俞曉筠

　　●54家封閉式基金資產升水0.73%億元,市值回升1.01%;

　　●總折價率較前周略有下降，從22.9%降低至22.75%;

　　●安信、安順資產凈值逆市小幅縮水

　　●市場增量資金向低市值基金傾斜

　　●同仁堂破位警示基金共同持倉

　　上周國內股價指數回升幅度較為均衡，滬深兩市的綜合指數和成份股指數的周漲幅都在2.4%-2.8%的范圍之內變動，而兩市的國債、企業債指數則全面回落，滬市國債指數一周下跌0.2%，滬、深企業債指數一周跌幅均為0.39%。統計結果顯示，54家封閉式基金的資產凈值回升幅度大大落后股指回升幅度，其中原因之一可能受到基金持倉中的債券資產減值的影響。另一個可能對多家基金資產凈值回升幅度形成抑制作用的原因則與基金重倉股同仁堂的破位下跌有直接關系。

　　資料顯示，至6月30日，同仁堂公司的前10大股東中，除第一大股東同仁堂集團外，其余9家均為證券投資基金，而第11位之后仍有基金也應該是不言而喻的。該股周二以后的連跌，特別是周五的放量破位下跌引起了市場的極大關注和擔憂。因為在很大程度上也是對基金共同重倉股票的一個警示，基金出于對某些股票投資價值的認同，共同投資于其中，在對其投資價值達成共識期間比較安全，但一旦觀點產生分歧，則會相成很大的個股風險。而今年以來，基金共同持倉股現象嚴重，而且已經被市場稱為“核心資產”未來一旦在投資價值的評價上產生分歧，對市場、對基金資產亦即基金投資人資產的安全產生的負面影響可能十分巨大，對此應有足夠的認識。

　　經過對最新公布的基金資產凈值進行統計，54家封閉式基金的資產凈值合計從11月21日的789.13億元增加到794.92億元,總升水5.79億元，幅度為0.73%。而上周盡管封閉式基金市場有所活絡，但兩市基金指數周漲幅仍低于股指，上證基金指數一周上漲0.94%，深證基金指數下跌1.00%。54家封閉式基金的二級市場總市值從11月21日收市的608.17億元增加至614.10億元,升幅1.01%，市值回升幅度稍稍大于資產凈值回升幅度，致使封閉式基金的總折價率從前周的22.93%的高水平略有下降，至22.75%。

　　上周54家封閉式基金資產凈值回升幅度最大的是基金金鼎為1.61%。資產凈值變動情況最不好的要屬華安基金管理公司的基金安順和基金安信了，資產凈值逆市縮水0.15%和0.03%，是上周僅有的兩家資產凈值負增長的基金，中報以及三季度投資組合中表明，同仁堂是這兩家基金的重倉股，分別持有676萬余股和358萬余股,同時我們注意到,這兩家基金的另外兩個重倉股煙臺萬華和海欣股份上周表現也不盡人意。

　　上周基金市場出現活絡行情，但活躍點集中在低市值小盤基金中，13家漲幅大于2%的基金全部是0.6、0.7元多的價位，沒有一家的單位資產凈值超過1元，通常封閉式基金市場行情的參與者存在兩個較大的期望盈利點，一是偏重于投資的目的，參與分紅能力突出的基金品種，隨著時間的推移，取得價位回歸或二級市場實施分紅的收益，另一種期望則是重金介入小盤低市值品種，憑借資金的短期博弈，獲取二級市場差價投機收益。顯然，目前的基金市場特點偏重于后者。

　　今年以來,發生在股票市場中投資取向的轉變被公認為是投資理念和價值觀的轉變,更多的輿論認為是日益壯大的證券投資基金參與市場的產生的導向,然而恰恰是在當前封閉式基金市場中,這種價值投資理念并沒有與之相吻合,上周市場增量資金多發生在低價小盤基金上面，具有分紅能力的基金并還有受到市場參與者的關注。但是，相信隨著年終的到來這種現象會發生變化。