的一部份，但現(xiàn)在仍處于底部。而強(qiáng)者恒強(qiáng)只是帶動(dòng)大盤指數(shù)的少數(shù)權(quán)重股，尤其當(dāng)短線技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)嚴(yán)重超買時(shí)，相對(duì)已經(jīng)漲高的強(qiáng)勢股短線就是誘多。因?yàn)槟芸繖?quán)重拉臺(tái)大盤指數(shù)，同樣能靠權(quán)重打壓指數(shù)，而大盤短線(年線)正面臨這種走勢。

　　好面子，認(rèn)識(shí)“錯(cuò)誤”卻不改進(jìn)“錯(cuò)誤”

　　大盤指數(shù)失真是現(xiàn)實(shí)，可嚴(yán)重被套并滿倉困受在大把績優(yōu)垃圾股中也是現(xiàn)實(shí)，賣吧，已經(jīng)到了大盤筑底反彈的時(shí)候，只是反彈力度太小；不賣吧，又總是等不來象樣的漲幅，結(jié)果教訓(xùn)總是告誡看多者一次次把反彈時(shí)間錯(cuò)過，看空者總有踏空感覺。而造成這種主要原因是市場沒有作空機(jī)制，廣大投資者始終看多，加上自身不勤奮、懶惰和不容易改變的固執(zhí)心態(tài)。因此一旦被套總是被動(dòng)等著莊家救自己，而多數(shù)者又不能主動(dòng)從“錯(cuò)誤”中改正過來。實(shí)地考察年初汽車、石化、鋼鐵、銀行、能源等板塊中的強(qiáng)勢個(gè)股，它們的成交量總是漲到相對(duì)高度才會(huì)有所放量，就是因?yàn)橹挥锌辞鍧q了才會(huì)有沖動(dòng)。

　　其實(shí)很多散戶并不是看不到強(qiáng)勢熱點(diǎn)，一般苦于滿倉沒有補(bǔ)救資金、二來總想等著被套股漲起來再賣，彌補(bǔ)心態(tài)平衡。結(jié)果失真的大盤指數(shù)已經(jīng)漲到箱頂，換來只是再次掛在樹梢上，這就是看多市場。

　　假若買股買錯(cuò)在2002年3月初和2003年4月初6天上漲行情中，等來的就是一年損失50%以上機(jī)會(huì)。如果把握好624行情當(dāng)中的3個(gè)反彈日，帳面總額至少多出兩個(gè)漲停板，相反高位買進(jìn)又不能在跌破旗型整理時(shí)果斷清倉，還會(huì)繼續(xù)損失。原因只記住自己買的股價(jià)，而忽略莊家進(jìn)場的底點(diǎn)(底位)，結(jié)果只會(huì)失真。

　　觸及大盤每一次敏感點(diǎn)位時(shí)，都應(yīng)主動(dòng)調(diào)控自身操作節(jié)奏

　　作為只能買溢價(jià)股的散戶，不僅要注意市場熱點(diǎn)，還應(yīng)關(guān)注操縱市場走向的機(jī)構(gòu)動(dòng)向。比如本輪反彈行情，基金機(jī)構(gòu)利用權(quán)重股突破前期10月平臺(tái)上擋阻力，突破半年線以至年線壓力，從上升形態(tài)上看，大盤指數(shù)又突破2245點(diǎn)以來的下降通道上軌，這是第一次突破。雖然短期反彈行情已經(jīng)向中期反彈行情延伸，但大盤遇到年線，尤其首次突破上擋長期壓力線，就短線技術(shù)形態(tài)必然會(huì)出現(xiàn)反復(fù)震蕩。如果只看到大盤指數(shù)突破年線，而忽略還有80%以上的股票嚴(yán)重被套，就有繼續(xù)產(chǎn)生看多追漲念頭，結(jié)果歷史走勢已多次告誡投資者，不能追了。

　　當(dāng)市場人士都不迷茫并一致看多時(shí)，也許大盤指數(shù)已經(jīng)不再失真，相反還會(huì)出現(xiàn)誘多騙線行為。因?yàn)槭袌鲋髁Τ鲐浀膬r(jià)位幾乎都是散戶認(rèn)為主升浪的時(shí)候，如果不能理智對(duì)待利好而減倉，就會(huì)再次成為被圈錢者。就象近期連創(chuàng)新高的藍(lán)籌股，總會(huì)有人在說它們的價(jià)值發(fā)現(xiàn)和上升空間還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束，如果不加分析，就有可能高位吃套。而能自身主動(dòng)調(diào)控炒做節(jié)奏，就會(huì)躲避這種大盤失真的騙線而走出怪圈。

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