張越

　　銀監(jiān)會亮刀

　　一幫老外，懷揣花花綠綠的鈔票，不遠(yuǎn)萬里來到中國，來到還沒摘“疫區(qū)”帽子的北京，這是什么精神？這是QFII精神。被媒體加熱到38度以上的QFII，讓人望穿秋水的QFII，

傳言將因SARS推遲的QFII，突然來了。中國證監(jiān)會宣布，瑞銀華寶、野村證券首批獲準(zhǔn)，可以在我國境內(nèi)從事證券投資業(yè)務(wù)。

　　我仿佛聽到全國股民都松蓋了一口氣，然后，就各干各的了，只留下業(yè)內(nèi)媒體，還在假裝“高潮”。經(jīng)過近半年的知識普及，投資者都已明白，境外機(jī)構(gòu)不是“洋雷鋒”，進(jìn)入中國證券市場也不打算當(dāng)“解放軍”；他們崇尚價值投資，看好的A股不過幾十家；他們最初只會小心翼翼的試探，入市規(guī)模很小，瑞銀華寶和野村加起來，才掏3.5個億美元，僅僅相當(dāng)于國內(nèi)一只基金。要指望他們引導(dǎo)咱的投資理念，有點一廂情愿，天下股市一個脾氣，投資過后就是投機(jī)，投機(jī)之后就要價值回歸，不信，看看去年美國股市的熊樣。

　　今年春節(jié)，有個流行的短信，祝人羊年發(fā)洋財，開洋車。現(xiàn)在看來，洋財一時還發(fā)不了，洋車倒有不少人開上了。2003年4月，累計銷售轎車16.55萬輛，同比增長85.9%。就這樣，還打價格戰(zhàn)，夏利帶頭，中低檔轎車輪番降價。海外著名投資銀行高盛皺起眉頭，在報告中說：“這種市場增長可能像一種揮發(fā)性液體，是不穩(wěn)定的。實際上，我們預(yù)測國內(nèi)轎車價格的下降將會快于車商制造成本的下降。在未來幾年，合資公司在現(xiàn)金流上將會感到從未有過的失望，目前在轎車制造上享受的利潤高回報將很難再繼續(xù)”，高盛甚至預(yù)測到2006年，中國汽車市場的總產(chǎn)能預(yù)計會達(dá)到690萬輛，而汽車銷量卻難以超過220萬輛，中國汽車工業(yè)將面臨產(chǎn)能過剩的問題。此觀點在車業(yè)廣泛傳播，被稱為“高盛的咒語”。盛世危言能否成真？一時說不清，能說清的是，我國汽車業(yè)的大部分利潤，都讓老外揣走了，除獲得資本收益，外資還在技術(shù)轉(zhuǎn)讓、專利使用等環(huán)節(jié)獲取了超額利潤，他們才是發(fā)了“洋財”。

　　有發(fā)財?shù)模�就有“破財”的。有媒體報道，因陷身問題貸款，“上海首富”周正毅被扣壓。消息傳出，周旗下上市公司跌聲一片。對中國民眾，大款落馬已不新鮮，昔年的仰融、楊斌、牟其中，哪個不是富豪榜上的“好漢”。大家甚至懶得“仇富”了，只想知道個結(jié)果？問題貸款是不是就等于詐騙加行賄？

　　有消息說，銀監(jiān)會參與了周案調(diào)查，這個新成立的部門，算得上雷厲風(fēng)行，出手如電。不過銀監(jiān)會不光提刀辦案，也能開方治病。屢新后，掌門人劉明康首次露面時說，第一項工作重點是，繼續(xù)加大監(jiān)管力度,促進(jìn)各類銀行實現(xiàn)"雙降",即不良貸款比例和不良貸款余額同步地、同時地下降。此說可算拿住銀行業(yè)要穴。近一年來，銀行業(yè)利潤增長迅速，業(yè)內(nèi)人士欣欣然有喜色。問題是，像銀行這種特殊行業(yè)，只要能融資擴(kuò)大規(guī)模，利潤高增長并不難，關(guān)鍵是壞帳別多。1996年，深發(fā)展是股市里響當(dāng)當(dāng)?shù)拇蟾纾�利潤飛升，成長迅速，兩年后，風(fēng)光不再，究其原委，就是毀于壞賬纏身。“雙降”的好處是，不僅能讓股市“大哥”位子坐穩(wěn)，也能減少周正毅這種“大哥”犯錯誤的機(jī)會。

　　國資委出槍

　　新機(jī)構(gòu)就是有銳氣。銀監(jiān)會亮罷刀，國資委又要出槍。一槍震大盤，國有股變現(xiàn)。好一桿霸王槍。人在干里，槍在眼前。廬山真面，沒有多少人見過。森寒殺氣，卻已彌漫股林。十二年來，只要傳出霸王槍的消息，就必有一場血雨腥風(fēng)。當(dāng)年管槍的是財政部，如今交給國資委。寶槍未老，鋒利如昔。6月4日，國資委方面表示，力爭用較短的時間，將國有產(chǎn)權(quán)交易全部納入市場交易。

　　此說一出，股市大痛，連跌4天。交易將納入什么市場？股市二級市場？不可能。早說過不從二級市場減持。再開個市場？比如搞個三板全流通市場？聽著都恐怖。漢語太朦朧，“市場”太寬泛。國資委一句話，小股民想破頭。

　　股民不明白的事還多呢。有網(wǎng)友發(fā)文《七問長安》，質(zhì)疑長安汽車，措辭嚴(yán)厲，稱其業(yè)績不實，能與千王銀廣夏一比。有道是“在網(wǎng)上沒人知道你是一條狗”，但這回不然，網(wǎng)友問的專業(yè)，寫的地道，長安汽車又是當(dāng)今第一牛股，半年翻了兩倍，深交所于是破例，要求該股停牌，給個說法。無奈之下，公司發(fā)布澄清公告，網(wǎng)友沒知識，不懂會計，咱只是玩了回“計提風(fēng)險準(zhǔn)備金”，之后再回沖，全是正常操作。網(wǎng)友不干，接著質(zhì)疑，七問才回答了三個，不夠。于是繼續(xù)停牌，繼續(xù)澄清。兩番推擋后，真相猶在云霧中。卻有媒體看的興起，拍手贊道，咱們網(wǎng)民有力量，小散戶學(xué)會拿起輿論武器捍衛(wèi)自家權(quán)益了。公司卻怏怏道，要是網(wǎng)上不管什么人質(zhì)疑都得答復(fù)，我們豈不煩死？

　　汽車廠產(chǎn)銷旺，工作忙，實在不該老給人家添麻煩。可網(wǎng)友也不是閑著沒事，找您補(bǔ)會計課的。公司去年四季度業(yè)績大幅增長，毛利率遠(yuǎn)高于同業(yè)平均水平，這種反常現(xiàn)象若在年報中解釋了，誰還會來質(zhì)疑？會計頻繁“正常”操作，怎么不嫌麻煩？業(yè)績“暴漲”，導(dǎo)致股價暴躥，多少知情人會大獲其利呀？如今只花點公告費(fèi)，給小股民點“過期”知情權(quán)，挺合算的。

　　別以為發(fā)了澄清公告，就算給了知情權(quán)，有些事兒“澄”而不“清”。周正毅東窗事發(fā)后，“農(nóng)凱系”成了股市里的隔離區(qū)，股民紛紛遠(yuǎn)避。偏有那大盈股份和海鳥發(fā)展公告說，咱和周家沒關(guān)系。結(jié)果媒體一調(diào)查，現(xiàn)了原形，都在一根繩上拴著呢。

　　有人嘆，民營企業(yè)信不得。這是氣話，言重了。誰都明白，民營資本有活力，該發(fā)展還是要發(fā)展。浙江人最懂這道理。6月8日，杭州灣大橋在寧波奠基，要建世界上最長的跨海大橋。118億元的大項目，國家沒給一分錢補(bǔ)貼，民營企業(yè)唱起主角，當(dāng)上了大股東。新華社有評論說，“開啟了中國民間資本進(jìn)入國家特大型基礎(chǔ)建設(shè)項目的先河，使阻礙民間資本準(zhǔn)入限制性領(lǐng)域的堅冰再一次被打破”。

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