三元顧問(wèn)樓棟

　　近期，周邊股市表現(xiàn)不俗，華爾街各項(xiàng)指數(shù)在今年二季度漲幅驚人，其中道瓊斯平均指數(shù)上漲了近1000點(diǎn)，增幅為12%，納斯達(dá)克則前進(jìn)了280點(diǎn)，上漲了20%。受此影響，日本、歐洲以及香港市場(chǎng)表現(xiàn)都十分出色，與目前A股市場(chǎng)多方在1500點(diǎn)苦苦支撐相比，確實(shí)有兩重天的感覺(jué)。那么面對(duì)這種外圍熱烈的氛圍，A股將作出如何反映呢？

　　指數(shù)：1500保衛(wèi)戰(zhàn)勝算加大

　　我們都知道，國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)原先一直處于割裂狀態(tài)，但自從99年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)度越來(lái)越強(qiáng)，周邊市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響力也在加大，在今年QFII制度實(shí)施之后，這種影響無(wú)疑會(huì)增加。當(dāng)然從目前的情形來(lái)看，周邊市場(chǎng)的表現(xiàn)對(duì)A股市場(chǎng)的影響體現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面，周邊市場(chǎng)股價(jià)的上升會(huì)提升國(guó)內(nèi)投資者的信心，對(duì)A股具有較強(qiáng)的支撐作用，另一方面，由于國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)當(dāng)中有部分灰色資金來(lái)自于香港等地，周邊市場(chǎng)的活躍會(huì)造成A股市場(chǎng)資金的短期緊張，進(jìn)而造成市場(chǎng)的調(diào)整壓力，這種A股和港股的翹翹板效應(yīng)在以前年度多次顯現(xiàn)，此次港股大漲，A股調(diào)整的現(xiàn)象也說(shuō)明資金的流動(dòng)確實(shí)會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成較大影響。從目前的情況來(lái)看，在周邊市場(chǎng)保持活躍的情況下，確實(shí)對(duì)A股市場(chǎng)的資金面造成了壓力，但是由于目前港股短期內(nèi)的漲幅已經(jīng)比較大了，一旦其出現(xiàn)調(diào)整，那么A股市場(chǎng)對(duì)那些流動(dòng)性很強(qiáng)的資金吸引力將會(huì)增加，如果結(jié)合周邊市場(chǎng)大漲的效應(yīng)，A股1500的保衛(wèi)戰(zhàn)很有可能取得成功。當(dāng)然，指數(shù)要站穩(wěn)1500，周邊市場(chǎng)帶來(lái)的板塊效應(yīng)發(fā)揮的作用也不可忽視。

　　科技股：重新網(wǎng)聚人氣

　　7月2日，借微軟及思科等大型科技公司紛獲券商調(diào)升其股票投資評(píng)級(jí)的利好，美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)連續(xù)第二天涌現(xiàn)對(duì)科技股的大量買盤，納斯達(dá)克綜合指數(shù)以2.4%的單日漲幅收于1678點(diǎn)的一年來(lái)新高。同時(shí)，大型收購(gòu)行動(dòng)在科技公司之間再現(xiàn)，仁科軟件面臨著今夏最受關(guān)注的來(lái)自于甲骨文公司的惡意收購(gòu)，這有效地調(diào)動(dòng)了市場(chǎng)氣氛。可以說(shuō)，科技股再次成為周邊市場(chǎng)的領(lǐng)軍人物是與其良好的成長(zhǎng)性有著直接關(guān)系的，摩根士丹利預(yù)計(jì)，美國(guó)科技股今年下半年的盈余成長(zhǎng)將達(dá)到40%，幾乎是上半年盈余成長(zhǎng)預(yù)期22%的一倍。其實(shí)，這種情況在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也存在，很多科技類的上市公司是前幾年市場(chǎng)擠泡沫的主要對(duì)象，很多個(gè)股的跌幅都在2/3之上，與此相對(duì)應(yīng)，很多科技類的上市公司這幾年高速成長(zhǎng)的勢(shì)頭一點(diǎn)都沒(méi)有放緩，以深科技為例，今年一季度的業(yè)績(jī)就已經(jīng)達(dá)到了去年三季度的總和，海虹控股旗下的聯(lián)眾游戲網(wǎng)站也已經(jīng)成為很多投資者游戲的好去處，這些個(gè)股前期股價(jià)不漲的主要原因就是大盤疲軟，但有一點(diǎn)可以確認(rèn)，資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能遲早會(huì)起到作用，在外圍行情越來(lái)越火的情況之下，資金流入的首選目標(biāo)肯定是科技股。此外，科技股在市場(chǎng)當(dāng)中號(hào)召力極強(qiáng)，對(duì)多頭主力而言，啟動(dòng)科技股行情不僅有利于指數(shù)的走穩(wěn)，同時(shí)也能使自己手中其余籌碼的拋壓大為降低，而從盤面的情況來(lái)看，東方明珠、中信國(guó)安等個(gè)股已經(jīng)先期走強(qiáng)，主力已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉(cāng)，而從目前的情況來(lái)看，科技股行情啟動(dòng)的時(shí)機(jī)已經(jīng)逐步成熟，該板塊有望成為下半年行情的一個(gè)風(fēng)向標(biāo)。

　　國(guó)企大盤：新一輪投機(jī)機(jī)會(huì)

　　港股當(dāng)中表現(xiàn)最出色的就是紅籌股，與之相對(duì)應(yīng)，上半年大盤股在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)也有目共睹，但就幅度而言，卻要遜色很多。不過(guò)有一點(diǎn)可以確認(rèn)，紅籌股的上漲給A股當(dāng)中的大盤股走強(qiáng)提供了堅(jiān)強(qiáng)的后盾，馬鋼等個(gè)股不斷的往上拓展空間就是和其H股的表現(xiàn)直接相關(guān)。具體到A股市場(chǎng)，大盤股的炒作從歷史的情況來(lái)看，有兩個(gè)特點(diǎn)，一是不可能飆漲，國(guó)內(nèi)資金對(duì)大盤股的炒作向來(lái)以溫和為主，畢竟股價(jià)的大起大落對(duì)追求穩(wěn)定的市場(chǎng)而言并不十分有利，第二個(gè)特點(diǎn)是大盤股持有者分散，這也是決定大盤股不大可能飆漲的主要因素。這兩個(gè)特點(diǎn)決定了大盤股行情在下半年只能是以投機(jī)的思路為主，因?yàn)樯习肽甏蟊P股的漲幅已經(jīng)普遍在50%以上，場(chǎng)內(nèi)主力資金尚未完成一輪完整的運(yùn)作，因此，這些個(gè)股在未來(lái)很有可能走出高位整理的走勢(shì)，這種整理的波動(dòng)空間會(huì)比較大，也就給我們提供了很好的投機(jī)機(jī)會(huì)，這種投機(jī)機(jī)會(huì)將集中在報(bào)表公布期，也就是良好業(yè)績(jī)報(bào)告的公布會(huì)為大盤股的炒作提供較好的氛圍。總的來(lái)說(shuō)，對(duì)港股當(dāng)中大盤國(guó)企股的良好表現(xiàn)，我們只能把他作為國(guó)內(nèi)大盤股行情的一針強(qiáng)心劑，而不能把其作為樣本來(lái)知道大盤股的炒作。

　　周邊股市的不斷活躍，將在近期對(duì)A股市場(chǎng)產(chǎn)生一定的作用，對(duì)指數(shù)重心穩(wěn)定在1500點(diǎn)的上方也具有重大意義，操作上，由此產(chǎn)生的科技股的機(jī)會(huì)應(yīng)引起大家的重視。