酈曉工作室

　　當(dāng)提及白酒類上市公司的時(shí)候，評(píng)論家總是說，……當(dāng)然，白酒產(chǎn)業(yè)前景還是看淡。白酒產(chǎn)業(yè)已經(jīng)景氣了幾千年，財(cái)經(jīng)評(píng)論家一句話就把它看淡了。看淡不是不可以，看淡需要理由。

　　白酒浪費(fèi)糧食。這肯定是沒有錯(cuò)，但觀念卻是老黃歷。今天糧食已經(jīng)不再是一種稀缺資源，政府正在為糧倉里堆積如山的糧食犯愁。如果不夠，可以向西方進(jìn)口，正好平衡貿(mào)易，糧食產(chǎn)能過剩是全球性的問題。

　　白酒不利于健康。任何食品和一個(gè)不恰當(dāng)?shù)臄?shù)量聯(lián)系起來，都不會(huì)有利于身心健康，無論是白酒，或者是其他。人們減少飲用的數(shù)量，這意味著人們對(duì)價(jià)格的敏感性也相應(yīng)降低。如果人們選擇較為昂貴的產(chǎn)品，那么企業(yè)只要銷售更少的數(shù)量，就可以獲得一樣多的利潤，也可能是更多的利潤。

　　某種意義上白酒不是一種嗜好，白酒是中國飲食的一環(huán)。或者中國人都不再吃飯，或者中國人都改吃西餐，這也不行，西餐里也有白酒。事實(shí)上，隨著生活的改善，中國人可以保留在飲食上相對(duì)奢侈的傳統(tǒng)偏好，相應(yīng)白酒的地位也可能被強(qiáng)化。

　　紅酒會(huì)是一種替代嗎？飲食習(xí)慣的養(yǎng)成是一個(gè)長期的過程。飲用紅酒可能會(huì)再一次成為潮流，隨后，一部分人發(fā)現(xiàn)真的喜歡，于是將紅酒作為生活的一部分，另一些人則仍然是偶爾飲用。如果“你”對(duì)紅酒的牌號(hào)、價(jià)格，或者是儲(chǔ)存方式依然是模糊的，那么有什么理由擔(dān)憂白酒的前景呢？

　　必須要注意到白酒是一個(gè)非常有趣的產(chǎn)業(yè)，從資本市場的角度理解就是如此。實(shí)際上存在較高的進(jìn)入壁壘，人們有很強(qiáng)的品牌敏感性以及偏好；現(xiàn)金流十分強(qiáng)勁；毛利率則是驚人的；企業(yè)競爭力不大容易消失，產(chǎn)業(yè)可能有創(chuàng)新，但傳統(tǒng)的技術(shù)仍然會(huì)受到歡迎。概括地說，這是一個(gè)頗具本土優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)。

　　政府對(duì)這類企業(yè)在諸如廣告之類的領(lǐng)域作了限制。我們說，企業(yè)減少了競爭性支出，企業(yè)從此有了更多獲利的潛力。當(dāng)然這屬于樂觀的看法，事實(shí)上企業(yè)不難找到替代的辦法，繞過政策的限制，繼續(xù)在宣傳上維系強(qiáng)勢。

　　腦白金作了針對(duì)性的廣告，她希望人們改變互贈(zèng)白酒的習(xí)慣，相應(yīng)也填補(bǔ)了電視臺(tái)白酒廣告收入減少后的空白。如果說她是成功的，那么正說明了市場潛力。白酒類產(chǎn)品不難改變市場形象，或者是一種藥酒，藥酒不是什么新產(chǎn)品。如果說她不那么成功，那么正說明了習(xí)慣力量很強(qiáng)大。

　　白酒產(chǎn)業(yè)前景看淡？我們正在錯(cuò)過什么。或者我們甚至于還要求，白酒企業(yè)作出調(diào)整，將資金投入到一些莫名其妙的領(lǐng)域。如果企業(yè)缺乏資金的吸納能力，本來我們可以視其為一個(gè)現(xiàn)金流的來源。讓我們倒一杯白酒……事實(shí)上，味道可能是好極了。

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