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　　近期市場(chǎng)中一直傳聞紛紛的國(guó)有股流通問(wèn)題終于在11日國(guó)資委的新聞發(fā)言會(huì)上被撥開迷霧，即目前還沒有找到一個(gè)能為各方所接受的國(guó)有股流通辦法，但是會(huì)繼續(xù)努力。同時(shí)，無(wú)論是減持還是流通，基本的出發(fā)點(diǎn)都應(yīng)該對(duì)所有的投資者一視同仁，給予保護(hù)。

　　也就是說(shuō)，國(guó)有股流通這一市場(chǎng)的焦點(diǎn)仍然將在未來(lái)一段時(shí)間之內(nèi)維持著懸而不決，達(dá)摩克利斯之劍仍然高懸在半空中。我們?nèi)f隆網(wǎng)一直強(qiáng)調(diào)，國(guó)有股流通是市場(chǎng)制度核心缺陷改革邁不過(guò)的一道門檻。這一問(wèn)題一日不能夠明確，市場(chǎng)就一日不會(huì)出現(xiàn)歷史性的轉(zhuǎn)折。

　　因?yàn)閷?duì)于現(xiàn)在廣大的投資者來(lái)說(shuō)，國(guó)有股的問(wèn)題如同是如哽在吼，不吐不快。如果這一根刺不能夠拔掉，那么始終是投資者心頭的一塊陰霾。在失去了民間投資者信心的支持之下，市場(chǎng)的轉(zhuǎn)勢(shì)又從何談起�？磥�(lái)，市場(chǎng)不得不再一次面對(duì)令人失望的結(jié)果，在保護(hù)投資者利益的大旗下對(duì)這一問(wèn)題的未來(lái)霧里看花。

　　有意思的是，還有一部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，國(guó)有股流通的暫時(shí)擱置是一種利好，但在這一“利好”兌現(xiàn)的當(dāng)日(11月12日)，市場(chǎng)的反映卻是一根徹頭徹尾的中陰線。市場(chǎng)是最具有說(shuō)服力的，在這樣的市況下，我想國(guó)有股流通問(wèn)題解決的迫切性是一切盡在不言中。

　　應(yīng)該說(shuō)，這個(gè)問(wèn)題確實(shí)是十分的復(fù)雜，并非是幾個(gè)市場(chǎng)人士商討幾套方案，呼吁幾聲就能夠解決的，所以需要管理層對(duì)具體的方案思之再三。然而，非常之時(shí)，要行非常之法。我們的市場(chǎng)狀況已經(jīng)到了跌停板尸橫遍野的時(shí)候，投資者信心已經(jīng)是流失怠盡的地步，難道還能夠容許情況繼續(xù)惡化下去。我們已經(jīng)看到，現(xiàn)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是表一個(gè)態(tài)度，喊一句口號(hào)就能夠喚起投資者的信心。相反，口號(hào)喊多了，實(shí)際行動(dòng)卻一點(diǎn)都沒有，直接的結(jié)果就是資金不斷的退場(chǎng)。所以，必須盡快的將實(shí)際性的措施落到實(shí)處，市場(chǎng)已經(jīng)再也等不起了。

　　當(dāng)然，正如國(guó)資委主任李榮融所言，現(xiàn)在國(guó)有股流通當(dāng)中最大的問(wèn)題就是大家都怕吃虧，沒人不想占便宜，多少有點(diǎn)收獲。為自身的利益做一定程度上的考慮應(yīng)該說(shuō)無(wú)可厚非的。但是，從歷史長(zhǎng)期來(lái)看，非流通股東通過(guò)低成本投入(凈資產(chǎn))，高價(jià)發(fā)行股票，完成了圈錢和凈資產(chǎn)增值的過(guò)程，股票上市后往往凈資產(chǎn)的價(jià)格翻著斤斗往上串，無(wú)形中已經(jīng)在流通股東血汗錢的基礎(chǔ)上完成了財(cái)富的增值。

　　同時(shí)，我們必須強(qiáng)調(diào)，這樣一種情況的持續(xù)發(fā)展，最終并非是流通股的持有者單方面受到損害，市場(chǎng)生態(tài)平衡被打破的結(jié)果是沒有一個(gè)環(huán)節(jié)能夠被幸免。很直接的說(shuō)，現(xiàn)在股票價(jià)格步步緊逼凈資產(chǎn)造成國(guó)有股流通可供選擇的價(jià)格空間也已經(jīng)越來(lái)越小。同時(shí)市場(chǎng)再繼續(xù)下滑，民間資金不斷退場(chǎng)將帶來(lái)市場(chǎng)最終徹底的萎縮，到時(shí)候，國(guó)有股流通的基礎(chǔ)——民間資金的支持也就根本不存在了。流通股投資者的利益被損害的結(jié)果是一損俱損。

　　我們知道這一問(wèn)題的解決不可能一蹴而就，但是投資者起碼要對(duì)未來(lái)有一個(gè)明確的預(yù)期。所以，現(xiàn)在最具有效果的實(shí)際性措施并非是走一下過(guò)場(chǎng)的說(shuō)幾句保護(hù)投資者利益的漂亮話，而是盡快的提出實(shí)際性的大方案，尤其是國(guó)有股流通價(jià)格的確定方針。否則，民間投資者才懶得霧里看花。

　　2000年高價(jià)流通的結(jié)果雖然直接造成了兩年的市場(chǎng)熊市，然而，從殘?jiān)珨啾谥姓酒饋?lái)的投資者仍然抱著良好的期望等待陽(yáng)光雨露的降臨。但是，長(zhǎng)期等待和反復(fù)失望的折磨，其結(jié)果將是投資者對(duì)政策的權(quán)威性和自身利益的保障不再抱有幻想。所以，現(xiàn)在當(dāng)斷不斷，將來(lái)必受其亂。

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