技術圖形分析

　　年初反彈形成的一輪上升通道從形態上看，今天終于被打破了。就短趨勢后期走勢，大盤將逐步改變或擴寬原有的上升通道，無論從加寬還是有所改變，從技術理論上認為，運行形態向下改變，至少會延長上升(反彈)的時間。即使短期形態轉向低一級別的橫盤整理(象2002年4月后走勢)，還是再次確認該通道下擋支撐線，僅視為短線反彈，尤其是被套投資者

擇機調整倉位的時候。因為原上方橫盤累計的成交量，以及1649點附近持有的被套籌碼，當看到上升通道向下改變，必然形成短期拋壓，所以重倉持有股票的應及時適度改變投資策略。

　　有關這種形態后期的演變過程可參看2001年2月至6月后期走勢，和2002年1至3月反彈后期的趨勢變化，雖然前者出現的價位是頂部區域，又有當時政策面和基本面作空影響，不適于比較，但技術形態基本相似。而后者與近期相仿，都處于箱體底部反彈，又都有基本面支撐，只是箱體跨越的時間長度不同，主力機構持倉比例結構不同。因此，樂觀的看，今天1月中旬至3月底構筑的技術平臺，將成為短期下擋支撐位(或叫區域)。

　　技術分析一：支撐與阻力

　　去年曾對旗形演變到“飄帶”作過分析，前一時期對缺口大致作過解釋，近期還對“V”字反轉作過連載研判，其實這都是以形態技術預測之后的股指發展趨勢。象研判“V”字利用黃金分割0.5分線預測反彈高度，就是把相對幅度作為支撐線與阻力線，結果6月的反彈高度達到0.5分線止步不前時，不僅是震蕩幅度遇到阻力，還要考慮周邊場內量價和場外供應量，以及其他技術指標對指數的內在影響。如今大盤上周四、周五指數向下調整，都極其敏感的觸及該通道下擋趨勢線，就是有意提醒投資者應關注大盤短線形態可能會有所變化。結果今天指數有意回避該下軌支撐點，直接向下跳空并留有缺口的走勢，似乎好象感覺人為所能，一定要打破該上升通道。如把支撐與阻力單純定義為是供給與需求交易的近義，那么，現實股指打破支撐價位就是逼投資者重新選擇買賣操作思路。

　　因為支撐線也是一條價格線，跌破了，原有的價格面臨下降反轉，如果有效支撐，反而會扭轉下降趨勢，供需也會改變。所以技術上認為的支撐點也是需求上的集中點，而阻力點也是供給上的集中點，象年初1月6日與4月28日至5月13日形成的支撐的連線點位，就是該通道買方需求的集中點。但現在買方已經變成了賣方，因為支撐點不再支撐，供需交換使投資者就應明確現實價格線，原有的下擋支撐線就是短期上方阻力線。

　　技術分析二：理想性的運行趨勢

　　當一只股票從6元漲到18元，由于市場之外或技術阻力等原因股價開始下跌，從18元跌到15元形成階段性盤整，之后向上反彈到16元遇阻下跌，又從16元跌到13元一帶進行盤整，這期間出現的15元至16元，及13元一帶進行的調整區域故稱為回落形式下的鞏固形態。而在實際操作中，18元沒有買出的投資者總想回到18元附近再高拋，而理想性的運行趨勢已經為該股上升途中設置兩個上黨阻力區，即15到16元、及13元一帶。但為了等到18元，一些人總會抱有“不贏不虧不出局”的心理繼續守倉，其實這樣卻為弱市積攢了過量供應籌碼，而那些較為高明的投資者(主力機構)，卻利用了上方套牢籌碼想高拋的意圖，在遠離阻力下方進行短線波段炒做。

　　為什么這樣說，如果主力機構已經完成一波年初的上升行情，就會使原有的上升行情逐漸終止，當短期上升趨勢完成，就象到石京龍滑雪場滑雪一樣，第一個下跌階段充當支撐(緩沖)功能的價格已經被第二下跌階段所跌破，先前的底線成為頂線，股價逐級向下，有的運行趨勢雖然有些放慢，好象在構筑頭肩頂、構筑“M”頭，但它們想保持的持續形態終究受大盤擊穿上升通道的形態而持續下跌，而短線波段炒做卻是主力機構在調整持倉結構，調控指數。目前市場已經有很多這樣的個股走勢，尤其是那些已經漲的很高的強勢股，也是5月初寫到《抑制非理性恐慌只有遠離不參與》時說到的，即使短線也許有一搏，但風險大于利潤時，不應買股，而應高拋。

　　因為從現實大盤形態趨勢上分析，更多投資者看到的是上證指數還未接近1776點至1748點箱體頂邊，短線5月即使回調，仍在盼望6月還有上升機會。且不說這個機會有多大，如果大盤真的上漲，去撞擊箱頂，這種走勢恐怕也就太理想化了。

　　其一、股指向上，目的僅為摸一下箱頂，從圖形上看正是構筑頭肩頂，象這樣的炒做手法也太拙劣了，市場不會給多數人賺錢機會。

　　其二、大船難掉頭，股指向上，散戶都跑了，把莊家套留在山頂，可能嗎？其三、如果股指真的向上，多數人認為箱頂就是高點(頂點)，實際高點就不是頂點，必然形成牛市真正反轉。2000年網絡科技后1770點26天后的示范走勢，是有當年基本面支撐，而今年還不到時候。

　　技術分析三：穿透趨勢線的有效性

　　1、當跌破下擋通道趨勢線，即股指或價格有效跌破原有的支撐線，則表明上升趨勢結束，投資交易應以拋售股票為主，而不應繼續尋找誰推薦了什么“好股票”。

　　2、已經持有的、仍在上升的股票，如果還沒形成頂部形態，并沒跌破反轉形態形成的趨勢線的股票，可以繼續持有。

　　對于前一條似乎容易理解，但后一條往往會忽略其隨即走勢的重要性，如果繼續上升的股票和沒有跌破趨勢線的股票一旦出現小回，雖然持有者總認為股價還遠離支撐線，但基本面或人為操作會讓反轉空間突然縮小，如不能及時全部脫手將會付出昂貴代價。

　　如何判斷有效穿透趨勢線，價格是決定有效的第一步，當收市股指或股價跌破短期形成的下擋支撐線，并跌幅超過3%，盡管有效時間有的需要兩天，或是三天，而不在一天確認，但多數有效跌破3%的后期演變走勢已經提前確認改變形態。

　　其次關注形態區域之間的量價變化，以現實圖形說話，大盤指數跳空跌破通道下擋支撐線，同時跌到半年線下開盤，不但是對5月之來形成的小雙頭頸線的有效穿透，也是對跌破年線和半年線的反復確認。今天留下的缺口是個殺傷性缺口，雖然有價沒量，是短線市場的量能還處于觀望時候，但絕不能忽視量能對市場作空的力度。如果市場近日繼續觀望，價格仍在一、兩天之間窄幅整理，或者產生小幅反彈，只要反彈能量不能迅猛增大，上方趨勢線附近和回補缺口都屬高拋價位。因為把KDJ指標設定強勢指標值在63、3、3時發現，短線快線J指繼續穿透K、D指，結合成交量分布與KDJ指標共同分析，目前J指指標低于前10天J指指標，呈下降趨勢，所以短線看多者切勿太樂觀，低點回補后期還有機會。

　　也正因為近期KDJ、RSI等短線指標，與上述比喻兩次跌破通道的技術形態所處的位置不同，所以認為短線向下調整空間暫不大，至少前期1月15日至3月26日B浪調整平臺，還可構成短期下擋支撐位。利用跌破趨勢線后的形態反轉幅度預測，小雙頭的直線反轉高度距離也在于此。因此在關注跌破通道后的思考中，不僅關注形態，量價，還要關注市場外的融資速度。

　　并特此提示：在本人所知情的范圍內，本人以及財產上的利害關系人與所分析的大盤觀點、所評價或推薦的證券無任何利害關系，觀點僅供參考，據此入市，風險自擔！

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