山莊

　　截止至7月4日(今年上半年)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，兩市1290只股票當(dāng)中有43只公布增發(fā)、36只發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、121只參與配售、并有32只新股上市，總計(jì)232只。除去兩市107只沒(méi)有資格擴(kuò)融的ST股票，上市公司再融資家數(shù)占兩市總股數(shù)19.6%，其中在4月大盤(pán)下跌以后，公布融資預(yù)案的占總股數(shù)12.6%(也只是半年數(shù)據(jù))。說(shuō)明大盤(pán)指數(shù)炒到相對(duì)高點(diǎn)，上市公司并

不熱衷股價(jià)高低，更看中的卻是股本快速擴(kuò)張。

　　翻看當(dāng)年股市10大牛股之首東方電子，現(xiàn)ST東方，上市三年從最初幾千萬(wàn)股本，擴(kuò)張到目前9億多，無(wú)論這種成績(jī)是否靠業(yè)績(jī)推動(dòng)，還是靠題材炒做，靠資金推動(dòng)，至少上市公司的老總都非常清楚，也如同美國(guó)一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家施帝格勒曾經(jīng)說(shuō)過(guò)的：幾乎沒(méi)有一家上市公司不是通過(guò)某種、或某種方式兼并與收購(gòu)成長(zhǎng)起來(lái)，幾乎沒(méi)有一家上市公司不是靠?jī)?nèi)部擴(kuò)張發(fā)展壯大。即使今天的ST東方從圖形上看已經(jīng)跌得很慘，但填權(quán)后再看目前股價(jià)，卻仍在40多元之上。且不說(shuō)比當(dāng)初發(fā)行價(jià)高了多少，就幾十倍后的股本擴(kuò)張才真是大股東到手的真金白銀。而目前參與擴(kuò)融較明顯的另一組數(shù)據(jù)，是近幾年上市的次新股、新股，它們同樣是否是靠業(yè)績(jī)推動(dòng)？還是靠題材炒做，靠資金推動(dòng)，象2001年4月基金大比例送紅后出現(xiàn)的配股風(fēng)又掀起來(lái)了，也許是去年調(diào)整期沒(méi)得到機(jī)會(huì)，今年重新釋放。

　　而近期大盤(pán)向下跳空留下缺口后，市場(chǎng)反而每天都有一只新股上市，象這樣的擴(kuò)容速度及表現(xiàn)，卻與大盤(pán)無(wú)量，縮容走勢(shì)成反比。

　　此次社保基金初期入市總額度約有140億元，就目前已公布可轉(zhuǎn)債36家上市公司總發(fā)行量339.55億元，如果都認(rèn)為社保基金不直接參與二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)股票炒做，且忽略不計(jì)增發(fā)、配售，以及一級(jí)市場(chǎng)配售新股所需要資金，僅可轉(zhuǎn)債發(fā)行的資金就是目前社保基金初期入市的2.5倍，試圖拜托場(chǎng)外資金幫助托市、解套，只能是一相情愿了。

　　再?gòu)慕�期各股資料上查看，還有很多上市公司增發(fā)、配售和可轉(zhuǎn)換債券預(yù)案，有的為期二年、三年，至今還未公布融資時(shí)間，其中一部分上市公司還在改變?nèi)谫Y方向，比如：600145四維瓷業(yè)、000559萬(wàn)向錢(qián)潮等4家放棄幾個(gè)億可轉(zhuǎn)債改為配股；600632華聯(lián)商廈、600656華源制藥、000551創(chuàng)元科技等至少9家也改增發(fā)變配股，無(wú)論上市公司如何改，結(jié)果只會(huì)擴(kuò)融，不會(huì)縮融。

　　其中有的高比例配股已接近發(fā)新股水平，比如：600556北生藥業(yè)10配7股、000805炎黃物流10配6配股、000892長(zhǎng)峰通訊10配6配股。象長(zhǎng)峰通訊配股價(jià)2元至4元，假設(shè)就在近期配售，與目前9元收盤(pán)價(jià)位形成高股價(jià)，低配售，對(duì)不懂配售的股民，卻給莊家從中玩貓膩，提供一次極好賺錢(qián)的機(jī)會(huì)。因?yàn)楫?dāng)年中關(guān)村、深賽格就曾有過(guò)大比例高股價(jià)、低配售的經(jīng)歷，莊家正是利用空間幅度產(chǎn)生的利潤(rùn)差，騙散戶(hù)參與配股而被高高掛在上面。

　　雖然股市反復(fù)擴(kuò)容是市場(chǎng)發(fā)展的必然需要，如同一個(gè)健康的身體，需要一個(gè)健康的消化系統(tǒng)。但胃口一旦不適，出現(xiàn)反胃，這個(gè)市場(chǎng)就不健康，需要調(diào)節(jié)。回顧大盤(pán)以往階段性走勢(shì)，每到相對(duì)階段性高點(diǎn)，總會(huì)循環(huán)出現(xiàn)快速擴(kuò)融表現(xiàn)。而弱市(熊市)，接近低部或強(qiáng)市(牛市初期)，擴(kuò)融速度都處于低水平發(fā)展時(shí)期，如同保護(hù)身體一樣，該少吃時(shí)不要吃多。而現(xiàn)在我們從統(tǒng)計(jì)市場(chǎng)擴(kuò)容的各種數(shù)據(jù)、時(shí)間、分配量度中反映，大盤(pán)已經(jīng)進(jìn)入調(diào)整期，如果投資者及時(shí)認(rèn)清上市公司運(yùn)作擴(kuò)融時(shí)間也有程序化走勢(shì)，則應(yīng)盡量回避短線盲目炒做。

　　因?yàn)榧哟髷U(kuò)融只能增加市場(chǎng)“縮水”(主力投資轉(zhuǎn)移)，也是主力資金主動(dòng)性減持獲利籌碼的時(shí)候。所以，本人建議：弱市行情，不應(yīng)先問(wèn)自己持有的股票是否還有上升空間，而應(yīng)先問(wèn)自己持有的股票是否有擴(kuò)容信息，如果有，弱市盡量不與莊家參與擴(kuò)融炒做。

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