黃湘源

　　東北板塊無疑是當前低迷市道中的“局部熱點”。但是，東北板塊是否也能象上半年藍籌股板塊一樣演繹出頗具規(guī)模的“局部牛市”呢？

　　從政策背景看，東北板塊和藍籌股板塊的走強都是有一定的政策導向引導或支持的。 不同的是，政策面對東北板塊的支持如同當初對于西部板塊的支持一樣，是一種戰(zhàn)略性的長期開發(fā)計劃，對股市而言，好比期貨；而對藍籌股的政策支持，雖然是通過扶植證券投資基金，社保基金入市、引進QFII和強化公司治理等間接性的政策措施體現(xiàn)出來的，但在業(yè)績增長效應的引介之下，對股市具有激發(fā)現(xiàn)實賺錢效應的催化作用。不過，東北板塊眼下雖然未必具有象藍籌股板塊一樣迅速蔓延和擴展為局部牛市的能力，但由于東北大開發(fā)和西部大開發(fā)具有遙相呼應的戰(zhàn)略效應，對于股市的影響將大大超出本身的地域局限，這也是東北板塊雖然僅僅是局部熱點，卻能有力地遏制當前股市的連綿跌勢的道理所在。這就是說，如果市場各方面的氣候適宜，例如全流通和加速擴容融資等重大負面影響因素有所消除，而激活股市的政策動力又具有足夠的強度的話，那么，也不排除東北板塊會有由局部熱點演變?yōu)榫植颗Ｊ械目赡苄浴?/p>

　　從東北板塊的現(xiàn)狀看，大部分個股在業(yè)績上都無法同藍籌股板塊同日而語，因而在投資價值上暫時也將難以同藍籌股板塊爭鋒，這也是不言而喻的。引人關(guān)注的是，東北板塊雖然有東北大開發(fā)列入即將召開的十六屆三中全會重要議程的重大利好支持，其盤中爆發(fā)力卻遠遜于以往的申奧板塊、浦東開發(fā)概念板塊以及深圳本地股板塊。這顯然反映了弱勢市場狀態(tài)下投資者信心嚴重不足的問題。如果各路機構(gòu)堅決出貨的勢頭得不到遏制，那么，即使是富有投資價值的板塊題材也不會有太大的投機參與價值。

　　東北板塊雖然未必是獨立寒秋的報曉金雞，但其所表現(xiàn)出來的亂云飛渡仍從容的理性走勢，相比于動輒亂炒一氣的板塊聯(lián)動效應來說，未嘗不是好事。同樣是僅有題材而業(yè)績八字未見一撇，申奧板塊曾經(jīng)一跳八丈高，但在申奧剛剛大功告成，就被報喜的炮竹擊爆了氣球；滬深本地股則歷來都是重組雷聲大雨點小，業(yè)績增長遠遠小于股價增長。這種投機性過強的板塊炒作，除了少數(shù)興風作浪的投機資金有可能得渾水摸魚之利外，對于上市公司本身當然是毫不相干的，而跟風介入的投資者如果在高位追入，就有被套之虞。東北板塊的不同之處在于，在東北大開發(fā)戰(zhàn)略的有力支持下，其雖然不可能成為業(yè)績暴發(fā)戶，但其未來的業(yè)績變化畢竟將是切實可期的，因而具有比較可靠的長期投資價值。而目前股價如果不出現(xiàn)急劇的變化，也許將使得價值增長同業(yè)績增長預期保持相對意義上的一致，避免出現(xiàn)不合理的暴漲暴跌。盡管這種想法未免過于理性，現(xiàn)實的投資者應當懂得掌握個中的節(jié)奏。

　　用投機理念炒作市場熱點，那么，利好也不免是利空的政策平臺；用投資理念對待市場熱點，那么，利好就有可能成為理想的賺錢效應。東北板塊無疑將面對重大的政策利好，但東北板塊能否為投資者帶來賺錢效應，并不在于其是否由局部熱點發(fā)展為局部牛市，而在于投資者參與的理性與策略性。

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