閻海琴

　　日前，深圳市委、市政府決定，對(duì)違反以下禁令之一的最后審批人和主要責(zé)任人，一律給予免職處理，由任命其擔(dān)任現(xiàn)職的組織按規(guī)定程序?qū)ζ渎男忻饴毷掷m(xù)，并按管理權(quán)限報(bào)上級(jí)組織人事部門備案。免職之后由執(zhí)紀(jì)執(zhí)法機(jī)關(guān)對(duì)其違紀(jì)違法問題進(jìn)行查處。因違反禁令被免職人員，今后不得在國(guó)有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層任職。這十條禁令是：

　　一、嚴(yán)禁違反市政府和市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門規(guī)定的程序和權(quán)限擅自決定投資性支出、對(duì)外借出資金、貸款或貸款擔(dān)保。

　　二、嚴(yán)禁違反市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門關(guān)于財(cái)務(wù)總監(jiān)聯(lián)簽的規(guī)定，擅自決定支付限額以上資金。

　　三、嚴(yán)禁不按國(guó)家和市有關(guān)規(guī)定，對(duì)建設(shè)工程施工、經(jīng)營(yíng)性土地使用權(quán)轉(zhuǎn)讓進(jìn)行招標(biāo)投標(biāo)。

　　四、嚴(yán)禁在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中，不按市政府和市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門的規(guī)定進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)進(jìn)行公開交易。

　　五、嚴(yán)禁在企業(yè)改制和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中，不按市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理部門規(guī)定的程序履行報(bào)批手續(xù)、進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估及評(píng)估備案，或越權(quán)核銷資產(chǎn)損失。

　　六、嚴(yán)禁在企業(yè)改制中，有關(guān)人員安置和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)姆桨福�不�?jīng)職代會(huì)審議通過。

　　七、嚴(yán)禁保留賬外資產(chǎn)和設(shè)立賬外賬。

　　八、嚴(yán)禁授意財(cái)會(huì)人員或中介機(jī)構(gòu)做假賬，夸大或少報(bào)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、隱瞞虧損。

　　九、嚴(yán)禁將本企業(yè)資金用于與本企業(yè)無產(chǎn)權(quán)關(guān)系的新企業(yè)注冊(cè)。

　　十、嚴(yán)禁違反我市國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者年薪制的管理規(guī)定，領(lǐng)取規(guī)定外的各種補(bǔ)貼和獎(jiǎng)金。

　　上述禁令，應(yīng)該是對(duì)法律與道德不完善的補(bǔ)充，這是十分必要的。在我國(guó)目前的條件下，僅靠法律和道德是不行的，還必須有強(qiáng)硬的“禁令”。公安部的五條禁令就起到了很大的作用，這“五條禁令”是：

　　一、嚴(yán)禁違反槍支管理使用規(guī)定，違者予以紀(jì)律處分；造成嚴(yán)重后果的，予以辭退或者開除。

　　二、嚴(yán)禁攜帶槍支飲酒，違者予以辭退；造成嚴(yán)重后果的，予以開除。

　　三、嚴(yán)禁酒后駕駛機(jī)動(dòng)車，違者予以辭退；造成嚴(yán)重后果的，予以開除。

　　四、嚴(yán)禁在工作時(shí)間飲酒，違者予以紀(jì)律處分；造成嚴(yán)重后果的，予以辭退或者開除。

　　五、嚴(yán)禁參與賭博，違者予以辭退；情節(jié)嚴(yán)重的，予以開除。

　　我國(guó)的證券市場(chǎng)在有些方面比較混亂，上下怨聲載道，在法律相對(duì)落后的情況下，也很有必要斬釘截鐵的出幾道擲地有聲的“禁令”，尤其是對(duì)全國(guó)股民一致厭惡的“惡意圈錢”行為更應(yīng)如此。

　　比如：

　　a)、上市公司的發(fā)展速度必須或者至少和國(guó)家對(duì)該行業(yè)要求的總的發(fā)展速度相一致或著相匹配，否則，禁止二次融資；

　　b)、上市公司對(duì)投資者的回報(bào)至少要高于投資人的心理預(yù)期，否則，禁止二次融資；

　　c)、上市公司在歷史上從來沒有過任何違法違規(guī)違紀(jì)行為，沒有遭到過公開譴責(zé)或處分，否則，禁止二次融資；

　　d)、上市公司前次或前幾次的募集資金用途從來沒有發(fā)生過重大變更，并且已經(jīng)或正在按原有計(jì)劃正常實(shí)施，否則，禁止二次融資；

　　e)、上市公司前期承諾的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)必須完成并且必須超額完成，否則，禁止二次融資；

　　f)、上市公司經(jīng)營(yíng)班子曾經(jīng)合理科學(xué)的使用了前期的募集資金并且可以證明該領(lǐng)導(dǎo)班子又可以繼續(xù)駕馭使用更多資金的能力，否則，禁止二次融資；

　　g)、上市公司與大股東的關(guān)系以及與大股東背后的關(guān)系必須是清晰的，沒有發(fā)生過大的債務(wù)問題，至少在申請(qǐng)?jiān)偃谫Y期間沒有與大股東發(fā)生直接或間接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，否則，禁止二次融資；

　　h)、上市公司的負(fù)債率、擔(dān)保行為必須符合慣例和財(cái)務(wù)制度，否則，禁止二次融資等等。

　　類似禁令也適應(yīng)于首發(fā)等一系列與目前證券市場(chǎng)相關(guān)的環(huán)節(jié)和行為。

　　如此禁令一定會(huì)起到亡羊補(bǔ)牢的作用。

　　除了管理層的這種禁令之外，證券業(yè)協(xié)會(huì)或者上市公司協(xié)會(huì)也應(yīng)該出一些類似的約定，這個(gè)約定的宗旨就是要保護(hù)市場(chǎng)、保護(hù)投資者，因?yàn)槭�去了市�?chǎng)、失去了投資者，上市公司、證券公司就會(huì)成為無源之水、無本之木，所以，證券業(yè)協(xié)會(huì)或者上市公司協(xié)會(huì)理應(yīng)旗幟鮮明的發(fā)出倡議：堅(jiān)決禁止一切侵害一切投資者利益的行為，堅(jiān)決杜絕一塊臭肉爛了一鍋湯的現(xiàn)象再次發(fā)生。

　　股權(quán)割裂是影響我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的重要因素，但卻不是唯一因素。如果把精力都放在解決股權(quán)割裂上、放在國(guó)有股流通問題上，一味的鼓吹只要股權(quán)割裂的問題解決了一切問題就都可以迎刃而解了，那么，就會(huì)減弱斧正我國(guó)證券市場(chǎng)的力度，讓那些看上去似乎枝節(jié)的問題繼續(xù)損傷著廣大投資者的熱情和自信。因此，客觀的研究了解非流通股權(quán)流通問題是值得提倡的，但是堅(jiān)決反對(duì)用自己也沒有想明白的方案去試探市場(chǎng)試探股民，這種做法不是在保護(hù)市場(chǎng)不是在保護(hù)投資者，而恰恰會(huì)使本來無所適從的市場(chǎng)更加無所適從，本來脆弱的市場(chǎng)更加脆弱。

　　本文的觀點(diǎn)：在法律不完善、規(guī)章制度不明確的現(xiàn)實(shí)中，必須采用“禁令”的形式，以期最大限度的禁止上市公司的某些侵害投資者利益的行為；不應(yīng)該把一切希望都押注在股權(quán)割裂解決上，股權(quán)割裂是影響我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的重要因素，但肯定不是唯一因素。

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