周三深滬股市繼續(xù)回落調(diào)整，在績優(yōu)藍籌股面臨較大的調(diào)整壓力、科技股上攻乏力的情況下，超跌股的反彈行情卻在如火如荼地進行，兩市漲幅榜的前列幾乎都是前期跌幅較大的超跌股，雖然這些個股上攻的聯(lián)動性較差，但部分強勢股常常能夠拉出漲停板的大陽線，其上漲的氣勢顯然不是上半年的績優(yōu)藍籌股的慢牛走勢可以相比的。我們?nèi)绾慰创山诘某掷m(xù)走強所透露的信息呢？
近期的大盤走勢最鮮明的特征就是，指數(shù)在績優(yōu)藍籌股與指標股調(diào)整的制約下弱勢震蕩，上半年走勢較弱的非主流板塊超跌個股則紛紛走出筑底反彈的走勢形態(tài)。很顯然上半年的行情中兩市大盤完全是在部分績優(yōu)股、藍籌股和指標股上漲的帶動下上漲的，因此大盤的漲跌主要受這些個股的影響，即使科技股近期持續(xù)走強，都不能有效帶動大盤，周三早盤時海虹控股為首的科技股上攻時大盤一路陰跌的走勢就非常能說明問題。正是因為如此，我們認為大盤正在運行的中線調(diào)整將越來越表現(xiàn)為績優(yōu)藍籌股的調(diào)整。一個統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明，截至七月底的上證綜指在1500點時，兩市相對于年初的1311點時的股價有超過50%的個股時下跌的，即這些個股已經(jīng)回落到1311點以下。
雖然有人以價值投資的標準衡量這些個股的股價，認為這些個股前期持續(xù)下跌的走勢是合理的，但在技術(shù)上要求這些已經(jīng)超跌的個股繼續(xù)陪著上半年漲幅巨大的基金重倉股繼續(xù)下跌，理由卻不一定充分，這就是近期超跌個股紛紛逆勢反彈的根本原因。雖然在技術(shù)性反彈能量釋放后這些超跌股中多數(shù)基本面不夠理想的個股可能再度下跌甚至再創(chuàng)新低，但作為階段反彈行情，近一半的個股相對于年初低點明顯超跌，其反彈行情持續(xù)較長時間也是很正常的。
從上半年行情中的個股走勢嚴重分化，到現(xiàn)在的強弱互換，績優(yōu)藍籌股的調(diào)整與非主流個股的普遍反彈又形成鮮明的對比，我們可以視為這是對上半年走勢分化的必要校正。從資金面來分析，部分超跌股的反彈行情明顯有新的資金介入，這種資金性質(zhì)可以與較早前介入ST股、科技股等板塊的資金性質(zhì)進行類比，即其介入這些板塊的目的可能并不是基于價值投資的主流投資理念，部分是因為有部分個股有一定投資價值，部分是因為股價偏低。因此在走勢的研判上投資者不妨以前期炒作科技股、ST股初期行情的方式把握進出時機和節(jié)奏。
基于以上的判斷或推測，也基于我們對大盤中線走勢仍將以調(diào)整筑底為主的趨勢判斷，我們認為近期形成的超跌股反彈行情仍有望延續(xù)，其中有較大參與價值的板塊一是有潛在政策利好支持的深市本地股、一是有資產(chǎn)重組題材的個股，有望形成持續(xù)活躍的走勢格局，部分有中線潛力的個股更值得關(guān)注。
