張衛(wèi)星

　　傳銷與中國股市

　　談到中國股市的“新股民開戶牛市”、“資金推動牛市”的模式，就不得不談到另一個“外來物”在中國經(jīng)濟環(huán)境中的特殊變異--傳銷。如同股票市場來自國外一樣，傳銷也是 來源于國外的一種營銷方式。有一前輩學(xué)者不建議我用傳銷這種經(jīng)濟現(xiàn)象來比喻分析中國股市，因為太過刺激。但我想中國股市連“賭場”都被對比分析了，何怕再來一個“傳銷”呢？古人云，以鏡為鑒，可以正衣冠，以史為鑒，可以知興衰。現(xiàn)在問題重重的中國股市以賭場為鑒，以傳銷為鑒，可以知問題所在。

　　傳銷，在國外又稱直銷，一般是指企業(yè)不通過店鋪經(jīng)營等流通環(huán)節(jié)，將產(chǎn)品或服務(wù)直接銷售、提供給消費者的一種營銷方式。由于傳銷銷售成本較低等優(yōu)點，國外有許多企業(yè)采用這種營銷方式。

　　但傳銷傳入我國后，立即發(fā)生了異變，一些不法分子利用傳銷具有組織上的封閉性、交易商的隱蔽性和傳銷人員的分散性等特點，利用我國市場經(jīng)濟體制尚不完善和群眾消費心理尚不成熟，進行了各種違法犯罪活動。如今在中國的傳銷，絕大多數(shù)都已經(jīng)變異為非法人士組織的以拉人頭為目的的大規(guī)模詐騙錢財?shù)陌褢颉?/p>

　　而非法傳銷為什么至今在中國屢禁不止，為什么政府動用了廣泛的宣傳機器后，還有許多人被騙而陷入其中呢？主要原因是在中國變異后的傳銷，自有一套宣傳鼓動的理論體系，而正是這套理論體系對人們產(chǎn)生了嚴(yán)重的欺騙性。

　　而傳銷這套理論體系簡單講就是金字塔型的人鏈結(jié)構(gòu)，只要宣傳鼓動傳銷者成為金字塔的尖端上線，以后有不斷擴張的下線，那么給傳銷者帶來的財富就會幾何級數(shù)的擴張。再加上一些“成功者”的“托兒”的鼓噪，足以讓許多渴望財富的普通人熱血沸騰而失去基本邏輯判斷了。但是我們從經(jīng)濟學(xué)的角度去分析“傳銷”的結(jié)構(gòu)與贏利模式就會看得非常清楚，誰是真正的受益人，誰是利益被侵害的，這個過程是怎樣完成的。

　　傳銷商品的流程圖分析

　　比如我們拿一個“按摩椅”的傳銷網(wǎng)絡(luò)和資金流程圖來分析：

　　1、傳銷商品的流程圖

　　生產(chǎn)廠家---傳銷產(chǎn)品(按摩椅)---非法傳銷組織者---一級傳銷者---二級傳銷者---三級傳銷者……最終傳銷不出去而砸在手中變成最終的買單者(付出的價格高于市場同類商品數(shù)倍數(shù)十倍的價格)

　　2、傳銷商品資金回流圖

　　最終買單者(2000元)……三級傳銷者1800元(200元留為利潤)---二級傳銷者1500元(300元留為利潤)----一級傳銷者1100元(400元留為利潤)----非法傳銷組織者1100元(900元為利潤)----生產(chǎn)成本200元(廠家)

　　3、嚴(yán)重偏離價值是傳銷的最大危害之處

　　每臺被傳銷出去的定價2000元的按摩椅，非法傳銷組織者扣除傳銷產(chǎn)品的生產(chǎn)成本200元外，實際獲得了900元的利潤，而在傳銷網(wǎng)絡(luò)中的每一級相應(yīng)的按比例瓜分了剩余的利潤。誰是最終的買單者呢？是傳銷者中最終傳不出去而砸在手中的人。其實這些人起初并不是愿做最終產(chǎn)品的消費者，之所以高價買入產(chǎn)品而是想將其賣出去，想經(jīng)過自己的努力發(fā)展更多的下線，能夠享受傳銷的梯級利潤。但“螳螂撲蟬、黃雀在后”，“黃雀撲螂、彈丸在后”不成想自己成了最終的買單者。

　　在傳銷的理論體系中，如果不斷的發(fā)展下線，網(wǎng)絡(luò)不斷的膨脹，只要傳銷體系的下線能夠不斷的無限發(fā)展下去，那么這個結(jié)構(gòu)的贏利模式是無懈可擊的。但實際上傳銷的下線不可能永遠發(fā)展下去，中斷的傳銷鏈條使得在斷裂處的傳銷者成為最終的買單者。

　　如果傳銷商品是物有所值，傳銷者成為最終買單者也并不可怕，但傳銷最可怕之處就在于傳銷商品的價格遠遠超過其價值，最終買單者將是損失慘重的。這些年傳銷害人的事件不斷被媒體曝光，有多少家庭的財富被非法傳銷的組織者所洗劫。

　　中國A股市場社會流通股票流通圖

　　如果我們把傳銷的產(chǎn)品與資金的這兩種流程圖，與中國股市A股的發(fā)行上市與資金的流程圖進行一下對比就會發(fā)現(xiàn)驚人的相似。

　　1、股票流通圖

　　上市公司發(fā)起人---上市公司流通股---一級發(fā)行市場的承銷券商----申購主力資金-----二級市場上市后的流通股股東(莊家與散戶投資者的循環(huán)傳銷鏈)

　　2、資金流通圖

　　最終買單的投資者---莊家(有獲利)---申購大資金主力(獲大利)---承銷券商(有收益)---上市公司圈錢陷阱(收益最豐厚)---股票面值1元

　　傳銷與中國股市驚人的相似

　　無論從傳銷的來源地，還是傳銷的運營模式，還是傳銷商品的偏離價值的高昂價格等角度對比分析，我們都不得不承認(rèn)中國A股股市與變異后的傳銷有著驚人的相似，或者可以將股權(quán)分裂的A股流通市場叫做中國股票傳銷市場。與普通商品傳銷不同的是，這個市場里傳銷的是一種變異后的被稱為“股票”的東西，而這種東西是上市公司用來圈錢的金融符號，是一個將這種被圈錢后的價格高昂的金融符號不斷尋找下線的市場。

　　當(dāng)我們從非常刺耳的名詞“中國股票傳銷市場”的角度來看中國股市的發(fā)展以及眾多市場現(xiàn)象后，許多問題就看的更加清楚了。就如同非法“傳銷”商品最可怕之處就在于傳銷商品的價格遠遠超過其價值一樣，中國股市的流通股股價也是高昂的遠離其價值的，而投資者真金白銀的付出，已經(jīng)被“傳銷”的各個梯層所瓜分。從這種角度也不難看出中國股市的三次牛市中的投資者數(shù)量的膨脹，就如同是傳銷金字塔人鏈的形成。如果說中國股市的“新股民開戶牛市”、“資金推動牛市”是合理的應(yīng)該的必須的，那么我們就不得不承認(rèn)傳銷的“人鏈推動”就是合理合法的。

　　從傳銷體系看中國股市坐莊現(xiàn)象

　　中國股市的投資者結(jié)構(gòu)中一直存在一個坐莊的大機構(gòu)群體，同樣中國股市一直有數(shù)量不少的莊股群體，這是中國股市人盡皆知的事實。隨便找一個有兩三年股齡的普通投資者都可以在1200多家上市公司的股票中，指出幾家莊股來。

　　從中國股市誕生以來，莊家就一直隨影而行，多年以前莊家一直是一個神龍見首不見尾的低調(diào)的暗中角色，由于中國股市的每次波動與經(jīng)濟學(xué)理論和真正的價值發(fā)現(xiàn)關(guān)系不大，而更緊密的關(guān)聯(lián)是股票的波動都與大資金莊家緊密相連。而正因為有了莊家的存在，許多股票才活躍了起來，而活躍的市場吸引了更多的散戶投資者加入到這個市場中。

　　莊家與散戶的游戲又是一個愛恨交加的關(guān)系。散戶恨莊家，因為游戲的結(jié)果大多數(shù)時候是散戶被騙在高位承接了莊家的股票，而損失了金錢。而散戶愛莊家，是因為在普遍缺乏投資價值、沒有投資回報的市場中，沒有莊家的股票是不漲的，散戶贏利的希望寄托在莊家的炒作上。所以從某種角度上看莊家為中國股市的活躍與運行做出了重大貢獻，換句話說沒有這些莊家的運做中國股市在過去多年不會如此活躍，不活躍的中國股市就不會吸引進入這么多的投資者，沒有這么多的投資者也就不可能發(fā)行這么多的上市公司股票，圈這么多的錢。

　　傳銷鏈條斷裂導(dǎo)致控盤莊股的崩潰

　　但世事難料，隨著國有股問題暴露出市場結(jié)構(gòu)缺陷，被大量圈錢后的市場失去了政策的支撐，股市出現(xiàn)大暴跌，市場中的熱錢資金大幅撤出，普通投資者迅速成熟，因為沒有什么教育比資金的大幅虧損更來得刻骨銘心了。曾幾何時，呼風(fēng)喚雨無所不能的莊家，從2000年開始不斷的倒下，從中科創(chuàng)業(yè)開始，到銀廣夏、到今年的世紀(jì)中天、徐工科技、百科藥業(yè)……一些莊家操縱的股票出現(xiàn)崩盤。

　　其實從中國股票傳銷市場的角度看，這些失敗的莊家他們沒有正確認(rèn)識自己所處的環(huán)節(jié)，在整個傳銷鏈條的上線：上市公司與一級市場申購主力，已經(jīng)通過發(fā)行新股、申購環(huán)節(jié)而賺的盆滿缽滿的時候，這些莊家勇敢的與一般散戶為伍同在股票二級市場上，莊家實際上是處于危險的傳銷體系的下線。而莊家成功的運作就是將買入的“已經(jīng)被圈錢后的價格高昂的金融符號”以更高的價格尋找到接貨的下線---散戶投資者。實際上中國股市十幾年來許多莊家成功完成了這個危險游戲。如96年的家電、99年的科技股等，而126元的億安科技的莊家操作就有一定的代表性等。但有些莊家卻忘了這個游戲是危險的，在大幅拉升股價高度控盤后，當(dāng)股價處于高位后卻發(fā)現(xiàn)傳銷的下線枯竭了，不得不崩盤，自己卻成了這個傳銷游戲的最終買單者。

　　曾幾何時這些莊家為中國股市的活躍而立下“汗馬功勞”，當(dāng)年為了國企脫困上市融資，市場需要活躍，需要吸引投資者將儲蓄流入到股票市場中，莊家的做盤操縱違規(guī)等等是被默許的，畢竟國企脫困是第一要務(wù)。所以從某種角度看最令人同情的就是這些不得不崩盤的控盤莊股的莊家了，在中國股市這個傳銷市場中，這些莊家大無畏的成為中國股票傳銷系統(tǒng)的最下線。而且還承擔(dān)了市場操縱、惡意坐莊、搞亂中國股票市場的罪名，落得個人人喊打的過街老鼠的結(jié)局。看來在中國股市坐莊要有一點雷鋒的奉獻精神才行啊！

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