上海鑫鼎盛投資 周偉成

　　在長江電力上市之日，市場再度出現恐慌，上證指數收出中陰線，80%以上的市場人士預測短期大盤仍將再度創出新低。然而事實與諸多“看空”者相反：本周三大盤在“旗艦”長江電力“中流砥柱”軟著陸的效應下，以上海梅林和上海科技為首的科技股整體走強，初顯“王者”風范，上證指數拉出長陽，并以25點陽線實體反切周二18點實體陰線。后市大盤 將指向何方？科技股與重組股能否繼續獨領風騷？已成為投資者們關心的首要問題。筆者以為：大盤第二浪的調整已經結束，主升浪已悄然拉開序幕。

　　市場正在醞釀大級別的行情

　　眾所周知，2002年至今的股市仍處于大箱體之中，該箱體以1550點為軸心，并在上下200點之間波動。其中，1550點上下100點為主要波動區域。從定性角度看：筆者認為目前上證指數仍屬于“筑底”箱體。如果有人認為這個大箱體屬于下跌中的中繼形態，那么在技術量度上則上證指數可以下跌延續至1000點以下位。事實證明：這個觀點立論基礎不成立。至于為什么近期會出現1307點的新低？

　　從技術理論角度來看：“筑底”箱體只有在調整末期有一個慣性向下擊穿技術支撐的假動作，而后迅速回升至箱體上半部分。這樣，才能證明是有效的筑底箱體。此外，市場主力在實際操作中亦可能制作各種騙線。但各種騙線僅僅在個股上比較容易操作，而要完成對大盤的騙線，則難度極大，幾乎不可能。加之，大盤的成交量難以真量假做，研究市場長時間的主動性買盤(外盤)已成為分析未來中長線趨勢的重要一環。

　　在1500-1700點區間內，滬市有過4次的集中性的放量建倉：一、2001年10月23日起暫停國有股減持3天放量570億元；二、2002年3“兩會”期間連拉6陽，放量960億元；三、2002年“6.24”井噴行情中5天放量1650億元；四、2003年4月9日至4月15日連拉5陽，放量1260億元。從市場主流機構集中性4次放量合計4440億元(滬市)中，扣除部分明顯的老莊股對倒數量，我們可以計算出主力有效建倉量在3180億元左右。按目前滬市的流通市值計算，機構主力已控制流通籌碼的30%以上，這一比例已遠遠超過“5.19”行情啟動時的機構建倉規模。從以上數據可以看出：營造本輪行情“始作俑者”已是圖謀已久。

　　主力浪一觸即發

　　從大盤的浪型分析：筆者一直將上證指數1047點作為中國證券市場的牛市起點。其原因是：歷史上沒有一波行情能有效突破1558點這個歷史箱體，而只有“5.19”行情突破過。所以，將“5.19”行情啟動點1047點定為牛市的啟動點。而1992年到1998年的上證指數走勢則視為大牛市第一主升浪筑底階段。上證指數從1047點至2245點為一個完整的上升五浪，而這只是大牛市行情展開第一個上升大浪。而上證指數從2245點下跌至2003年1月6日的1311點則視為大二浪的調整階段，而大三浪展開后將有望上漲至3250點[計算公式：(2245-1047)﹡1.618+1311=3250]。按照歷史大浪的數法，筆者要對大三浪中的第一上升子浪作出預測：第一上升子浪將分五浪走，第一小浪1311到1649點；第二浪1649至1307點；第三小浪(主升浪)=(1649-1311)﹡1.618+1307=1853點。

　　另外，從市場行為分析：前期機構主力刻意打壓科技股、重組股和次新股，其目的就是徹底掃清市場浮動籌碼，以達到其全面建倉的目的。這從機構主力的3180億元有效建倉量中就可以發現，科技股和重組股已成為市場主流機構暗中吸籌最為明顯的板塊。(市場行為分析可以參閱11月13日《股指暴跌背后藏貓膩，主升大浪在眼前》)。因此，二浪調整結束后，大盤將走出反轉行情，所有的板塊均有機會，但投資者在近期應重點關注兩大板塊：科技股和資產重組股板塊，選擇那些在一個月內大跌20%以上，底部換手率達到20%以上的中小盤股介入，如南京熊貓和民豐農化可以關注。

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