俞曉筠

　　根據(jù)周末公布的基金資產(chǎn)凈值周報(bào)結(jié)果顯,滬深兩交所的54家掛牌交易基金的資產(chǎn)凈值大多繼續(xù)回升。54家基金中有基金安瑞、基金普華和基金興和三家出現(xiàn)貼水，幅度依次為0.83%、0.35%和0.05%。我們注意到在51家實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)凈值升水的基金中，周升水幅度較大的基金明顯集中在博時(shí)基金公司的裕系基金中，基金裕元、基金裕華和基金裕澤依次在第1、2、 3位，一周資產(chǎn)凈值升水幅度分別是2.03%、1.82%和1.63%，從這些基金新公布的投資組合可以看到，這些基金持股和上周市場(chǎng)中活躍的QFII概念股存在較大的重合毒。

　　上周在兩市掛牌的54家封閉式基金的資產(chǎn)凈值合計(jì)從7月11日收市的817.45億元增加到822.49億元，總體升水幅度為0.62%。而上周兩市基金的二級(jí)市場(chǎng)總市值從7月11日的661.81億元上升至663.14億元,周升幅為0.20%。資產(chǎn)凈值升水幅度大于市值上漲幅度,導(dǎo)致兩市封閉式基金的總折價(jià)率從7月11日的19.04%再度回升到19.37%。7月份以來(lái)資產(chǎn)凈值實(shí)現(xiàn)快速提升的基金融鑫本周升水幅度0.98%，仍然保持單位資產(chǎn)凈值最高，為1.23元。

　　由于我國(guó)封閉式基金是以估值日的市場(chǎng)交易均價(jià)為估值依據(jù)，而上周五國(guó)內(nèi)股指在午后出現(xiàn)快速下跌致使日均價(jià)大大高于收市價(jià)，也就是說(shuō)，若以周五收市價(jià)進(jìn)行估值，大多數(shù)基金的單位資產(chǎn)凈值要低于周報(bào)結(jié)果，投資人在進(jìn)行基金價(jià)值判斷時(shí)應(yīng)對(duì)上述因素給予充分的考量。

　　上周有20家基金管理公司的52家封閉式基金和25家開(kāi)放式基金公布了二季度投資組合，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示52家封閉式基金加權(quán)股票持倉(cāng)在64%的水平，6月30日合計(jì)持有股票493億元。25家開(kāi)放式基金6月30日資產(chǎn)凈值合計(jì)465億元，持股市值達(dá)210億元，平均持有股票45%。而25家開(kāi)放式基金6月30日基金規(guī)模為467億基金單位，存續(xù)基金和一季度末相比、新發(fā)基金和初始規(guī)模相比共有92.6億基金單位被投資人贖回。可以說(shuō)，去年以來(lái)，多家基金公司推出的后端受費(fèi)模式等吸引投資人長(zhǎng)線持有的舉措似乎還沒(méi)有明顯的受效，看來(lái)，如何吸引投資人主動(dòng)選擇長(zhǎng)線投資，構(gòu)造一個(gè)穩(wěn)定的投資人隊(duì)伍，對(duì)基金管理公司來(lái)說(shuō)還是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的課題。

　　分析這里的原因，一方面這些去年開(kāi)放式基金快速發(fā)行期參與的持有人在今年開(kāi)放式基金凈值陸續(xù)回升后選擇先行確認(rèn)收益的心理依然存在，另一方面，在今年新發(fā)基金有些基金剛開(kāi)始運(yùn)做沒(méi)有良好的開(kāi)局或者出現(xiàn)單位資產(chǎn)凈值跌到面值以下現(xiàn)象也容易出現(xiàn)贖回傾向。另外，隨著今年新的一輪開(kāi)放式基金大規(guī)模發(fā)行的推進(jìn)，不少基金推出新的投資理念和投資模式，新產(chǎn)品推介和優(yōu)惠促銷也對(duì)于投資人的退出原來(lái)已經(jīng)取得收益的基金，選擇新的基金參與起到助動(dòng)作用。

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