山莊

　　在信息極不對稱的股票市場，投資者無論取決投資還是投機，入市前總會關注個股股價、市盈率、業績、價值投資等風險意識。但這些是否盲目，是否有參考價值，不防根據2003年初，大家曾熱衷看好的五大強勢板塊，以最微觀的市場現實數據查看投資或投機策略是否對頭。

　　截止到10月18日，這五大概念板塊個股的實際走勢

　　汽車類個股29只，業績上升，股價上漲有8只；業績上升、股價持平有7只；業績上升、股價已跌破年初價位有5只；業績下滑、股價已跌破年初價位有9只。其中2002年以來新上市的5只汽車股全部跌破2003年年初底價，也跌破開盤價。不計算持平數量，下跌比例約占63%，再融資個股有9只。

　　石化類個股16只，業績上升、股價上漲有4只；業績上升、股價持平有5只；業績上升、股價跌破年初價位有2只；業績下滑、股價跌破年初價位有5只。不計算持平數量，下跌比例同樣約占63%，再融資個股有3只。

　　電力類個股44只，業績上升，股價上漲有14只；業績上升、股價持平有16只；業績上升、股價跌破年初價位有4只；業績下滑、股價跌破年初價位有10只。不計算持平數量，上漲與下跌比例相同，再融資個股有3只。

　　鋼鐵類個股33只，業績上升、股價上漲有10只；業績下滑、股價上漲有6只；業績上升、股價持平有4只；業績上升、股價跌破年初價位有4只；業績下滑，股價跌破年初價位有9只。不計算持平數量，下跌比例約占45%(不含業績下降股價反漲因素)，再融資個股有12只。

　　金融類個股12只，業績上升、股價上漲有3只；業績下滑、股價上漲有2只；業績上升、股價持平有1只；業績上升、股價跌破年初價位有3只；業績下滑、股價持平有1只；業績下滑，股價跌破年初價位有2只。不計算持平數量，上漲與下跌比例相同。但金融類個股融資比例高于其他板塊，除了3只沒有公告融資消息(含新上市的華夏銀行)，其他9只均有增發、可轉債、配售、轉讓等再融資行為，對銀行類股資本運作上的活躍程度，與其說是擴充資本準備金，不如說是急于等待沖銷呆壞帳。

　　通過以上不完全統計數據，5大板塊共有134只股票，所謂上漲是指比年初價位高，共有47只，所謂下跌是指比年初價位低，共有54只，下跌比例約占54%；所謂股價持平，是指年初股價曾暴漲過，但目前又跌回到年初價位(接近值)。有融資個股的為36只，占5大板塊總數比例27%。

　　如果認為以上板塊，或兩市高價股、次新股、H股、基金重倉股等概念板塊仍強于大盤走勢，不防再對兩市整體個股走勢作簡單評價。陋人近日較為詳細的對兩市1245只個股與大盤走勢作不完全統計，有961只個股跌破年初價位，占總數77%，其中跌破5元價位的個股有175只。這個數字要比去年12月同等大盤指數時還多66只，即使減去今年新股上市數量，占兩市總數已超過10%。

　　因此可以說，減去新上市的超級大盤股對大盤指數的虛幻影響，目前上證指數早已跌破前期低點。而年初的價值投資型也只是莊家蓄意炒做、曇花一現。而對參與這個風險極大的股票市場中的幾千萬投資者，真正的價值與投資概念，更直觀、更簡易的理解，莫過于賺到錢才是真的。

　　總結：年初的價值投資型給投資者帶來只是階段性投機，雖然年初播出的種子，還沒到秋天就已經收割了，是因為中國股市向來就是“早熟品種”。一些人總在耿耿于懷計算江恩時間轉折點，苦苦等待技術上能走出8浪循環，但總是算錯了日子。也許有人會說，市場走勢并不是這樣悲觀，中國股市13年，大盤股指始終與宏觀經濟指標同軌向上，至少現在也增長了5%。但可惜的是，現行股市還沒到炒指數的時候，所以虛幻的數據太多，可信的也就太少。尤其受不規范、不確定性的股權分裂影響，試圖尋求標準的5浪上升、中長性投資、恐怕得到的數據都會是錯位的。

　　所以在目前股權分裂的市場下，莊家、機構從來不會以市盈率、業績，衡量是否真的有投資價值，把握機會也不會長久，只是一時。

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